Банки и нефтетрейдеры нарисовали черному золоту настолько светлое будущее, что продавать на таком рынке – все равно, что заранее обрекать себя на неудачи. Среди инвесторов укореняется мнение, что благодаря текущему супер-циклу котировки Brent сумеют вернуться выше отметки $100 за баррель. Наиболее оптимистично настроенные «быки» рассчитывают, что это произойдет уже в 2021.
Восстановление мировой экономики после рецессии зачастую сопровождается ростом и спроса, и предложения. Но спрос, вероятнее всего, будет расширяться быстрее, так как в условиях пандемии компании-производители сокращали инвестиции. К тому же снижение добычи нефти из-за беспрецедентного полярного взрыва в США будет приводить к более быстрому истощению глобальных запасов, чем предполагалось ранее. По оценкам Trafigura Group, из-за заморозков в Штатах предложение нефти не досчитается около 40 млн баррелей в течение нескольких ближайших недель.
В условиях широкомасштабной вакцинации и связанного с ней открытия основных мировых экономик рынок должен задуматься над вопросом: хватит ли нам нефти сейчас, когда мы приближаемся к сезону пикового спроса? Действительно лето для черного золота обещает выдаться жарким, поэтому «бычья» конъюнктура или бэквардейшн выглядит вполне логичной. Стоимость фьючерсных контрактов с ближними сроками исполнения выше, чем с дальними, так как трейдеры всерьез рассчитывают на серьезное увеличение глобального спроса.
Конъюнктура рынка нефти
Укрепление «бычьего» спреда способствует быстрому раскручиванию накопленных во время пандемии запасов. По оценкам Vortexa, объемы хранящейся в море нефти сократились до 11-месячного минимума.
Бэквардейшн привлекает спекулянтов, еще больше поднимающих цены. К тому же, как не покупать, если Goldman Sachs повышает прогноз по Brent с $60 до $70 за баррель во втором и с $65 до $75 за баррель в третьем квартале. Morgan Stanley отмечает, что количество новых случаев COVID -19 стремительно сокращается, а в странах, не входящих в ОЭСР, нефтеперерабатывающие заводы работают с такой же мощностью, как до пандемии. Эти обстоятельства позволяют компании ожидать, что цены на североморский сорт в третьем квартале вырастут до $70 за баррель. Socar Trading считает, что в текущем году мы увидим Brent по $80 за баррель.
Оптимизм, безусловно, обоснован, однако ни один тренд не обходится без коррекции. Поводом для отката может стать заседание ОПЕК+, на котором остро станет вопрос наращивания добычи. Саудовской Аравии уже нет необходимости снижать производство в одностороннем порядке, а Россия и раньше возражала против пролонгации обязательств по сокращению добычи. Это обстоятельство способно на некоторое время охладить горячие головы «быков» по Brent и WTI, но вряд ли – сломать восходящий тренд.
Технически на месячном графике североморского сорта был сформирован паттерн «Волны Вульфа», который позволяет определить ориентиры восходящего движения. Они расположены вблизи отметок $90 и $94 за баррель. Рекомендую использовать откаты к поддержкам на $64,9, $63 и $61,15 для формирования лонгов.
Brent, месячный график
