Американские фондовые индексы устроили ралли в преддверии выборов президента США, отмахнувшись от негатива последних недель и сделав ставку на то, что имя следующего хозяина Белого дома станет известно уже в среду.
На этом фоне гринбек отступил от месячных максимумов, достигнутых ранее в районе 94,3 пункта.
Последние опросы общественного мнения показывают, что кандидат от демократов Джо Байден по-прежнему лидирует в гонке за кресло президента, опережая своего соперника, республиканца Дональда Трампа, на 10 процентных пунктов.
Хотя базовым сценарием, по словам экспертов, является победа Джо Байдена, инвесторов могут поджидать подводные камни, среди которых затягивание оглашения итогов в связи с досрочным голосованием, а также потенциальное оспаривание результатов выборов.
При этом аналитики не исключают повторения событий двадцатилетней давности, когда победитель был объявлен только 12 декабря.
Ожидается, что победа Байдена может ослабить доллар, тогда как виктория Трампа будет способствовать укреплению американской валюты.
Если же дело дойдет до суда, это может повысить вероятность политического кризиса в США. Рынок отреагирует на это ростом спроса на безопасный гринбек и снижением курса EUR/USD.
В фокусе внимания инвесторов на этой неделе также очередное заседание ФРС, которое пройдет 4–5 ноября.
Скорее всего, регулятор воздержится от объявления дополнительных мер стимулирования, однако оставит открытой дверь для корректировки программы покупки облигаций позднее (возможно, уже в декабре). Кроме того, ЦБ в очередной раз может заявить, что именно налогово-бюджетная политика сейчас является наиболее эффективным инструментом на фоне неравномерного экономического восстановления после рецессии, вызванной пандемией COVID-19.
Достигнув максимальных с 2002 года отметок после вспышки коронавируса, индекс USD затем устремился вниз, в том числе из-за ожиданий по поводу того, что сверхнизкие процентные ставки сохранятся в США в течение длительного периода. За последнее время доллару удалось несколько укрепиться, однако он все еще торгуется на 9% ниже своего предыдущего пика.
Что будет с долларом дальше?
«Медвежий» сценарий отражает давление со стороны двойного дефицита США и увеличивающегося баланса Федрезерва.
Сторонники данной точки зрения исходят из того, что цикл снижения USD уже запущен, и неважно, кто победит на предстоящих выборах. По их словам, за счет своего ослабления американская валюта служит своеобразным амортизатором для национальной экономики.
Альтернативный сценарий подразумевает гораздо более высокий, чем ожидалось, внутренний рост в США за счет дополнительных фискальных стимулов и восстановления отложенных расходов потребителей.
В частности, специалисты Longview Economics, учитывая размер избыточных сбережений американских домохозяйств, утверждают, что гринбек может преподнести «медведям» сюрприз. По оценкам компании, во время изоляции этот показатель увеличился более чем на $1 трлн.
«У Соединенных Штатов есть потенциал для устойчивого восстановления, как только пандемия COVID-19 закончится или появится вакцина против вируса. Вместо того чтобы беспокоиться о двойном дефиците США, инвесторам стоит обратить внимание на более мощный фактор поддержки доллара – сочетание устойчивого роста и более высокой доходности», – полагают эксперты.
Тревожные перспективы евро
На прошлой неделе евро скорректировался вслед за снижением на других рынках. Ослабление единой валюты также стало результатом ухудшения эпидемиологической ситуации в ЕС. Из-за очередного всплеска COVID-19 в регионе все больше стран вынуждены снова вводить ограничительные меры.
Есть опасения, что за второй волной карантинных ограничений в еврозоне последует еще один экономический спад, что поставит под сомнение платежеспособность стран Юга и готовность стран Севера финансировать дальнейшие меры поддержки, а также жизнеспособность валютного блока в долгосрочной перспективе.
Впрочем, в ожидании итогов президентских выборов в США инвесторы словно позабыли о продолжающемся наступлении COVID-19 и новых локдаунах в европейских странах.
После шестидневного снижения пара EUR/USD коснулась месячного минимума в понедельник в районе 1,1620. Во вторник доллар попал под давление, и основная валютная пара смогла восстановиться к 1,1700.
Гринбек завершил предыдущую неделю подъемом более чем на 1%, и игроки, видимо, решили зафиксировать прибыль в ожидании первых результатов выборов президента США, которые станут известны в среду.
«Пара EUR/USD упала к минимумам с конца сентября, однако поддержка на 1,1612 устояла. Попытки роста, вероятно, будут угасать в области 1,1680–1,1715. Выше проходит 55-дневная скользящая средняя вблизи 1,1783, и, пока пара торгуется ниже этой отметки, ее настрой будет оставаться "медвежьим"», – считают стратеги Commerzbank.
