Процесс Брекзита часто сравнивают с тяжёлым бракоразводным процессом, когда бывшие супруги на протяжении долгого времени не могут поделить совместно нажитое имущество. На мой взгляд, схожесть в данном случае проявляется не только по сути, но и по форме: стороны уже несколько раз «хлопали дверями» и заявляли о завершении переговорного процесса, но в итоге всё равно возвращались к диалогу. Так, в пятницу утром переговорщик со стороны ЕС Мишель Барнье и его британский коллега Дэвид Фрост в очередной раз заявили о том, что прекращают переговоры, которые продолжались в течение недели. Спустя несколько часов премьер-министр Великобритании Борис Джонсон и глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен во время телефонного разговора по этому поводу договорились о возобновлении диалога. Стало известно, что стороны в воскресенье сели за стол переговоров. Но уже сегодня стало известно, что переговоры снова под угрозой срыва.
По большому счёту, на момент вчерашнего дня ситуация вернулась на нулевую точку. И хотя такой исход был весьма предсказуемым, фунт достаточно бурно реагировал на происходящие события, остро реагируя на новостной поток. Так, во второй половине пятницы gpb/usd впервые с мая 2018 года импульсно пробила отметку 1,3500, на фоне слухов о том, что сделка будет заключена уже на выходных. Но уже под занавес торговой недели оптимистичные настроения рассеялись: фунт снова покатился вниз, остановившись на отметке 1,3439. В понедельник пара начала новую торговую неделю с южного гэпа. Медвежьи настроения превалируют до сих пор: продавцы смогли утянуть пару в область 32-й фигуры, отражая панические настроения среди инвесторов.
Но поддаваться панике не стоит. Такие 300-пунктные полёты весьма характерны для британской валюты, когда речь идёт о принятии ключевых решений относительно перспектив Брекзита. Вспомните ценовые колебания, которые предшествовали общему Brexit-cоглашению. В конце прошлого года было точно также «жарко» на валютном рынке: пара gbp/usd преодолела больше тысячи пунктов, поднявшись с 20-й фигуры до 32-го ценового уровня. Данный рост точно также сопровождался глубокими ценовыми откатами, которые были обусловлены негативными слухами вокруг переговорного процесса.
На сегодняшний день ситуация точь-в-точь повторяется: дедлайн приближается, а решения по сделке до сих пор нет. До окончания переходного периода осталось всего три недели, поэтому рынок с каждым днём всё острее реагирует на новостной поток относительно перспектив переговорного процесса. Даже в условиях отсутствия новостей рынок делает определённые выводы. Информационный вакуум, как правило, играет против британской валюты.
Фундаментальный фон по паре gbp/usd меняется с калейдоскопической скоростью: внутри дня пара может несколько часов идти вниз на фоне негативных слухов, но затем импульсно выстрелить вверх, реагируя на положительные комментарии официальных лиц. Поэтому оценивать краткосрочные перспективы пары невозможно: рынок сейчас слишком подвержен эмоциям.
Но если говорить о среднесрочной перспективе (и тем более долгосрочной) gbp/usd, то на мой взгляд, приоритет остаётся за длинными позициями. Стороны продолжают «раскачивать лодку», пытаясь найти компромисс в оставшихся проблемных вопросах. Разногласия остаются относительно институциональных рамок правового поля и системы управления (от разрешения этого вопроса зависит защита граждан и бизнеса обеих сторон), а также относительно регулирования рыболовной отрасли, в частности сохранения для европейских рыбаков доступа к промыслу в британских водах. На выходных влиятельное издание The Times, сообщило о том, что европейцы согласились смягчить свою позицию в вопросе «единого игрового поля». Как утверждают анонимные источники, на определённые уступки согласились пойти лидеры Германии и Франции.
Но уже сегодня утром информационный поток окрасился в мрачные тона. Сразу несколько информационных агентств и изданий (среди них как европейские, так и британские) сообщили о том, что переговоры под угрозой окончательного срыва. Вначале появилась информация о том, что наиболее ярый оппонент британцев в вопросе Брекзита – президент Франции Эммануэль Макрон – выразил разочарованность тем, что стороны не смогли заключить сделку на выходных. При этом он заявил о готовности выйти из переговоров и сосредоточиться на подготовке к сценарию Брекзита без торговой сделки. Чуть позже появилась информация британской прессы о том, что премьер Борис Джонсон также готов отказаться от дальнейших переговоров с Евросоюзом. При этом, по словам журналистов, «счёт идёт на часы», то есть до конца текущего дня Лондон может выйти из переговорного процесса.
На мой взгляд, сейчас мы наблюдаем своеобразную «игру нервов», а вернее – её продолжение. Только если раньше «хлопали дверями» главы переговорных делегаций, то сейчас аналогичное поведение демонстрируют лидеры государств. И здесь стоит напомнить, что французы уже неоднократно «покидали» стол переговоров – как в течение прошлых лет, так и в этом году. Но в действительности же переговорный процесс не останавливался (если не считать временные паузы).
При этом не исключено, что Борис Джонсон сегодня действительно «выйдет» из переговорного процесса, повышая тем самым ставки в этой непростой политической игре. Реакция британской валюты в таком случае будет крайне негативной – пара gbp/usd может уйти к основанию 30-й фигуры или даже протестировать область 29-й фигуры. Но нельзя исключать и тот вариант, что на фоне таких намерений лидеров Британии и Франции, переговорщики смогут очертить контуры компромиссных решений. В таком случае фунт вернёт утраченные позиции буквально за несколько часов. Поэтому на данный момент лучше занять выжидательную позицию, во избежание сильной просадки.
Если говорить о среднесрочных и долгосрочных перспективах, то здесь вероятен возврат к 35-й фигуре – чем сильнее пружина сжимается, тем стремительнее она затем разжимается. Многие эксперты по-прежнему уверены в том, что стороны, образно говоря, блефуют. Только в преддверии «часа икс», когда до завершения переходного периода остаются считанные недели, в игру включились уже лидеры государств, тогда как ранее подобные политические манёвры исполнялись главами переговорных групп.
Таким образом, по паре gbp/usd на данный момент лучше занять выжидательную позицию, так как южный коррекционный импульс ещё не исчерпал себя. При угасании импульса можно рассмотреть длинные позиции, рассчитывая на «игру в долгую» (то есть как минимум речь идёт о среднесроке). Подобные ценовые откаты возможны и в дальнейшем, поэтому их необходимо учитывать при расчёте объёмов сделки. Целью северного движения остаётся 2,5-летний хай, который был достигнут на прошлой неделе – 1,3538. Но, повторюсь, торговые решения по паре целесообразно принимать после затухания текущего южного импульса.
