Многие аналитики в последнем месяце зимы ожидают очередного ралли европейской валюты. В настоящее время «европеец» собирает силы перед мощным рывком, однако последствия такого варианта труднопредсказуемы.
В минувшем месяце многие эксперты обращали внимание на «раздувание» курса EUR на фоне текущей монетарной политики ЕЦБ. Некоторые аналитики и участники рынка ожидают заметного укрепления европейской валюты по отношению к другим, в первую очередь к USD. Напомним, что в январе этого года по поводу судьбы американской валюты неоднократно ломались копья, а специалисты доказывали, что она перешла в фазу неуклонного снижения.
На протяжении последних шести месяцев евро считался одной из самых сильных валют «Большой десятки» (G10). Причиной существенного перекоса в динамике «европейца» большинство аналитиков называет текущую агрессивную монетарную политику ФРС, предусматривающую заметное наращивание государственных расходов. По мнению специалистов, это способствует увеличению дефицита госбюджета и угрожает доллару.
В последнее время ЕЦБ прибегает к методам, аналогичным действиям ФРС, то есть к использованию программ количественного смягчения (QE). Однако ситуация часто складывается не в пользу представителей еврозоны. Несмотря на то, что темпы выкупа ценных бумаг ЕЦБ опережают аналогичный показатель Федрезерва, последний намного успешнее провел очередной раунд количественного смягчения, одновременно уменьшив процентную ставку и выкупив ценные бумаги. Что касается экономических инструментов еврозоны, то они оказались гораздо слабее американских. Эксперты опасаются, что на длинной экономической дистанции евро проиграет доллару.
Текущая монетарная политика американского и европейского регуляторов способствовала тому, что рынок стал относиться к EUR как к новой валюте-убежищу. По мнению ряда специалистов, «европейцу» удалось потеснить «американца», усилив конкуренцию на рынках. Аналитики называют евро «тихой гаванью», в которую устремляются инвесторы в моменты «просадки» долларовых активов. На протяжении последних трех недель крупные игроки рынка активно наращивают свои позиции в паре EUR/USD, которая в понедельник, 1 февраля, торгуется в диапазоне 1,2126–1,2127. По оценкам специалистов, текущие данные по паре EUR/USD отражают рост «бычьих» настроений по евро.
Однако дальнейшее укрепление единой валюты может резко сократить конкурентоспособность европейских товаров, «уронить» экспорт и существенно замедлить восстановление европейской экономики. По наблюдениям аналитиков, на фоне сокращения экспорта отмечается негативное влияние на экономику еврозоны. Масла в огонь добавила пандемия COVID-19, в ходе которой при текущем курсе EUR экономика еврозоны оказалась между двух огней – дефляцией и низкими темпами подъема ВВП. По предварительным оценкам, европейская экономика вернется к докризисному уровню не ранее 2023 года.
Возможное длительное удорожание единой валюты – это палка о двух концах. С одной стороны, сильный «европеец» придаст уверенности на международном рынке, а с другой – снизит конкурентоспособность европейских товаров и ударит по экспорту. В итоге руководству ЕЦБ приходится сдерживать рост евро, периодически «натягивая вожжи» в экономической колеснице еврозоны.
