Первый торговый день нового года не был ознаменован на валютном рынке чем-то новым. Доллар продолжил нисходящее движение не только к корзине основных конкурентов, но и по отношению к валютам развивающихся стран. Рубль ненадолго смог отыграть у доллара 1%. Впрочем, к американской сессии валюта США сбавила обороты падения, но по-прежнему остается на территории отметки 89, что предполагает дальнейшее ее снижение.
Можно выделить две причины, по которым «американец» продолжит нащупывать новые минимумы по отношению к другим крупным мировым валютам. Во-первых, это некие гарантии низких ставок на долгий период. На последнем заседании все чиновники FOMC заявили, что не ждут первого повышения ставки ранее 2023 года. Никакой из других крупных ЦБ не может превзойти ФРС в смягчении кредитных условий, да и вряд ли станет сейчас. Дно рецессии, как отмечают многие аналитики, пройдено, и мировые Центробанки, за исключением Федрезерва, будут плавно переходить к нормализации политики, увеличивая разницу в мягкости кредитных условий между ФРС и другими регуляторами. Этот фактор удерживает доллар на медвежьем рынке.
Помешать реализации этого сценария может быстрое ускорение инфляции в США. Это потребует от монетариев повысить ставку в экстренном порядке, но здесь все продумано. Учитывая новую инфляционную концепции регулятора, инфляция должна сильно постараться, чтобы заставить чиновников действовать. Поэтому эту потенциальную помеху для долгой мягкости политики можно исключить со счетов.
Во-вторых, продажам доллара могут поспособствовать в течение недели или двух внутренние политические события в США. В середине января, как известно, состоится второй тур выборов в Джорджии, где демократы и республиканцы будут бороться за два решающих места в Сенате. Сейчас резко увеличились шансы на то, что демократы смогут лишить республиканцев большинства в Сенате.
Как показали недавние баталии по фискальной сделке, экономические инициативы представителей Демократической партии связаны с более активным наращиванием госдолга. Для доллара такая перспектива грозит девальвацией. Слухи по рынкам уже распространяются, и классическая распродажа американской валюты перед событием в Джорджии вполне может случиться.
Что касается технической точки зрения, то индекс доллара застопорился в наклонном вниз канале, несмотря на попытки прорваться выше на праздниках. Как бы то ни было, короткие позиции сейчас в приоритете. Учитывая, что коррекция от 89,5 отыграна, следующей целью могут стать отметки 89,0 и 88,7.
Как сообщили в американской комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные ставки на снижение доллара достигли нового рекордного значения с марта 2011 года. Подавляющее большинство инвестбанков ставит на продолжение нисходящего тренда по доллару в 2021 году. Так, в Goldman Sachs и Citi предупреждают о том, что в этом году «американец» может потерять еще 5–20% по отношению к корзине конкурентов.
Аналогичного сценария придерживаются в Credit Agricole. Стратеги Bloomberg указывают на вероятность снижения индекса доллара на 15%.
Между тем с такими прогнозами согласны не все. Некоторые стратеги продолжают настаивать на восстановлении американской валюты. По их мнению, доллар еще сможет всех удивить.
