Рынки во вторник торгуются разнонаправленно, европейские фондовые индексы ушли в зеленую зону, в то время как страны АТР закрылись с понижением относительно понедельника. Позитив был усилен ростом прогнозов МВФ, в частности, повышена средняя цена на нефть в 2021 г. на 3.3%, что дало импульс спросу на рисковые активы, однако причин ожидать, что этот всплеск энтузиазма будет затяжным, все же не стоит.
Между тем число подтвержденных случаев заболевания ковидом превысило по всему миру 100 млн. Это много, если учитывать беспрецедентные меры, предпринимаемые правительствами абсолютного большинства стран. Дальнейшее развитие ситуации напрямую зависит от того, насколько успешными окажутся результаты вакцинации. Пока недостаточно данных относительно и эффективности вакцин, и их безопасности, что не позволяет реализоваться ни пессимистичному, ни оптимистичному сценарию.
Большинство валют продолжит торговлю в диапазоне, поскольку нет причин, по которым может сформироваться устойчивый тренд.
NZDUSD
Данные по потребительской инфляции за 4 квартал оказались заметно лучше ожиданий, показав уверенный рост на 0.5% кв/кв. Похоже, что только один квартал оказался провальным, экономика адаптировалась к перманентно вводимым ограничениям из-за ковида, спрос остается устойчивым.
Отчет CFTC для киви нейтрален, чистая длинная позиция выросла всего на 76 млн, до 1.138 млрд., перевес за новозеландцем, однако расчетная цена все же направлена вниз, поэтому риски нисходящей коррекции пока высокие.
По сути, ситуация не изменилась с прошлой недели, все те же риски коррекции при уверенном восстановлении экономики Новой Зеландии, что снижает вероятность голубиного разворота РБНЗ, а раз так, то и спред доходности не должен меняться в пользу доллара. Что, в свою очередь, снижает вероятность долгосрочного медвежьего разворота.
Вероятность того, что РБНЗ реализует объявленное в разгар пандемии решение снизить ставку ниже нуля на заседании в апреле, на данный момент расценивается как очень невысокая.
Более глубокая коррекция все еще возможна, поэтому пробой вверх сопротивления 0.7235 может оказаться ложным. Похожая ситуация сложилась в августе-сентябре, расчетная цена ушла ниже долгосрочной средней, однако NZDUSD удалось удержаться в боковом диапазоне, что дало сильные основания для возобновления роста. Возможно, что-то похожее произойдет и в этот раз, в любом случае надо исходить из того, что фундаментально киви, в отличие от доллара, остается сильным, а коррекция актуальна только в краткосрочной перспективе.
AUDUSD
Ситуация с австралийским долларом еще более запутанная, чем с его новозеландским собратом. Чистая длинная позиция всего 374 млн, при этом она сократилась за отчетную неделю на 50 млн, можно сказать, что перевеса практически нет ни у одной из сторон. Расчетная цена ниже долгосрочной средней, но делает попытку развернуться вверх. Направления нет, а потому самый вероятный сценарий – продолжение торговли в боковом диапазоне.
Добавляет неясности и ситуация вокруг РБА. Шестимесячная программа количественного смягчения на 100 миллиардов долларов завершается в конце апреля. Соответственно, в РБА необходимо будет дать рекомендации относительно своих планов по количественному смягчению, и сделано это будет скорее всего на заседании в марте, однако до марта еще больше месяца.
Прогнозы осторожные. Например, банк NAB ожидает, что РБА продлит QE, и глава РБА Лоу сообщит об этом уже в феврале. ANZ, который тоже широко представлен в банковской сфере Австралии, предполагает, что QE будет продлен, но в меньших объемах (возможно, на 50 млрд), и РБА воздержится от каких-либо резких шагов до тех пор, пока ситуация не станет абсолютно понятной.
Верхняя граница диапазона 0.7780/90, при ее достижении обоснованы продажи со стопом выше 0.7810, нижняя граница 0.7640/50, где покупки могут возобновиться. Пока причин для выхода из диапазона немного.
