Британская валюта сегодня является единственной валютой из «мажорной группы», которая противостоит усилению гринбека. На фоне повышенного спроса, индекс доллара США обновил двухмесячные максимумы, поднявшись к отметке 91,50. Американец усилил свои позиции во всех основных долларовых парах – кроме gbp/usd. Фунт, в свою очередь, сегодня получил достаточно мощную поддержку со стороны Банка Англии, который несколько часов назад подвёл итоги февральского заседания.
Начнём с главного: английский регулятор наконец-то поставил точку в многомесячных рассуждениях относительно вероятности введения отрицательной ставки. Центробанк заявил о том, что исключает такой вариант развития событий – по крайней мере в обозримом будущем. В ответ на эту ремарку фунт в паре с долларом выстрелил более чем на 100 пунктов. Примечательно, что до пресс-конференции главы Банка Англии Эндрю Бэйли британец пикировал вниз, обновив почти двухнедельный лоу. Дело в том, что английский регулятор изучал вопрос снижения ставки на протяжении полугода – экономисты ЦБ взаимодействовали с финансовыми учреждениями страны, моделируя и анализируя последствия данного шага. Прежде всего изучались возможные побочные эффекты для банковского сектора страны. Центробанк даже организовал масштабное исследование, в рамках которого финансовые учреждения страны должны были высказать своё мнение относительно снижения ставки к нулю или под нулевое значение. И вот сегодня Банк Англии представил результаты своего исследования, озвучив общий «вердикт». Как сообщили коммерческие банки страны, им потребуется от шести до восьми месяцев для адаптации к снижению ставки в отрицательную область. Такое заявление было интерпретировано рынком по-своему: трейдеры, судя по всему, восприняли данный мессидж как сигнал к смягчению монетарной политики в ближайшем будущем.
Собственно, благодаря такой предыстории фунт и выстрелил вверх, как только глава ЦБ опроверг такую вероятность. Своеобразный «контрастный душ» позволил британской валюте преодолеть давление долларовых быков и подойти к границам 37-й фигуры. Однако сильный северный импульс достаточно быстро угас: быки gbp/usd не решились на штурм уровня сопротивления 1,3700, после чего пара стала медленно сползать к середине 36-й фигуры.
По большому счёту, британец оказался на тех же позициях, где он находился до объявления итогов февральской встречи. Фунт пережил достаточно сильную ценовую турбулентность (спуск на 100 пунктов, подъём почти на 150 пунктов) – но при этом так и не определился с вектором своего дальнейшего движения. Отмечу, что пара gbp/usd уже на протяжении недели торгуется в 150-пунктном ценовом коридоре 1,3610–1,3760, попеременно отталкиваясь от границ диапазона. И несмотря на сегодняшние ценовые «полёты», британец опять-таки остался в рамках указанного диапазона. Повышенная волатильность по паре оказалась одинаково бесполезной как для покупателей, так и для продавцов пары gbp/usd.
Если говорить о более широких временных рамках, то сегодняшний вердикт английского регулятора позволит британцу возобновить северное наступление, как только долларовые быки ослабят свою хватку. Только при одном условии – если британская инфляция продолжит демонстрировать положительную динамику. Банк Англии «в общем и целом» не исключил вариант снижения ставки в отрицательную область. Эндрю Бэйли несколько раз повторил тезис о том, что регулятор «без колебаний» примет соответствующие меры в случае замедления роста инфляции. При этом Центробанк уже будет готовиться к возможному использованию отрицательной ставки в будущем. Другими словами, ЦБ в этом вопросе «оставляет дверь приоткрытой», тогда как основной фокус внимания будет прикован к динамике рынка труда и инфляции.
Согласно последним данным, ключевые макроэкономические индикаторы в этих сферах продемонстрировали положительную динамику. Общий индекс потребительских цен в месячном выражении покинул отрицательную зону и достиг отметки 0,3%, тогда как в годовом исчислении показатель ускорился до 0,6% (с предыдущего значения 0,3%). Стержневая инфляция увеличилась до отметки 1,4%. Что касается рынка труда, то здесь нельзя говорить о каких-либо существенных достижениях. С другой стороны, последние релизы оказались гораздо лучше пессимистичных прогнозов. Например, число заявок на получение пособий по безработице в декабре выросло всего на 7 тысяч при прогнозе роста до 48 тысяч. Безработица немного подросла (до 5%), однако здесь необходимо учесть, что это не декабрьский, а ноябрьский показатель (тогда как в ноябре в Британии действовал строгий локдаун).
Таким образом, Банк Англии предоставил фунту своеобразный карт-бланш, освободив его от груза сомнений относительно снижения ставки в обозримом будущем. Но для развития северного тренда покупателям gbp/usd необходимо: а) спад индекса доллара; б) рост ключевых индикаторов в сфере инфляции и рынка труда. Британские макропоказатели будут опубликованы ещё не скоро, поэтому в среднесрочной перспективе всё внимание будет приковано к динамике американской валюты.
Доллар по-прежнему пользуется спросом на фоне роста доходности трежерис и неопределённости относительно одобрения пакета помощи американской экономике. Так, доходность 10-летних казначейских облигаций сегодня достигла трёхнедельного максимума, тогда как демократы по-прежнему пытаются принять почти 2-триллионный «спасительный» законопроект без помощи республиканцев. Для этого им необходимо вначале принять в обеих палатах Конгресса бюджетную резолюцию, которая не позволит оппозиции в Конгрессе воспользоваться обструкцией.
Сегодня Палата представителей проголосовала за данную резолюцию – её поддержали 218 демократов, причём двое выступили против. Теперь предстоит аналогичное голосование в Сенате (вероятней всего, оно состоится в пятницу). Стоит отметить, что в верхней палате Демократическая партия не имеет «дополнительного» запаса голосов, поэтому если хоть один сенатор-демократ не поддержит однопартийцев, ситуация зависнет в воздухе. На фоне таких (возможных) перспектив на рынке снова возросли антирисковые настроения, а безопасный доллар стал пользоваться повышенным спросом.
Подытоживая сказанное стоит отметить, что Банк Англии сегодня заложил базис для развития северного тренда gbp/usd в долгосрочной перспективе – при условии, если ключевые макропоказатели будут демонстрировать положительную динамику. В среднесрочной перспективе фунт будет ориентироваться на гринбек, который продолжает набирать обороты. Поэтому в ближайшее время можно ожидать спад цены к первому уровню поддержки 1,3600 (линия Kijun-sen на дневном графике). Если при достижении этого таргета южный импульс будет затухать, то здесь можно «разворачиваться» на лонг – с основной целью 1,3670 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме).
