Рост заболеваемости коронавирусом на прошлой неделе может заставить многие центральные банки пересмотреть свое отношение к денежно-кредитной политике в будущем, однако вряд ли руководство банков пойдет на существенные изменения сразу в начале этого года. Надежда на рост мировой экономики после начала массовой вакцинации от Covid-19 будет основным сдерживающим факторов, влияющим на увеличение стимулирующих мер.
Многие уже смерились с тем, что 1-ый квартал этого года ничего хорошего не принесет, а, по всей видимости, экономики многих стран сократятся в начале этого года на фоне сохранения карантинных мер, направленных на сдерживание пандемии. Но, как я отмечал выше, мировые центральные банки, а на этой неделе состоится достаточно большое количество заседаний, скорее всего, сохранят текущие ставки на прежних уровням, не прибегая и к дальнейшему стимулированию экономики.
Стоит напомнить о том, что в ходе выступления на прошлой неделе президента Европейского центрального банка Кристин Лагард была дана достаточно позитивная оценка европейской экономики. Лагард заявила, что прогнозы, которые были опубликованы в ходе декабрьского заседания ЕЦБ и те данные, которые имеются в распоряжении регулятора сейчас, позволяют рассчитывать на более активные темпы роста ВВП. Она также подчеркнула снижение неопределенности после выборов в США и заключения торговой сделки Brexit. Начало вакцинации от коронавируса позволяет смотреть в будущее с достаточно хорошей перспективой.
Многие эксперты также считают, что Европейскому центральному банку не нужно будет снова усиливать денежно-кредитное стимулирования экономики, чтобы вывести ее из кризиса. Вполне достаточно тех программ, которые действуют сейчас. Риск двойной рецессии и усиление карантинных мер, с высокой вероятностью их продления в феврале этого года, всего этого явно недостаточно для того, чтобы Европейский центральный банк прибегнул к дальнейшему наращиванию стимулирующих мер и расширил программу экстренной покупки облигаций, которая сейчас составляет 1,85 триллиона евро. Ожидается, что действующая программа будет завершена к марту 2022 года. Ближайшее заседание Европейского центрального банка пройдет на этой неделе 21 января.
Теперь что касается цифр, которые вышли в прошлую пятницу и которые были проигнорированы рынком. Плохие макроэкономические показатели лишь усилили позиции американского доллара, что шло вразрез со всей логикой. Однако мы с вами уже привыкли, что трейдеры расставляют акцент больше на политических событиях и на том, как они могут повлиять на экономику в будущем. Негативные данные, которые выходят во время пандемии коронавируса, нивелируются теми триллионами долларов, которые продолжат закачиваться в американскую экономику.
Согласно отчету, объем розничных продаж в США в декабре 2020 года снизился на 0,7% по сравнению с ноябрем. Экономисты ожидали снижения показателя на 0,2%. Сокращение розничных продаж в декабре во время празднования нового года и рождества еще раз доказывает серьезное влияние карантинных мер в различных американских штатах, а также подтверждают факт замедления экономики в конце 2020 года после всплеска второй волны коронавируса.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета также снизился из-за Covid-19, так как многие потребители стали менее уверенны в своем будущем. Согласно данным, индекс, отражающий степень доверия домохозяйств к экономике США в январе 2021 года, упал до 79,2 пункта с уровня декабря в 80,7 пункта. Аналитики ожидали снижения показателя до 80 пунктов. Учитывая, что значение пока предварительное и в нем не учитывалась новая программа Джо Байдена по дополнительным выплатам пособий, окончательный показатель может быть другим.
Индекс текущих экономических условий в США в январе опустился до 87,7 пункта с 90 пунктов в декабре, а индекс экономических ожиданий — до 73,8 пункта с 74,6 пункта.
А вот с промышленным производством в США все в полном порядке. Декабрьский отчет показал рост намного выше прогнозов. Согласно данным Федеральной резервной системы, объем промышленного производства в США в декабре 2020 года вырос на 1,6% по сравнению с ноябрем, тогда как аналитики ожидали увеличения показателя лишь на 0,5%. Загрузка промышленных мощностей в США в декабре также подскочила до 74,5%.
Товарно-материальные запасы в США подросли в ноябре прошлого года, но изменения были незначительны. В отчете Министерства торговли США сказано, что товарные запасы предприятий увеличились в соответствии с оценками экономистов. Так, в ноябре прошлого года товарно-материальные запасы выросли на 0,5% по сравнению с октябрем, где рост составил 0,8%. Экономисты также ожидали, что запасы вырастут на 0,5%.
И в заключении хотелось бы обратить внимание на прогноз центрального Банка Италии, который ожидает, что экономика будет расти в этом и следующем году, но вернется к докризисному уровню лишь к 2023 году. Прогнозируется, что ВВП продемонстрирует рост на 3,5% в этом году, после его значительного сокращения на 9,2% в 2020-м. К 2022 году рост составит 3,8%, и замедлится до 2,3% в 2023-м. Первые признаки роста экономики после рецессии прогнозируется лишь к весне этого года на фоне ожидаемого улучшения ситуации с коронавирусом, которая изменится после начала вакцинации населения. В отчете также указано, что предпринятые меры экономической поддержки должны послужить дополнительным импульсом.
Что касается технической картины пары EURUSD, то перспективы для европейской валюты пока не радужные. Вполне вероятно, что давление на евро сохранится в начале этой недели, как минимум до среды, когда состоится инаугурация Джо Байдена. В США ожидаются большие массовые беспорядки, поэтому инвесторы не будут торопиться с покупкой рисковых активов на этом фоне. Заседание Европейского центрального банка, о котором я говорил чуть выше, также является сдерживающим фактором для покупателей евро. В связи с этим прорыв поддержки 1.2065 лишь усилит давление на торговой инструмент, что откроет прямую дорогу на минимумы 1.2020 и 1.1980. Перспектива теста области 1.1920 и возврат на 1.1800 вполне реальная. Говорить о восстановлении EURUSD можно будет лишь после того, как пара вернется на уровень 1.2140 и уверенно там закрепится. Только после этого можно ожидать более крупного роста евро в район максимумов 1.2220 и 1.2280 с более дальней перспективой обновления 1.2350.
