Пара евро-доллар ведёт себя крайне осторожно в преддверии объявления итогов сентябрьского заседания ФРС. Завтра трейдеры смогут оценить настрой американского регулятора, который в последнее время становится всё более «голубиным». И хотя макроэкономические отчёты США позволяют говорить о постепенном восстановлении экономики страны, большинство из них носит запоздалый характер. Тем временем перспективы дальнейшего «оживления» ключевых индикаторов остаются туманными, особенно в контексте политического клинча, в котором оказались демократы и республиканцы. Многострадальные законопроекты о дополнительных финансовых вливаниях в экономику США так и остались проектами: конгрессмены провалили предложения как Демократической партии, так и Республиканской. Последнее голосование по этому вопросу состоялось буквально в прошлый четверг. По его итогам стало ясно, что американская экономика в обозримом будущем останется без пакета дополнительной помощи.
Данный фактор является безусловным минусом для гринбека. С другой стороны, ключевые макроэкономические показатели в последнее время выходят в «зелёной зоне», демонстрируя более сильный рост относительно предварительных прогнозных значений. Так, уровень безработицы снизился с отметки 10,2% до 8,4%. Хотя, по прогнозам экспертов, этот ключевой индикатор должен был снизиться всего до 9,8%. Кроме того, порадовала динамика роста заработных плат. Данный факт особенно важен именно сейчас, когда Федрезерв пересмотрел свою стратегию монетарной политики, став более «терпимее» к росту инфляции. По прогнозам, уровень зарплат должен был снизиться до нулевого уровня (в месячном исчислении). Но в действительности этот показатель вышел в «зелёной зоне»: вместо спада он вырос до 0,4%.
Что касается инфляции, то буквально в минувшую пятницу были опубликованы данные за август. Общий индекс потребительских цен в месячном исчислении замедлился до 0,4%, тогда как, по прогнозам экспертов, показатель должен был снизиться до 0,3% (в июле он вышел на отметке 0,6%). В годовом выражении, наоборот, общая инфляция ускорилась до 1,3% при прогнозе роста до 1,2%. Что касается стержневого индекса инфляции, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, то здесь ситуация носит аналогичный характер. В месячном исчислении показатель замедлился до 0,4% при прогнозе спада до 0,2%; в годовом выражении индикатор увеличился до 1,7% на фоне прогноза роста до 1,6%. Другими словами, в целом инфляция вышла на уровне прогнозов – правда, в месячном выражении индикаторы замедлили свой рост, тогда как в годовом – наоборот, увеличили темпы роста. Потребительская инфляция (CPI) в августе усилилась с 1% до 1,3% годовых.
Динамика зарплат и роста индекса цен сейчас под особым прицелом рынка. Логика здесь носит очевидный характер: чем больше люди получают, тем выше у них потребительская активность. Чем выше потребительская активность, тем быстрее растёт инфляция. Ну и в конце концов – чем быстрее растёт инфляция, тем быстрее американский регулятор увеличит процентную ставку. Такая причинно-следственная связь усиливает значение зарплат в контексте перспектив монетарной политики ФРС.
Таким образом, интрига сентябрьского заседания сохраняется. На одной чаше весов – рост макроэкономических индикаторов, на другой – политическая неопределённость и провальное голосование в Сенате по «антикризисному» законопроекту. Джером Пауэлл может расставить соответствующие акценты, поддержав доллар или же «утопив» его своей риторикой. Также рынок ожидает от ФРС дополнительных комментариев по поводу обновлённой стратегии ЦБ. В частности, интересует вопрос – насколько высоко регулятор «позволит» взобраться инфляции. Если будут озвучены конкретные цифровые значения гораздо выше двухпроцентного уровня (что маловероятно), доллар окажется под сильным давлением. Но, скорее всего, Пауэлл ограничится ранее озвученными фразами о том, что ФРС будет «терпеть» инфляцию чуть выше целевого уровня.
В целом эксперты не ожидают от завтрашнего заседания каких-либо сенсаций: параметры монетарной политики должны остаться в прежнем виде. Доллар будет ориентироваться на общий настрой регулятора и комментарии относительно новой стратегии ФРС. Если Пауэлл озвучит более пессимистичные прогнозы и акцентирует внимание на неопределённость политического характера, доллар окажется под давлением, а пара eur/usd, соответственно, получит повод для закрепления в рамках 19-й фигуры. В ином случае цена может опуститься до первого уровня поддержки 1,1750 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), а при более оптимистичном для гринбека раскладе – к уровню поддержки 1,1690 (верхняя граница облака Kumo). В заключение стоит отметить, что сегодня покупатели не смогли зайти в 19-ю фигуру – пара сразу привлекла к себе продавцов. Это говорит о том, что трейдеры не уверены в том, «чью сторону» завтра займёт глава ФРС. Ввиду такой неопределённости, принимать торговые решения по паре можно только по результатам итоговой пресс-конференции Джерома Пауэлла, которая состоится сразу после объявления итогов сентябрьского заседания.
