Инвесторы поспешили заложить в котировки прогресс в переговорах по выделению финансовой помощи для американской экономики. Однако законодатели так и не смогли прийти к компромиссу, что вызвало волну фиксации прибыли на фондовых площадках. Доллар сумел воспользоваться моментом, индекс американской валюты ушел выше 91 пункта. Сегодня идет борьба за эту отметку. В случае дальнейшего пробоя вверх и закрепления индикатора выше отметки 91 можно будет осторожно говорить о начале восходящего тренда по доллару.
Тем не менее к покупкам американской валюты сейчас нужно подходить разумно. Мало кто сейчас верит в рост валюты США, многое играет против нее. Что касается стимулов, то вчера на рынки поступили негативные новости, а сегодня или завтра все может кардинально измениться вплоть до того, что конгрессмены объявят о достижении договоренностей по сумме выделяемой помощи. Что тогда? Доллар рухнет с большой долей вероятности.
Фактор стимулов имеет огромное влияние на рынки, которые реагируют на малейшие изменения в переговорном процессе. В целом же рынки продолжают верить в то, что финансовая помощь в США рано или поздно придет. Есть версия, что начало поддержки будет положено уже к концу уходящего года. Такие ожидания толкают рынки к новым максимумам, аппетит к риску растет. Некоторые эксперты называют это не иначе, как безумием на рынке акций. Страх упустить рост перевешивает боязнь потерять, говорит миллиардер и сооснователь Oaktree Capital Management. Готовность к повышенным рискам и агрессивным покупкам говорит о том, что на рынке нет более интересных объектов для инвестирования. Появляются они в тот момент, когда идет бегство от риска и осуществляется продажа по низким ценам, считает финансист. Впрочем, причиной всеобщей эйфории является политика нулевых ставок ФРС. Все классы активов, будь то трежерис, высококачественные облигации или акции, справедливо оценены относительно друг друга.
Подавляющее большинство респондентов Bloomberg считает, что валюты, акции и облигации сектора ЕС продолжат увеличиваться в цене в 2021 году. Появление эффективных вакцин от коронавируса нивелирует весь негатив, связанный с вялым фискальным стимулированием и предполагаемым замедлением экономики Китая.
Самыми привлекательными объектами инвестирования были названы юань и акции китайских компаний. Несмотря на обвал в период первой волны коронавируса, активы развивающихся стран подорожали в уходящем году более чем на 5 трлн. Индексы облигаций EM – на рекордных отметках, а индексы акций штурмуют самые высокие отметки за 3 года.
В среду объем торгов континентальным юанем достиг рекордных 58 млрд долларов, что стало вторым самым большим значением за последние 6 лет. Курс доллара к юаню на офшорных торгах впервые за 2,5 года протестировал отметку 6,5.
Новый год «может стать прорывным для развивающихся стран благодаря росту аппетита к риску», пишут в Somerset Capital Management. При этом колоссальный дефицит бюджета США совместно с агрессивным монетарным стимулированием оказывают давление на доллар, поддерживая рынки ЕМ.
Что касается спроса на риск, то последнее слово, пожалуй, останется за объемом стимулирования в США. Вашингтон, как предполагается, выделит 1-2 трлн долларов. Более точная цифра станет известна не ранее 5 января, когда на выборах в Джорджии будут разыграны два места в Сенат.
