Индекс доллара США в период азиатской сессии вторника пересёк психологически важную отметку 90,00, оказавшись в рамках 89-й фигуры, – впервые за последние семь недель. Ярко выраженную нисходящую динамику индекс демонстрирует ещё с 17 февраля, когда показатель достиг своего локального пика на отметке 90,94. С тех пор доллар является аутсайдером валютного рынка, тогда как рисковые и сырьевые активы пользуются повышенным спросом.
В том числе и европейская валюта, которая ко всему прочему имеет собственные аргументы для своего укрепления. Такой фундаментальный фон позволяет покупателям eur/usd уверенно (хотя и относительно медленно) идти по направлению к 22-й фигуре. С технической точки зрения нет никаких преград для достижения данного таргета – ближайшее сопротивление расположено на отметке 1,2205 – в этой ценовой точке верхняя граница облака Kumo на дневном графике совпадает с верхней линией индикатора Bollinger Bands. Фундаментальные факторы также располагают к дальнейшему росту цены – но с одной оговоркой: если только глава ФРС сегодня не «подставит плечо» слабеющему доллару.
Напомню, что глава Федрезерва в период американской сессии вторника начнёт своё двухдневное выступление в Конгрессе США. Вначале Джером Пауэлл представит полугодовой доклад о денежно-кредитной политике в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса, а на следующий день – в Комитете по банковским, жилищным и городским вопросам. Сегодняшнее выступление начнётся ориентировочно в 18:00 (мск), хотя основные тезисы его доклада могут быть опубликованы раньше.
Учитывая важность сегодняшнего события, открывать какие-либо ордера по паре eur/usd (как на продажу, так и на покупку) достаточно рискованно. Джером Пауэлл может «перерисовать» фундаментальную картину, позволив доллару скорректироваться после многодневного падения. При этом крайне маловероятно, что глава Федрезерва будет целенаправленно озвучивать «ястребиные» тезисы, оказывая поддержку гринбеку. Но вместе с тем существует риск того, что рынок по-своему интерпретирует риторику Пауэлла, сделав соответствующие «ответвлённые» выводы. Например, если тональность выступления главы ФРС будет носить сравнительно оптимистичный характер (прежде всего относительно темпов восстановления американской экономики во втором полугодии), то на рынок снова вернутся разговоры о том, что Федрезерв досрочно свернёт QE. При этом сам Пауэлл может даже не упомянуть в своей речи такой вариант развития событий.
Впрочем, на мой взгляд, риторика главы ЦБ будет носить предсказуемый характер – в русле его последних выступлений. Например, на позапрошлой неделе он заявил о том, что реальный уровень безработицы в январе был близок к десяти процентам (а не к заявленным 6,3%), тогда как слабая динамика прироста числа занятых «продолжает вызывать тревогу». По его словам, на восстановление рынка труда «могут потребоваться годы», тогда как Федрезерв «решительно намерена достичь своей цели в плане занятости». В чём будет проявляться «решительность» регулятора, Пауэлл тогда не уточнил, но очевидно, что все подобные шаги будут связаны с дальнейшим смягчением параметров монетарной политики. Не исключено, что в ходе своего сегодняшнего выступления в Конгрессе он конкретизирует свои намерения. Но более вероятен иной вариант – глава американского регулятора снова ограничится фразой о том, что для процесса восстановления ключевое значение имеет «терпеливая стимулирующая» денежно-кредитная политика. В таком случае реакция рынка может носить сдержанный характер: доллар США продолжит сваливаться вниз, а пара eur/usd, соответственно, – подбираться к 22-й фигуре.
Также сегодня будет опубликован индикатор потребительской уверенности американцев. В предыдущем месяце он продемонстрировал рост после трехмесячного снижения. По общим прогнозам экспертов, в феврале индикатор продолжит восходящую динамику, поднявшись до отметки 90,2 пункта. Если же он снова выйдет в «красной зоне» (при достаточно слабом прогнозе), то гринбек может попасть под дополнительное давление.
Что касается европейской валюты, то здесь макроэкономические отчёты остаются на стороне евро. В частности, опубликованный вчера немецкий индикатор условий деловой среды от IFO повторил восходящую траекторию обнародованных ранее отчётов от ZEW и PMI. На рынке явно чувствуется общий оптимизм, который связан прежде всего с набирающим обороты процессом вакцинации против коронавируса. Также в последнее время в СМИ стали говорить об эффективности вакцин. Как правило, в этом контексте приводится в пример Израиль, где 4 миллиона из 9-ти уже получили первую дозу препарата, и почти 3 миллиона – обе дозы. Согласно последним данным израильского Минздрава, вакцинация на 98,9% предотвращает смерть от COVID-19, а также на 95% предотвращает госпитализацию.
Таким образом, общая тяга к риску толкает пару eur/usd, тогда как положительные макроэкономические отчёты (IFO, ZEW, PMI) оказывают евро дополнительную поддержку на фоне слабеющего гринбека. Если сегодня Джером Пауэлл не вдохновит долларовых быков на реванш, пара уже на этой неделе протестирует границы 22-й фигуры. Поэтому длинные позиции целесообразно открывать по итогам сегодняшнего выступления главы ФРС (особенно на южных спадах eur/usd) с первой целью 1,2200. Преодоление данного таргета откроет путь к следующему уровню сопротивления 1,2290 – это верхняя линия Bollinger Bands на месячном графике.
