Денежно-кредитная политика многих центробанков в текущем году была намеренно резко снижена. Лидеры регулирующих органов уверяют, что это необходимо для поддержания мировой экономики в условиях коронакризиса. С одной стороны, подобного рода стратегия добавляет немало позитива, ведь помогает сохранить миллионы рабочих мест и многие капиталы. Но с другой стороны, данная политика способствует образованию крупных пузырей стоимости на активы.
Этой весной, когда разбушевалась первая волна пандемии, фондовые индексы обрушились, а стоимость нефти упала ниже нуля. На этом фоне одно лишь золото демонстрировало превосходные показатели. Многие инвесторы обратили свое внимание именно на этот актив, обеспечив ему рекордный рост котировок: тройская унция торговалась за $2 089.
Золото всегда было общепризнанным надежным активом, к которому благоприятствуют розничные инвесторы. Это и понятно: обесценивание валюты правительствами и центральными банками часто вызывало беспокойство и тревогу. Вспомнить хотя бы начало 1970-х годов, когда рухнул доллар и произошла девальвация бумажных валют. Все это в итоге проявилось в стремительном росте инфляции. Или вот, например, 2008 год, когда потребительские цены либо оставались на прежнем уровне, либо снижались. Тогда финансовый кризис обнажил единственную ощутимую инфляцию – в цене акций и облигаций.
Во время этих кризисов балансы центральных банков резко вырастали. Например, с конца 2019 года баланс ФРС увеличился на целых $3 трлн, до $7,17 трлн. В это время баланс ЕЦБ поднялся почти на столько же, достигнув уровня 6,98 трлн евро.
Сегодня мы наблюдаем очередное существенное замедление мировой экономики. И в этих условиях глава ЕЦБ Кристин Лагард на заседании Совета управляющих банка 10 декабря пообещала дальнейшее расширение производства денег. Ожидается, что ФРС в свою очередь расширит объем покупок активов на заседании по монетарной политике 16 декабря.
На фоне этих процессов и новостей золото по традиции должно было отозваться невиданным спросом, существенно увеличив свои котировки. Однако на ожидания рынка положительным импульсом оно так и не отозвалось, снизившись почти на 9% от показателей августа, когда наблюдался настоящий пик. Биткоин сместил его с постамента, поднявшись на 130% с начала года. При этом прирост криптовалюты за последний месяц можно смело охарактеризовать как стремительный. И на это есть несколько причин.
Во-первых, немаловажное значение сыграло решение крупнейшей дебетовой электронной платежной системы PayPal управлять кошельками, деноминированными в биткоинах. Такого рода шаг известного бренда взять на себя ответственность за хранение цифровых денег – это поистине настоящий квантовый скачок биткоина, который теперь можно смело охарактеризовать как настоящий финансовый мейнстрим. Миллионы людей по всему миру готовы положиться на надежный PayPal.
Во-вторых, существующий ныне регулируемый инвестиционный механизм позволяет получить доступ к биткоинам. Так, во вторник поступления в биткоин-траст GrayScale дали возможность накопить более 500 тыс. биткоинов на сумму более $8,3 млрд. На сегодняшний день биткоин торгуется на уровне $18 030 за монету.
По мнению многих аналитиков, данный актив вполне может преодолеть уровень в $20 000.
