Здравствуйте, уважаемые коллеги.
Как я отмечал в своих обзорах аукционов казначейства США, в последнее время наблюдалась странная картина увеличения спроса на казначейские векселя, при их минимальной доходности. Так, в частности, в своем обзоре от 14.04.2011, я писал: «Особое внимание вызывает увеличение покупок центральными международными кредитно денежными организациями 4-х недельных казначейских векселей США вне сезонного фактора, при условии минимальной доходности этого актива, что может сигнализировать о неких скрытых на данный момент опасностях в развитии рыночной ситуации в ближайшее время».
Одна из опасностей лежит в сфере противостояния между демократами и республиканцами в вопросе размеров внешнего долга. Суть противостояния заключается в следующем. Не секрет, что в настоящий момент США рефинансируют свой внешний долг, в основном за счет новых заимствований на рынке государственных облигаций и векселей. Однако правительство США в лице казначейства по собственной воле не может печатать долги, на эту операцию правительство должно получить разрешение у Конгресса США, в котором заправляют республиканцы.
По предварительным расчетам, критический размер внешнего долга должен был достигнуть своего предела к 14 апреля 2011 года, теперь «конец света» перенесли на середину мая, начало июня 2011 года.
Президент США представил свой план сокращения бюджетного дефицита 13 апреля 2011 года в своей речи в столичном университете Джорджа Вашингтона. В частности Обама сказал: «Мы должны жить по средствам, сократить дефицит и вернуться на путь, который даст нам возможность погасить долги». План предусматривает сокращение бюджетного дефицита на 4 трлн. долларов за 12 лет. В бюджете на этот фискальный год заложен дефицит бюджета в размере 1.5 трлн. долларов.
Проблема заключается еще и в том, что дефицит бюджета сокращать собираются в будущем, а долги надо платить в настоящем. При всем моем уважении к властям США, ситуация противостояния Президента и Конгресса напоминает диалог родных с алкоголиком, который слезно заверяет: «Пить брошу, но сначала дайте похмелиться, а то помру!». В общем, клиент просит на сто грамм, а ему отвечают: «Попей водички!». В результате конечно на 100 грамм дадут, но сначала всласть поунижают, а через два года поменяются ролями.
Однако здесь следует заметить, то что признание болезни - уже путь к выздоровлению, и я надеюсь правительство США в конце концов эту проблему решит. God Bless America!
Вторая проблема лежит в той же плоскости, что и первая. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Соединенных Штатов Америки на уровне «Aaa» со стабильного на негативный. Заметьте, изменило не сам рейтинг, а изменило прогноз по этому рейтингу, т.е. если ситуация с государственным долгом и дефицитом бюджета не изменится, то предполагается, что рейтинг будет снижен.
Естественно, это очень тревожный сигнал американским властям. Финансовые рынки моментально отреагировали снижением котировок по ведущим фондовым индексам, снижением цены на нефть и соответственно укреплением курса доллара США.
И в этом снижении есть определенные плюсы.
Дело в том, что те фундаментальные составляющие, которые в настоящий момент влияют на рынок, оказывают сильнейшее воздействие на доллар США в сторону его снижения. Я имею ввиду разницу в краткосрочных процентных ставках между еврозоной и долларом США, а также избыточные резервы американских коммерческих банков.
Следовательно, с одной стороны мы имеем мощнейшие фундаментальные факторы, которые давят на рынок здесь и сейчас, а с другой стороны у нас имеются проблемы дефицита бюджета и проблема повышения уровня государственного долга, т.е. угрозы весьма условные в настоящем. Особенно для трейдеров, коими мы с вами являемся.
На самом деле нет никого сомнения в том, что Конгресс США в конце концов даст разрешение на повышение уровня государственного долга, если конечно в планах республиканской партии нет такого понятия как дефолт.
Таким образом, можно с большой долей уверенности предположить, что в настоящий момент мы имеем коррекционное движение, которое позволит нам войти в рынок по тренду. Я имею в виду курс EUR/USD. Давайте посмотрим на техническую картину.
Коррекция, прошедшая на рынке 18 апреля, была довольно глубокой, и весь вопрос заключается в том, закончилась данная коррекция или нет? Естественно, что сейчас мне хотелось бы покупать из района 1.40, но боюсь, что такой цены рынок не даст. В любом случае я считаю, что восходящий тренд евровалюты еще не закончен и цели не достигнуты, что подтверждается линейной и экспоненциальной трендовой построенной по дневным ценам закрытия с 1 января 2011 года.
Несмотря на такие выводы, лично я предпочитаю сделать паузу и подождать более выгодных уровней для входа по тренду, чем они есть сейчас. Вполне возможно коррекционное движение будет продолжено.
В заключении коротко мне хотелось остановиться на рынке золота. В настоящий момент рынок пытается преодолеть уровень 1500 $ per ounces. Перспективы для роста цены на этом рынке есть, однако с точками для входа существуют некоторые проблемы, уж очень невыгодные уровни для входа имеются у нас в настоящий момент. По моему мнению, ближайшие уровни от которых возможно покупать золото находятся в районе 1450-1460 $ per ounces, а значит, нам ничего не остается, как ждать развития ситуации.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате решений принятых на основании этой статьи, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения, и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: gleb.kabanov@analytics.instaforex.com
