Сигнал в пользу укрепления доллара был подан вчера бывшей главой ФРС Йеллен, которая заявила, что «... не считает полезным регулярно комментировать стоимость доллара, и она хочет ясно дать понять, что Казначейство США под ее руководством не будет стремиться к снижению его стоимости».
Такой подход резко контрастирует с подходом администрации Трампа, которая пыталась снизить курс доллара. Между тем спекулятивные ставки против доллара США, согласно отчету CFTC, достигли самого высокого уровня почти за три года, что увеличивает вероятность коррекции.
Даже если доллар пойдет вверх, к чему наблюдаются определенные предпосылки, пока нет оснований считать, что эта тенденция будет устойчивой. Основные факторы, которые будут на него оказывать давление, останутся неизменными, это, во-первых, агрессивное QE со стороны ФРС и, во-вторых, стремительный рост дефицита бюджета, который будет ограничивать возможности обслуживания госдолга в случае роста реальных ставок.
Поскольку вчера в США был выходной, во вторник рынки в Азии и Европе открылись разнонаправленно из-за отсутствия новых ориентиров. До американской сессии сильных движений не будет, вечером ожидается программное выступление Дж.Йеллен, которая, по всей видимости, займет пост министра финансов в кабинете Байдена. Это выступление может повысить волатильность и усилить коррекцию по доллару.
NZDUSD
Начавшийся в марте рост NZD затормозился, но есть хорошие шанс на то, что коррекция не будет затяжной поскольку фундаментальные показатели экономики Новой Зеландии, дают основания для оптимизма.
Квартальный отчет NZIER показывает дальнейшее улучшение деловой уверенности в последнем квартале 2020 года. Сильный рост спроса в строительном секторе вызвал резкое увеличение нагрузки на производственные мощности, при этом загрузка мощностей достигла рекордного уровня, что, как ожидается, будет способствовать росту инфляционного давления.
Большинство фирм (+15%) планируют увеличить численность персонала, +10% увеличивают инвестиции в оборудование. В сумме тенденция указывает на быстрые темпы восстановления, и уже 43% фирм сообщают о сложностях в найме квалифицированного персонала, что близко к доковидному уровню.
Как следствие, шансы на то, что РБНЗ введет когда-либо в будущем отрицательную ставку, резко уменьшились. Еще в октябре рынки исходили из того что РБНЗ выполнит обещание снизить ставку в апреле 2021 г, то на данный момент отрицательная ставка не актуальна и даже не обсуждается. Экономика сильно отскочила (+14% в 3 квартале), безработица снижается, среднесрочные перспективы инфляции также выглядят более уверенными на фоне роста ВВП и улучшения инфляционных ожиданий. Соответственно, если не случится какого-нибудь неожиданного потрясения, которое вынудит РБНЗ принимать какие-то стимулирующие меры, то текущее развитие событий будет поддерживать спрос на киви.
Расчётная цена направлена вниз, что указывает на вероятность развития коррекции. Ближайший сильный технический уровень – откат 23,6% от недавнего пика на уровне 0.6873, сильная зона поддержки 0,6750/70.
Риск снижения к одному из этих уровней присутствует, поэтому покупки пока преждевременны, однако нужно исходить из того, что на данном этапе фундаментальных причин для ослабления NZD нет? А потому ждем сигнала к возобновлению роста.
AUDUSD
Китай отчитался о росте ВВП в 4 кв. 2020 г. на 6.5%, что заметно превысило прогноз, рост промышленного производства Китая ускорился в декабре, увеличившись на 7,3% г / г (по сравнению с 7,0% г / г в ноябре). Стремительное восстановление китайской экономики поддерживает экспорт Австралии, и, как следствие, не даст австралийскому доллару уйти в глубокую коррекцию.
Последний отчет CFTC показал сильный спрос на AUD, сформировалась чистая длинная позиция, поэтому разворот расчётной цены ниже долгосрочной средней выглядит не очень логично и отражает краткосрочные изменения в первую очередь на долговом рынке.
В четверг будут опубликованы данные по занятости в декабре, в пятницу – PMI, возможно, австралиец получит дополнительную поддержку, поскольку прогнозы позитивные. В то же время возобновлять покупки AUD еще рано, поскольку вероятность развития коррекционного снижения все еще высока. Ближайшие поддержки 0.7400 и 0.7277, нужно либо ждать отката к ближайшей, либо разворота расчётной цены вновь вверх, чтобы рассчитывать на возобновление роста.
