Вчерашний рост американской валюты носил эмоциональный характер: инвесторы использовали гринбек в качестве защитного инструмента на фоне достаточно резкого снижения фондового рынка. Сезон корпоративной отчетности в США набирает обороты, тогда как рынок акций чутко реагирует на «коронавирусные провалы» таких гигантов как Boeing, Netflix или Alphabet. Основные фондовые индексы – Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ Composite – вчера завершили торги в «красной зоне», а пессимизм Джерома Пауэлла лишь усугубил общую ситуацию. Интерес к рисковым активам заметно снизился, а вот безопасный доллар стал пользоваться повышенным спросом.
Сложившаяся фундаментальная картина вчера позволила долларовым быкам проигнорировать «голубиные» сигналы ФРС. Американская валюта укрепилась по всему рынку, несмотря на пессимизм Джерома Пауэлла и осторожные тезисы сопроводительного заявления Федрезерва. Но, как известно, эмоциональные фундаментальные факторы «долго не живут»: для масштабного ралли у долларовых быков как не было, так и нет соответствующих аргументов. Более того – разочаровывающие итоги январского заседания ФРС ещё неоднократно будут «аукаться» гринбеку в обозримом будущем. Теперь каждый более-менее важный макроэкономический отчёт будет рассматриваться рынком через призму намерений американского регулятора.
Напомню, что вчера Пауэлл опроверг слухи о том, что ЦБ может досрочно свернуть стимулирующие программы. Он заявил, что Федрезерв сохранит приверженность ультрамягкой денежно-кредитной политике. Текущие темпы выкупа облигаций объемом в 120 миллиардов долларов в месяц сохранятся до тех пор, пока не будет достигнут «существенный и устойчивый прогресс» в достижении целей по занятости и инфляции. При этом Пауэлл добавил, что в случае необходимости стимулирующие программы будут расширены. Каких-либо чётких критериев в этом контексте Центробанк не озвучил, но в данном случае очевидно, что трейдерам следует ориентироваться на динамику рынка труда, инфляции и в целом экономики страны. Именно по этой причине сегодняшние релизы развернули американскую валюту на 180 градусов, в очередной раз подтвердив её уязвимость.
Так, сегодня стало известно, что объём ВВП США в четвертом квартале увеличился на 4% в годовом выражении. Прогнозы большинства экспертов были чуть выше – на отметке 4,3%. При этом в третьем квартале экономика страны подскочила на рекордные 33%. В четвёртом квартале многие компоненты не дотянули до прогнозных значений. В частности, показатель личного потребления вырос на 2,5% при прогнозе роста на 3,1%. Ценовой индекс ВВП увеличился на 1,5%, тогда как аналитики его ожидали на уровне 2,2%. А вот один из наиболее тщательно отслеживаемых ФРС инфляционных показателей – индекс PCE Core – в четвертом квартале вырос на 1,4% после роста на 3,4% в предыдущем квартале. Не обошлось и без антирекордов: по итогам всего прошлого года экономика США замедлилась на 3,5%. Это первое сокращение со времен финансового кризиса 2008 года и самое существенное за 74 года.
Другими словами, опубликованный сегодня релиз не впечатлил, тем более в контексте предыдущих макроэкономических отчётов. Нонфармы разочаровали (безработица выросла, а количество занятых в несельскохозяйственном секторе сократилось впервые с апреля 2020 года), декабрьские данные по заказам на товары длительного пользования не дотянули до прогнозов, а розничные продажи вышли в отрицательной области. Плюс ко всему – слабая инфляция: общий индекс потребительских цен в декабре замедлился до 0,1% м/м.
К слову, вчера Джером Пауэлл озвучил свою обеспокоенность не только низким потребительским спросом, но ростом числа безработных. И, словно в продолжение этой темы, сегодня были опубликованы достаточно тревожные цифры. Количество первичных обращений за пособием по безработице выросло на 847 тысяч. Этот показатель не опускается ниже 800-тысячной отметки уже третью неделю назад. И хотя сегодня этот индикатор вышел чуть лучше ожиданий, сама тенденция носит негативный характер, особенно в свете декабрьских Нонфармов.
А вот европейская валюта, в свою очередь, сегодня получила поддержку со стороны макроэкономической статистики. Немецкая инфляция удивила достаточно сильными цифрами, которые стали предвестником роста общеевропейской инфляции. Так, в месячном выражении общий индекс потребительских цен в январе продолжил восходящую динамику, поднявшись до отметки 0,8% (при прогнозе роста до 0,4%). В годовом исчислении также зафиксирована положительная динамика: индекс вышел из отрицательной области и достиг отметки 1,0% при прогнозе роста до 0,7%. Региональные отчеты немецкого CPI отразили повсеместное улучшение показателей инфляции в годовом выражении. Достаточно сильный результат продемонстрировал и гармонизированный индекс потребительских цен – как в месячном, так и в годовом выражении.
Такой результат является положительным сигналом для Европейского Центробанка, так как Германия, как известно, является «локомотивом европейской экономики». Сегодняшний релиз во многом нивелировал вчерашнее заявление представителя ЕЦБ Клааса Кнота, который допустил снижение процентной ставки по депозитам.
С технической точки зрения ситуация не изменилась со вчерашнего дня: пара eur/usd на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, на верхней границе облака Kumo и на линии Tenkan-sen. Покупателям пары по-прежнему необходимо преодолеть среднюю линию Bollinger Bands, совпадающую с линией Kijun-sen (1,2170) чтобы подтвердить силу восходящего движения. В таком случае быки eur/usd смогут развить северный импульс вплоть до 23-й фигуры. А вот у продавцов задача посложней: для развития южного тренда им необходимо пробить уровень поддержки 1,2040 – это нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме. На мой взгляд, с текущих позиций можно рассматривать лонги с первой целью 1,2170. В качестве альтернативного сценария можно рассмотреть вариант открытия лонгов уже после преодоления отметки 1,2170 – в таком случае первоначальной целью северного движения в среднесрочной перспективе станет отметка 1,2205 (линия Kijun-sen на D1), а основной целью – таргет 1,2310 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).
