Американская валюта достаточно спокойно отреагировала на выступление Джанет Йеллен в Конгрессе США. Её риторика носила предсказуемый характер (текст выступления был известен заранее), за исключением нескольких ремарок, о которых мы поговорим ниже. В целом озвученные тезисы были отыграны рынком заранее, тогда как никаких поводов для всплеска волатильности Йеллен не предоставила.
В большинстве своём она избегала конкретики, да и сам формат встречи не предполагал обсуждение каких-либо конкретных вопросов. Экс-глава ФРС «презентовала» себя сенаторам в роли будущего министра финансов, поэтому о ключевых вопросах она говорила в общих чертах. Реакция валютного рынка носила соответствующий характер: индекс доллара остался над 90-пунктной отметкой, а конфигурации основных долларовых пар почти не изменились. По итогам вторника гринбек немного просел по всему рынку, но не из-за «давления» со стороны Йеллен её роль здесь минимальна. Да, она не придала импульс дальнейшему росту американцу (вопреки ожиданиям некоторых экспертов), однако и не «топила» национальную валюту своей риторикой.
Проблема гринбека, на мой взгляд, в ином: долларовые быки не могут найти точку опоры для дальнейшего развития тренда. Презентованный на прошлой неделе «План спасения Америки» объёмом в 1,9 триллиона долларов остался висеть в воздухе до рассмотрения его обеими палатами Конгресса. И хотя теперь демократы контролируют не только Палату представителей, но и Сенат, говорить о принятии данного пакета как о свершившимся факте нельзя, так как в верхней палате у Демократической партии минимальное преимущество. Расклад сил там разделился на 50/50 – решающим голосом обладает вице-президент США Камила Харрис, которая является представителем Демократической партии. То есть в данном случае необходима абсолютная и безоговорочная поддержка сенаторов-демократов. Проявят ли демократы здесь подобное единение взглядов – вопрос всё же открытый. И хотя вероятность «политической диверсии» достаточно мала, до момента фактического утверждения программы Байдена Конгрессом, данный фундаментальный фактор не будет выполнять роль драйвера, тогда как сам факт озвученных намерений рынок уже давно отыграл.
Также стоит отметить, что доллар утратил ещё одну точку опоры в виде роста доходности трежерис. В частности, доходность 10-летних казначейских бумаг достигла своего пика 11 января (1,144%). В последний раз доходность была зафиксирована на столь высоком уровне почти год назад – в феврале 2020 года. Но развить дальнейшее ралли не удалось: индикатор развернулся вниз. Если нисходящая динамика получит своё продолжение, показатель уже на этой неделе вернётся под психологически важный 1-процентный уровень. Впрочем, даже оглядываясь на динамику прошедших нескольких дней, мы можем прийти к очевидному выводу: доходность трежерис снижается, утягивая за собой американскую валюту.
В то же время рынок акций США продолжает демонстрировать признаки восстановления после известных потрясений в начале января. К примеру, ключевые индексы – Dow Jones Industrial Average, Standard & Poor's 500 и Nasdaq Composite – вчера снова выросли, отражая аппетит инвесторов к риску. Безусловно, здесь свою роль играет и другой фактор: в активную фазу вступает сезон корпоративной отчетности. Но факт остаётся фактом: безопасный доллар, который пользуется повышенным спросом в периоды неопределённости и при всплесках антирисковых настроений на рынке, остался не у дел. На данный момент мы наблюдаем обратный процесс: трейдеры проявляют больший интерес к рисковым активам, тогда как спрос на американскую валюту заметно снизился. Индекс доллара США, который постепенно сползает к основанию 90-й фигуры, служит этому красноречивым подтверждением.
Джанет Йеллен, в свою очередь, не смогла выполнить роль «инфодрайвера». Среди озвученных тезисов можно выделить несколько. Во-первых, она заявила, что не будет стремиться к девальвации курса доллара: по её мнению, курс доллара должен определяться рынком. Также будущий министр финансов выступила против того, что другие страны манипулировали курсом валюты (девальвируя её), чтобы получить определённое конкурентное преимущество. Йеллен заверила сенаторов, что вместе с президентом Байденом она будет «противостоять подобным практикам».
Впрочем, все вышеуказанные озвученные тезисы были известны рынку заранее, так как американские журналисты опубликованы текст её выступления за день до самого выступления. Тем не менее без небольших «сюрпризов» не обошлось: Джанет Йеллен заявила о том, что, если ее назначение будет одобрено, она пересмотрит санкционную политику США. По её словам, она поручит своему заместителю провести «всесторонний обзор» этого вопроса с тем, чтобы введенные ограничения использовались в стратегических целях и соответствующим образом. При этом она назвала Китай «важным стратегическим конкурентом», для противостояния с которым необходимо повышать конкурентоспособность американской экономики. На данный момент сложно делать какие-либо далеко идущие выводы из этих слов, но вместе с тем можно констатировать, что Йеллен занимает (пока что) более мягкую позицию по отношению к КНР, по сравнению со Стивеном Мнучиным и (тем более) по сравнению с Дональдом Трампом.
Итак, на фоне ослабленных позиций американской валюты можно рассматривать длинные позиции по паре eur/usd. До вчерашнего дня покупки пары были достаточно рискованны, так как Йеллен вполне могла усилить медвежьи настроения. Но долларовые быки не получили соответствующий козырь, тогда как евро вчера получил поддержку со стороны макроэкономических отчётов: декабрьские индексы ZEW вышли гораздо лучше прогнозов (и немецкий и общеевропейский).
Всё это позволяет рассматривать длинные позиции к первому уровню сопротивления 1,2205 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике). Если покупатели eur/usd смогут преодолеть данный уровень, цена, во-первых, окажется между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands на D1, а, во-вторых, индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий», открыв в среднесрочной перспективе путь к верхней линии Bollinger Bands, совпадающей с отметкой 1,2330.
