Сегодня многие ждали решения Европейского центрального банка, которое особо не удивило трейдеров, так как все прошло ровно по тому сценарий, который многие и ожидали. ЕЦБ оставил ставки без изменений и увеличил программу покупки облигаций до 1,85 трлн евро
В рамках заявления регулятор отметил, что будет сохранять ставки на текущих или более низких уровнях и продолжит приобретать облигации в рамках программы PEPP, по крайней мере до конца марта 2022 года. Тут были отмечены небольшие расхождения с прогнозами, так как ряд экономистов ожидал, что ЕЦБ продлит эту программу до конца 2021 года. Что касается другой программы TLTRO, то она продлена до июня 2022 года. Напомню, что целевые операции долгосрочного рефинансирования ЕЦБ (TLTRO) направлены на создание дополнительной денежной массы и перевода ее в долгосрочные кредиты коммерческим банкам еврозоны сроком до четырех лет на более мягких условиях. Цель этой программы заключается в том, что предоставленные средства коммерческим банкам должны быть направлены только на кредитование нефинансовых организаций и домохозяйств, т.е. физических лиц.
Также в заявлении ЕЦБ сказано, что регулятор готов скорректировать все свои инструменты в случае необходимости и продолжить наблюдать за развитием событий на валютном рынке.
Сразу после этого европейская валюта немного выросла, однако ее движение вверх против доллара США осталось в рамках низкой дневной волатильности, которую мы наблюдаем в последнее время. Доходность гособлигаций еврозоны сдала некоторую часть завоеванных ранее позиций после заявлений ЕЦБ.
Сегодня был опубликован довольно интересный отчет, в котором указано, что контроль за кривой доходности поможет ЕЦБ связать денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику. Речь идет о проводимой программе ЕЦБ по приобретению активов в рамках PEPP, что позволяет вести контроль за кривой доходности, что является тонкой связью между налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой. Желание сохранить доходность на минимальных уровнях через программу покупки активов PEPP явно указывает на стремление Европейского центрального банка сделать все возможное, чтобы экономики разных стран без проблемы получали доступ к той ликвидности, которая им необходима. В последнее время ЕЦБ увеличивал покупки долгосрочных гособлигаций Германии, что защищало их от искажения кривой доходности американских бумаг. Также Центральный банк в последнее время приобретал больше краткосрочных итальянских активов, рассчитывая на дальнейшее снижение спрэда, которое наблюдалось в последнее время из-за стабилизации ситуации в экономике.
Во второй половине дня акцент будет на выступлении президента Европейского центрального банка Кристин Лагард. Вряд ли она скажет что-то новое, но послушать на перспективу ее стоит. Если рынку не будет озвучена новая опережающая индикация, как это делает Федеральная резервная система в последнее время, то спрос на евро может возобновиться, а к концу года мы увидим обновления 22-ой и 23-ей фигур. Если же Лагард проведет вербальную интервенцию, указав на вероятность введения отрицательных процентных ставок в следующем году, спрос на евро может сократиться, а пара EURUSD обвалиться к новым недельным минимумам. Факт, что в заявлении ЕЦБ не было ничего сказано по поводу курса евро, настораживает сам по себе.
Что касается силы американского доллара, то, как я отмечал раньше, его перспективы зависят от решения законодателей. Тут все отдано на откуп американских законодателей. Если они не смогут в ближайшее время договориться об очередной программе налогово-бюджетного стимулирования, то спрос на доллар США может увеличиться. Пока на этой неделе новостей по переговорам нет, а предложенная на прошлой неделе программа помощи американской экономике на сумму 916 млрд долларов США пока подвисла в воздухе. Но даже если американский доллар и вырастет в ближайшее время против евро, то его продажи будут становиться все активней по мере приближения заседания Федеральной резервной системы США, которое намечено на 15-16 декабря. Ожидается, что ФРС примет решение о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики. Раз не может Конгресс, придется все решать казначейству и Центральному банку.
Что касается технической картины пары EURUSD, то она осталась без особых изменений. Если сегодняшнее выступление Лагард окажет давление на евро, то падение продолжится в район минимумов 1.2040 и 1.1980. Говорить о возобновлении бычьего импульса можно будет лишь после прорыва сопротивления 1.2145, что откроет прямую дорогу к новым годовым максимумам в район 1.2250 и 1.2340.
И теперь немного новостей из Брюсселя, где, на удивление всем, Еврокомиссия предложила Великобритании соглашение о рыболовстве на один год, что привело к крупному падению фунта на минимумы этой недели. Такое предложение явно говорит о том, что никто на уступки в этом вопросе не пойдет, а он являются чуть ли не ключевым в торговом соглашении для Великобритании, хотя, по сути, никакой экономической выгоды не представляет.
Сегодня стало известно, что Еврокомиссия предложила меры на случай, если соглашение о торговле между Великобританией и ЕС не будет достигнуто. Эти меры включают заключение соглашение о рыболовстве сроком на один год. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен также выдвинула предложение продлить на шесть месяцев действующие правила взаимодействия и безопасности на воздушном транспорте, добавив, что переговоры продолжаются. Однако пессимизм участников рынка, которые закрывают свои длинные позиции по фунту, явно просматривается очень сильно.
Дэвид Джонс, бывший министр по Brexit, с гневом отреагировал на планы Еврокомиссии на случай непредвиденных обстоятельств. По его словам, предложенные меры – это фактический шантаж и пиратское поведение со стороны ЕС. Джонс также отметил, что, скорее всего, Борис Джонсон жестко ответит на это предложение, так как это является запугиванием и вымогательством торгового соглашения в самый последний момент.
Британский фунт уже находится в районе своих недельных минимумов, тестируя уровень поддержки 1.3245. Его пробой приведет к более крупному снижению торгового инструмента уже в район минимумов 1.3120 и 1.3030. Говорить о возврате GBPUSD выше сопротивления 1.3340 можно будет лишь при появлении хороших новостей от участников, ведущих торговые переговоры. В таком случае фунт имеет шанс на восстановление в район 1.3440 и 1.3600.
