Фондовые индексы Европы растут на европейской сессии на 1–3%, одновременно евро возобновил рост по всему спектру валютного рынка. Пока нельзя сказать определенно, наблюдается ли коррекционный рост, который завершится новым периодом распродаж, или евро вновь пытается перехватить инициативу на фоне явных проблем в экономике США.
В течение нескольких месяцев раскрутки «пандемической истерии» доллар США рассматривался как безопасная гавань, но даже в этом случае его рост был очень ограниченным. На текущий момент наблюдаются сильные фундаментальные изменения, и они не в пользу доллара. Впервые после мирового финансового кризиса 2008-2009 годов норма чистых национальных сбережений во втором квартале 2020 достигла отрицательной границы, составив минус 1%, квартальное падение 3.9% – самое сильное с 1947 г. Дефицит текущего счета стремительно растет, и в этих условиях ФРС не будет спасать рынки, а сосредоточится на таргетировании инфляции. В этом случае дефицит ликвидности неизбежен, поэтому в среднесрочной перспективе доллар, вероятнее всего, начнет перехват инициативы, особенно против товарных валют.
NZDUSD
Как и ожидалось, РБНЗ на состоявшемся на прошлой неделе заседании оставил ставку без изменений на уровне 0.25%, а программу QE – на уровне 100 млрд долл. На фоне очевидного снижения темпов восстановления экономики Новой Зеландии отсутствие новых мер поддержки могло привести к росту негативных настроений, и в первую очередь к снижению инфляционных ожиданий, но итоги заседания были встречены рынками нейтрально, и тому есть два очевидных объяснения.
Во-первых, РБНЗ подчеркнуто пунктуально следует принятой еще в марте стратегии, что вселяет в инвесторов дополнительную уверенность, согласно этой стратегии снижение ставки произойдет в апреле следующего года, что РБНЗ фактически и подтвердил. Во-вторых, ожидаемое QE примет форму «программы банковского финансирования для кредитования», эта программа разрабатывается и будет принята до конца года, то есть экономика без поддержки не останется.
Ну и нельзя обойти стороной уверенный рост торгового баланса Новой Зеландии, на который пандемия не оказала, как следует из графика, никакого влияния.
Можно сделать обоснованный вывод что у РБНЗ нет оснований для активных внеочередных мер, что даст в итоге киви дополнительную поддержку.
НА СМЕ, согласно отчету CFTC, позиция по киви остается нейтральной, чистая длинная позиция после сокращения неделю назад вновь чуть выросла до 0.322 млрд, единого направления спекулянты не придерживаются. Расчетная цена обозначила разворот вверх, что может быть признаком завершения коррекционного снижения.
Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни – уход в боковой диапазон, зона поддержки 0.6490/6510, при снижении логичны покупки с целью роста к зоне сопротивления 0.6770/90.
AUDUSD
Очевидное замедление темпов восстановления экономики после провала во 2 квартале не обошло стороной и Австралию. Экспорт товаров снизился в августе относительно июля на 2%, импорт и вовсе на 7%, розничная торговля упала на 4.2%, 3 месяца восстановления завершились возвратом на отрицательную территорию.
Чистая длинная позиция по австралийцу за отчетную неделю практически не изменилась и составляет 1.172 млрд. Расчетная цена практически сравнялась со спотовой, явного направления нет.
AUDUSD застрял в зоне поддержки 0.7030/60, возобновление роста возможно только в том случае, если совпадут сразу два ключевых фактора – удастся избежать кризиса ликвидности по доллару США и общий рыночный настрой начнет склоняться к позитиву. По обоим параметрам наблюдается сильная неопределенность, краткосрочно шансы на то, что доллар начнет слабеть, невысоки. Отсюда наиболее вероятный сценарий выглядит так: попытки роста будут блокированы в зоне сопротивления 0.7100/10, это хороший уровень для продажи, после чего последует попытка тестирования недавнего минимума 0.7005, которая имеет хорошие шансы оказаться успешной.
