Опубликованный вчера протокол последнего заседания ФРС был фактически проигнорирован рынком. Индекс доллара США остался на прежних позициях, как и ключевые долларовые пары. А вот в период азиатской сессии четверга наблюдалась определённая волатильность – инвесторы реагировали на очередной антикитайский выпад Дональда Трампа. Впрочем, говорить о волатильности в данном случае не совсем корректно, так как по сути валютные пары продемонстрировали слабые ценовые колебания в несколько десятков пунктов. Но на фоне общего ценового застоя данные всплески активности можно принять за волатильность.
Итак, начнём с «минуток» ФРС. В целом они оказались не в пользу доллара, хотя основные тезисы этого документа уже озвучивались Джеромом Пауэллом в ходе итоговой пресс-конференции и последующих выступлений. И всё же определённая интрига накануне публикации протокола сохранялась. Напомню, что на сентябрьском заседании в стане американского регулятора произошёл определённый раскол. Не все члены Федрезерва согласились с ключевой фразой сопроводительного заявления, которая выглядит следующим образом: «...ставки около нуля будет сохранены до тех пор, пока условия на рынке труда не будут соответствовать полной занятости, а годовая инфляция не ускорится до двухпроцентного целевого уровня и не нацелится на умеренное превышение данной отметки».
С этой формулировкой не согласились двое членов ФРС – Роберт Каплан и Нил Кашкари. Причём их позиции были прямо противоположны. Каплан настаивал на том, что Федрезерв должен сохранить «более гибкий подход» в вопросе повышения процентной ставки. Он выступил против обозначения конкретной опережающей индикации. Тогда как Нил Кашкари, наоборот, – призвал «гарантированно» сохранить текущий уровень ставок до тех пор, пока базовая инфляция не продемонстрирует устойчивую динамику выше двухпроцентного целевого уровня. По итогам заседания рынок «прислушался» скорее к Каплану, интерпретировав признаки раскола в стане ФРС в пользу американской валюты. Доллар кратковременно вырос, хотя с таким же успехом он мог и подешеветь, если бы трейдеры акцентировали внимание на мнении Кашкари.
Опубликованный вчера протокол данного заседания показал, что никаких оснований для «ястребиных» выводов нет, а позиция Роберта Каплана – это «глас вопиющего в пустыне». Согласно тексту документа, большинство членов регулятора пришли к мнению, что ставки необходимо держать около нуля до тех пор, пока рынок труда не достигнет максимальной занятости, а инфляция не достигнет целевого двухпроцентного уровня «и некоторое время будет превышать указанный уровень». То есть ни о какой «гибкости» речи не идёт. Более того, по итогам сентябрьского заседания были опубликованы «точки ФРС» (собственные прогнозы членов ФРС), согласно которым регулятор приступит к рассмотрению вопроса о повышении ставки не ранее 2023 года (некоторые из них допустили и 2024 год). По общему мнению, американская экономика будет достаточно медленно восстанавливаться после рецессии, вызванной коронавирусным кризисом. Также члены ФРС согласились с тем, что регулятор и дальше будет продолжать скупать казначейские облигации и облигации с ипотечным покрытием (общий объем – более 120 миллиардов долларов в месяц). При этом некоторые члены Комитета (к сожалению, их количество не приводится) дали понять, что допускают изменение или увеличение объёмов покупок облигаций в обозримом будущем.
Другими словами, Федрезерв сохранил свою «голубиную» позицию: процентная ставка останется на текущем уровне как минимум до 2023 года (не исключен и вариант 2024 года), а программа покупки облигаций может быть изменена лишь в сторону увеличения её объёма. При этом идею «гибкого подхода» члены ФРС не обсуждали, и, соответственно, не поддержали.
После публикации «минуток», доллар оказался под фоновым давлением. Данное давление усилилось в период азиатской сессии четверга, когда Дональд Трамп в очередной раз обрушился на Китай с критикой. В своём видеообращении президент США снова обвинил китайские власти в том, что они халатно отнеслись к появлению нового вируса и допустили его распространение по всему миру, в том числе и в Штатах. Глава Белого дома заявил, что COVID-19 – ошибка Китая «и Пекин заплатит большую цену за его распространение».
Здесь стоит отметить, что Трамп и его сторонники неоднократно обвиняли Пекин в том, что он не предупредил мир о серьезности и масштабах вспышки коронавируса. Согласно опросам, «базовый электорат» действующего президента в большинстве своём поддерживает эту позицию. Поэтому в данном случае антикитайскую риторику Трампа необходимо рассматривать через призму предстоящих президентских выборов. По последним данным, Джо Байден после недавних дебатов существенно увеличил отрыв от республиканца, тогда как до самих выборов осталось меньше месяца. С учётом этого факта неудивительно, что Трамп пытается своими заявлениями наверстать упущенные процентные пункты – в том числе и с помощью антикитайской риторики. Именно поэтому реакция рынка носила сдержанный характер. В период предвыборной гонки подобные заявления являются частью кампании.
Таким образом, протокол ФРС и Дональд Трамп оказали определённое давление на гринбек. Вместе с тем данные фундаментальные факторы не смогли переломить ситуацию в целом – основные валютные пары фактически остались на прежних позициях. Если говорить непосредственно о паре eur/usd, то здесь наблюдался небольшой рост после снижения к отметке 1,1724. На данный момент северный импульс снова угас, тогда как покупатели не смогли покинуть область 17-й фигуры. На мой взгляд, вышеуказанные фундаментальные факторы будут иметь ограниченное влияние. Сегодня трейдеры «переключатся» на текущий новостной поток. В рамках сегодняшнего дня можно выделить два события: публикация протокола последнего заседания ЕЦБ и релиз данных по рынку труда США (количество заявок на получение пособий по безработице). Так как пара не смогла даже импульсно преодолеть уровень сопротивления 1,1770 (линия Kijun-sen на дневном графике) с текущих позиций можно рассматривать шорт с целью на отметке 1,1710 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме).
