Если кому-то сейчас хуже, чем доллару США, то это золото. Американская валюта испытывает серьезные трудности из-за надежд на вакцинацию и связанное с ней восстановление мировой экономики, а также из-за снижения политической неопределенности в Штатах. Беды драгметалла на этом не заканчиваются. Он теряет свой блеск на фоне желания инвесторов успеть вскочить в уходящие на север поезда под названиями S&P 500 и Биткойн. Фондовые индексы США не устают переписывать исторические максимумы, а криптовалюта в шаге от того, чтобы обновить рекордный пик. Людям нужны деньги, чтобы купить то, что принесет прибыль в будущем, и они готовы избавляться от других активов. В том числе, продавать XAUUSD.
Еще совсем недавно позиции золота казались незыблемыми. Драгметалл на фоне низкой реальной доходности казначейских облигаций США, прогнозов о слабом долларе и огромных потоков дешевой ликвидности от ФРС чувствовал себя более чем уверенно. На рынке ходили слухи о его готовности вернуться выше $2000 за унцию, а запасы ETF на своем пике в октябре увеличились на 900 т, вдвое больше, чем за весь 2019. Увы, но новости об успешных испытаниях вакцин от COVID-19 перевернули все с ног на голову. Сообщение о первой из них, от компаний Pfizer и BioNTech, спровоцировало стремительное ралли ставок американского долгового рынка и вторые по масштабам распродажи XAUUSD за последние 7 лет. С тех пор запасы специализированных биржевых фондов сократились на 60 т, а золото на расстояние вытянутой руки подошло к критическому уровню $1800 за унцию. За которым может находиться бездна.
Динамика запасов золотых ETF
Следует отметить, что не все «быки» выбросили белый флаг. По мнению Goldman Sash, текущей обвал золота – не более чем коррекция к восходящему тренду, которую следует использовать для покупок. Инфляция ускорится, а вместе с ней вернется и интерес к драгметаллу. Лично мне это напоминает события 2011-2013, когда покупатели XAUUSD также приводили множество аргументов в пользу восстановления «бычьей» тенденции. Упоминали и про дешевую ликвидность, и про низкие ставки глобального рынка долга, и про увеличение долгового бремени, и про инфляцию. К их разочарованию, золото камнем рухнуло вниз.
Deutsche Bank считает, что на этот раз все может быть иначе, так как нормы сбережений у американских домохозяйств возросли с 8,3% до пандемии до 14,3%, что чревато разгоном потребительских цен. Посмотрим, однако, на мой взгляд, прогноз Macquarie о снижении цен на драгметалл до $1550 за унцию в 2021 выглядит куда более реалистично. По мнению компании, циклическому «бычьему» рынку по золоту пришел конец. Его не спасет даже падающий доллар США. Когда кризис утихает, а ожидания будущих смягчений денежно-кредитной политики ФРС снижаются, XAUUSD попадает в волны распродаж.
Технически в соответствии с таргетами на 161,8% и 200% по паттерну гармоничной торговли AB=CD, золото может рухнуть к отметкам $1775 и $1725 за унцию. Сформированные в рамках предыдущих рекомендаций короткие позиции по драгметаллу от уровней $1882, $1872 и $1855 рекомендую держать и наращивать на откатах.
Золото, дневной график
