Инвесторы умерили пыл, мировые рынки уже менее восприимчивы к всеобщему оптимизму по поводу вакцины и отходят от достигнутых ранее вершин. Тем не менее это не помогает доллару, который продолжает ослабевать по отношению к корзине конкурентов.
Кроме негативных макроэкономических данных, градус напряженности подняло выступление чиновников Федрезерва. Джером Пауэлл в очередной раз дал понять, что впереди сложные времена и американской экономике предстоит пройти долгий путь к восстановлению. Кроме того, руководство ФРС вновь заговорило о необходимости новых мер поддержки. Хотя намеков на планы усиления мер поддержки не было, рынки ждут, что соответствующее решение все же будет принято на одном из ближайших заседаний Федрезерва. Заявления чиновников регулятора по этому вопросу могут стать важным фактором поддержки для фондовых площадок, поскольку перспективы принятия фискальных мер законодателями остаются неопределенными.
Вряд ли снижение доллара сейчас можно объяснить тягой к риску. Это, скорее всего, желание рыночных игроков сократить долю долларов.
В Societe Generale считают, что драйвером падения доллара сейчас выступает обвал реальной доходности казначейских облигаций США. Это показатель просел после того, как ФРС в текущем году в ответ на пандемию снизила процентные ставки и ввела меры стимулирования.
«Высокий уровень инфицированных в Штатах вызывает сильное беспокойство по поводу перспектив экономического роста в стране. Эти тревоги не могут компенсировать даже новости о вакцинах. Поэтому доллар остается под давлением, даже несмотря на то, что фондовый рынок достиг максимума», – пишут эксперты.
Индекс доллара практически не прореагировал на ключевую поддержку 92,5, уйдя ниже этого значения в среду. Если посмотреть на техническую составляющую, то можно сказать, что доллар находится сейчас на краю пропасти и причин для смены тенденции нет. Индекс американской валюты торгуется в области 2-летнего минимума.
Внимания к себе требует пара USD/JPY, которая является важным индикатором спроса на риски. Не так давно курс опускался до 103.25, затем ушел вверх на расширении QE Банка Японии и послевыборного ралли. Неделю назад пара начала методичное снижение и вновь оказалась ниже отметки 104. Ранее эта линия выступала ключевым уровнем поддержки. Любопытно, что обновление максимумов индексов США и Японии на неделе проходило в момент проседания курса USD/JPY.
Зачастую устойчивый рост иены наблюдается в период ослабления рынков или, в крайнем случае, предшествует ему. Интересно, что евро сейчас вторит иене, подходя к своим максимумам вблизи отметки 1,19 по отношению к доллару. Такая динамика наводит на некоторые размышления: возможно, евро поменял статус с рискового актива на защитный.
Евро, как ожидается, продолжит восстановление, но не так быстро. Оптимизм в отношении вакцин сдерживается распространением коронавируса. К тому же снижение доллара будет иметь сдержанный характер. Это должно удержать пару EUR/USD под отметкой 1,19.
Впрочем, учитывая локальный восходящий тренд и слабость продавцов главной пары Форекса, пробой отметки 1,19 не исключается. Это будет отчетливым «бычьим» сигналом.
Избыток долларов в финансовой системе благоприятствует паре EUR/USD. Однако не стоит слишком надеяться на рост евро, так как ЕЦБ вновь расширил объем покупки активов. Это негативный сигнал для единой валюты, который будет сдерживать инвесторов от активных покупок.
