Доллар продолжает плясать под дудку трежерис.
За последние месяцы доходность американских госбондов резко выросла на фоне ожиданий, что мягкая кредитно-денежная политика ФРС и масштабные бюджетные стимулы будут способствовать ускорению инфляции в США.
Опубликованные в среду данные показали, что ценовое давление в стране усиливается, но не так быстро, как опасались инвесторы.
В феврале потребительские цены в Соединенных Штатах поднялись на 0,4% в месячном выражении, что соответствует ожиданиям. При этом базовый показатель прибавил всего 0,1%, тогда как эксперты прогнозировали рост на 0,2%.
Прошедший накануне аукцион 10-летних облигаций вызвал достаточный спрос, что ослабило беспокойство относительно способности инвесторов поглотить увеличение госдолга, необходимое для финансирования борьбы с последствиями пандемии.
В результате доходность трежерис откатилась, индекс Dow Jones подскочил более чем на 400 пунктов, обновив рекордный максимум, а гринбек упал до недельного минимума, просев ниже 91,6 пункта.
«Индекс потребительских цен стал полезным напоминанием участникам рынка о том, что инфляция в США по-прежнему довольно низкая», – сказали стратеги Commonwealth Bank of Australia.
«Чтобы достичь цели по инфляции в 2%, ФРС потребуется приложить немало усилий. В последнее время финансовые рынки стали опережать события, полагая, что Федрезерву придется раньше приступить к повышению ставок», – добавили они.
В этом месяце доллар обрел почву под ногами благодаря ожиданиям, что в 2021 году Соединенные Штаты встанут в авангарде восстановления мировой экономики.
Индекс USD, который с марта 2020 года потерял около 12%, отыграл более 2% благодаря надеждам, возлагаемым на план стимулирования, предложенный президентом США Джо Байденом и равняющийся почти 10% от национального ВВП.
«Сможет ли гринбек продолжить рост или же возобновит нисходящий тренд, будет зависеть от того, как покажут себя Соединенные Штаты по сравнению со своими ключевыми торговыми партнерами – превзойдут их или останутся с ними на равных», – отметили специалисты Westpac.
В среду Палата представителей приняла широко ожидаемый пакет фискальных стимулов в размере $1,9 трлн.
По оценкам Oxford Economics, новый пакет мер прибавит к ВВП США 3% и поможет создать в стране 3–3,5 млн рабочих мест.
Американский министр финансов Джанет Йеллен уже назвала вчерашний день «знаменательным» для экономики страны. По ее мнению, полная занятость может быть достигнута уже в следующем году. При этом она не ожидает перегрева экономики из-за масштабной господдержки, что могло бы стать причиной усиления инфляции и повышения процентных ставок.
Глава ФРС Джером Пауэлл уже не раз давал понять, что нулевые ставки будут и после того, как инфляция поднимется выше 2%.
Очередное заседание Федрезерва состоится на следующей неделе.
Пока же в фокусе внимания ЕЦБ, которому сегодня предстоит принять решение по процентной ставке.
Мы не только услышим выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард, но и узнаем обновленные экономические прогнозы от регулятора.
Европа все еще отстает от США по темпам вакцинации против COVID-19, меры карантина в Старом Свете жестче, единая валюта по-прежнему сильна, а ЕЦБ более обеспокоен ростом доходности гособлигаций, нежели ФРС.
Последняя макростатистика по еврозоне была неоднозначной, и региону очень повезет, если он сможет избежать замедления экономического роста в первом квартале.
Тем временем мировая экономика восстанавливается, с каждым днем вакцинируются все больше людей, глобальные перспективы весьма радужные.
Главный вопрос сейчас заключается в том, сможет ли ЕЦБ закрыть глаза на краткосрочную неопределенность.
Если европейский регулятор сделает упор на волатильности рынка и увеличит объемы выкупа облигаций, пара EUR/USD упадет к новым минимумам.
Если же чиновники ЕЦБ сохранят оптимизм и откажутся от дальнейшего смягчения монетарной политики, основная валютная пара может вернуться к отметке 1,2000.
«Пара EUR/USD продлевает краткосрочное восстановление после падения до 1,1831 (уровня, где проходит 200-дневная скользящая средняя). Рост выше 1,1933–1,1947 обусловит подъем к 1,1991 (38,2% коррекции по Фибоначчи снижения с конца февраля). Прорыв последней отметки расчистит "быкам" дорогу к 1,2039–1,2054», – считают эксперты Credit Suisse.
«Сильная поддержка для EUR/USD расположена на 1,1882, а прорыв под 1,1852 станет сигналом о завершении отскока и повторном тестировании области 1,1831–1,1835. Закрытие ниже ее подтвердит "медвежий" импульс и введет в игру уровни 1,1800 и 1,1745», – добавили они.
