События вторника в полной мере показали всю серьезность отношения инвесторов к итогам заседания ФРС по денежно-кредитной политике, которые станут сегодня известны.
На волне некоторого расхождения мнений на рынке о сроках начала снижения объемов выкупа гособлигаций ФРС, а также старта цикла повышения процентных ставок во вторник, с началом торгов в США на мировых рынках заметно выросла волатильность. А причины для беспокойства действительно существуют. Сегодня будут представлены обновленные прогнозы американского регулятора по ВВП, занятости, инфляции и тому подобное. Кроме этого, состоится традиционная пресс-конференция Дж. Пауэлла, от которой инвесторы будут ожидать информацию о перспективах возможных изменений в монетарной политике ЦБ.
Сейчас на рынке бытует мнение, что регулятор уже к концу текущего года прекратит ежемесячный выкуп гособлигаций на сумму 80 млрд долларов и ипотечных бумаг на 40 млрд долларов. А в следующем году может начать процесс нормализации денежно-кредитной политики, сопровождающийся повышением процентных ставок.
Рынок государственного долга понимает все эти риски, и поэтому наблюдается распродажа трежерис, которая вызывает рост их доходности.
Вчерашняя ситуация на рынках действительно указывает, что рост волатильности не случаен. Похоже, что у некоторых инвесторов сдают нервы, что ярко проявилось в скачкообразных движениях фондовых индексов, а на валютном рынке резким ростом и снижением валютных пар, где присутствует американский доллар.
Оценивая имеющуюся напряженность на рынках, полагаем, что она будет в полной мере сохраняться до выхода коммюнике ФРС и выступления Пауэлла, который обязательно вызовет движения на всех рынках. Итак, если он в своей речи сумеет успокоить инвесторов, сообщит, что, несмотря на рост инфляции и ожидаемый перегрев экономики на волне процесса ее восстановления, регулятор не будет менять монетарный курс еще несколько лет, то это будет стимулировать рост спроса на акции компаний и окажет давление на доллар. Но если Пауэлл запнется и будет весьма расплывчато комментировать будущие перспективы денежной политики – это будет воспринято рынками как сигнал высокой вероятности более раннего начала процесса нормализации монетарной политики. В этом случае можно будет наблюдать резкое падение фондовых индексов на фоне такого же энергичного роста доходности трежерис, что будет также сопровождаться усилением позиций курса американской валюты.
Прогноз дня:
Пара EURUSD находится под давлением в преддверии итога заседания Федрезерва. Полагаем, что негативные для доллара новости могут заставить ее продолжить падение к 1.1865, а затем и к 1.1820. Обращаем ваше внимание, что очень многое будет зависеть и от слов Пауэлла.
Пара USDCAD торгуется возле уровня 1.2455 в ожидании итога заседания ФРС по денежной политике и публикации сегодня данных потребительской инфляции в Канаде. Полагаем, что, если итог заседания окажет давление на доллар США, а инфляция в Канаде продемонстрирует повышательную динамику, пара продолжит снижение к 1.2400.
