Судя по всему, король-доллар готов к возвращению на трон. По словам экспертов, этому будут способствовать целый ряд факторов.
В частности, ожидается, что ФРС будет проявлять большую терпимость к более высокой доходности облигаций, чем другие ведущие центробанки.
Кроме того, США, вероятно, возглавят мировой рост, что будет стимулировать приток капитала в страну.
Продолжающийся подъем доходности трежерис, как минимум, не дает доллару возобновить падение. Все попытки снижения USD наталкиваются на сопротивление в области 90 пунктов.
Пока тренд на увеличение доходности в США сохраняется, доллар останется относительно сильным, с тенденцией к дальнейшему укреплению в район 92 пунктов.
Ослабить гринбек, конечно, могла бы ФРС, выразив намерение ограничить рост доходности трежерис. Однако Джерома Пауэлла и его коллег эта проблема, похоже, не беспокоит.
Так, на прошлой неделе глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что доходность казначейских облигаций все еще сравнительно низкая.
Это контрастирует с опасениями ЕЦБ по поводу более высокой доходности облигаций в ЕС.
«Мы должны без колебаний увеличить объем закупок и потратить весь объем PEPP (программа экстренной скупки активов) или больше, если понадобится для сдерживания доходности», – сообщил член Управляющего совета ЕЦБ Фабио Панетта.
«Риск предоставления недостаточной поддержки сильно перевешивает риск того, чтобы сделать слишком много», – добавил он.
«ЕЦБ готов отреагировать на необоснованное ужесточение финансовых условий в регионе. Программа PEPP является гибкой, а снижение ставки по депозитам остается одним из инструментов монетарной политики ЕЦБ», – заявил в свою очередь представитель ЕЦБ и глава Бундесбанка Йенс Вайдманн.
Пара EUR/USD достигла сегодня локального максимума на 1,2112, однако быстро откатилась от него, поскольку гринбек снова начал укрепляться на фоне растущей доходности трежерис.
Кроме того, единая валюта оказалась под давлением из-за опасений за состояние экономики Старого Света.
Согласно данным IHS Markit, сводный индекс менеджеров по закупкам еврозоны, который является хорошим индикатором экономического здоровья, по окончательной оценке, в феврале вырос до 48,8 пункта с январских 47,8 пункта. Однако показатель остается ниже 50 пунктов, продолжая указывать на спад.
«Четвертое подряд месячное снижение деловой активности ставит экономику еврозоны на курс двойного спада», – сказали специалисты IHS Markit.
Экономика валютного блока сократилась в первых двух кварталах прошлого года, и опрос экспертов, проведенный агентством Reuters в минувшем месяце, показал, что это произойдет в четвертом и текущем квартале.
В качестве основных угроз они назвали задержки с внедрением вакцины в ЕС, а также опасения по поводу новых штаммов коронавируса, поддерживающих текущие блокировки.
Германия собирается объявить о продлении срока действия национального локдауна до 28 марта. Франция обдумывает введение новых ограничений. При этом показатели вакцинации против коронавируса в Европе составляют лишь 5% по сравнению с 15% в США.
Таким образом, пара EUR/USD сохраняет потенциал для дальнейшего снижения. В ближайшее время она может снова протестировать область 1,2000. Чистый пробой этой отметки и развитие просадки введет в игру минимумы текущего года, отмеченные в начале февраля на 1,1950. Если этот минимум будет поглощен, «медведи» нацелятся на 1,1880.
