Инвесторы могут привыкнуть к текущей цене на золото. В своих последних прогнозах сырьевые аналитики Societe Generale заявили, что к четвертому кварталу 2021 года цены на золото будут составлять около 1675 долларов. Добавив, что восстановление экономики и эффективное внедрение вакцины оказывают большое влияние на драгоценный метал.
Они предупредили, что риски увеличиваются. И что они «слабо убеждены» в том, что цены долго продержатся выше отметки 1700 долларов за унцию.
«Похоже, что 2021 год для золота будет совсем другим по сравнению с прошлым 2020 годом, когда потоки ETF в первые девять месяцев года были ошеломляющими, - говорят аналитики. - В 2021 году потоки ETF полностью изменились и составили порядка 112 тонн, а цены упали примерно на 200 долларов за унцию, поэтому потоки оказывают большее влияние на путь цены вниз, нежели вверх».
Аналитики SocGen сказали, что ключом к золоту остаются процентные ставки и доходность облигаций. Экономисты банка заявили, что к четвертому кварталу они видят 10-летние казначейские облигации под 2%.
«Очень важно правильно оценивать: будет ли рынок по-прежнему сфокусирован на реальных ставках, которые должны оставаться отрицательными, или на номинальных ставках, которые должны расти и, по всей видимости, увеличивать альтернативные издержки владения золотом, - говорят аналитики. - Тема рефляции должна поднять золото, и это единственный фактор, который заставляет нас сохранять позитивный прогноз на 2021 год. Но если эта история потеряет силу, наш благоприятный прогноз может очень быстро развалиться».
Рассматривая различные сценарии на оставшуюся часть года, SocGen видит 28% вероятности того, что цена на золото в конце года составит около 1525 долларов за унцию.
«Систематические риски, связанные с непомерным государственным и корпоративным долгом или перегревом фондовых рынков, будут поддерживать риск роста. Если возникнет один или несколько кризисов суверенного долга, мы увидим рост инвестиций в золото, но могут возникнуть препятствия, так как доллар США укрепится», - сказали аналитики.
