Пока европейская валюта пытается нащупать дно в паре с американским долларом, потребители в крупнейших развитых странах накопили резервов на общую сумму в 2,9 триллиона долларов. Накопления происходили во время экономического локдауна из-за Covid-19. Теперь, эти огромные денежные запасы создают потенциал для мощного восстановления после рецессии.
Согласно данным Bloomberg Economics, домохозяйства в США, Китае, Великобритании, Японии и крупнейших странах еврозоны менее активно тратили деньги во время пандемии коронавируса, и, скорее всего, такая тенденция сохранится до того момента, пока будут действовать ограничения. Рост накоплений произошел на фоне огромных стимулирующих программ со стороны правительств, направленных на поддержку домохозяйств и экономики. В отчете указано, что около 1,5 триллиона долларов приходится только на США. Но не только США пользуются подушкой безопасности: китайские домохозяйства разместили на банковских счетах около 2,8 триллиона юаней (430 миллиардов долларов) – это намного больше, чем обычно. В Японии аналогичные депозиты выросли на 32,6 триллиона иен (300 миллиардов долларов), а в Великобритании на 117 миллиардов фунтов (160 миллиардов долларов). Что касается еврозоны при ее отрицательных ставках по депозитам, то даже там вклады выросли на 387 миллиардов евро (465 миллиардов долларов), а на одну только Германию пришлось порядка 142 миллиардов евро.
По мере полной отмены карантинных мер и возврата населения к привычному ритму жизни эти деньги быстро вернутся в экономику, что подстегнет рост розничных продаж, которые, в свою очередь, приведут к инфляционному давлению и восстановления ВВП. Одним из факторов, который может заставить домохозяйства тратить свои накопления - низкие процентные ставки, делающие вклады в банках менее привлекательными. Но есть и ряд рисков: люди могут начать тратить свои средства на покрытие долгов, к примеру ипотечных, так как во время пандемии коронавируса сверхнизкие процентные ставки привели к достаточно бурному росту рынка недвижимости. Есть вариант, что домохозяйства решат сохранить свой семейный бюджет из-за постоянных рисков, связанных со здоровьем или опасений, что рынок труда будет восстанавливаться гораздо медленней, чем прогнозируют власти.
Ожидается, что в своем будущем докладе, на следующей неделе, Международный валютный фонд пересмотрит прогноз мирового экономического роста в лучшую сторону. Сделано это будет на основании последних прогнозов по экономикам США и Китая, которые пересмотрены центральными банками в лучшую сторону. Скорее всего, в МВФ вновь предупредят о высокой неопределенности и новых вирусных штаммах, которые угрожают подорвать темпы восстановления мировой экономики.
«Ожидается, что мировой экономический рост в этом году будет выше и опередит январский прогноз на уровне 5,5%», - заявила управляющий директор Кристалина Георгиева во вторник в своем выступлении. По ее словам, более активный рост будет наблюдаться и в 2022 году. Фонд планирует опубликовать обновленную версию World Economic Outlook 6 апреля.
Более мощный рост американской экономики будет достигнут благодаря дополнительной стимулирующей поддержке в марте этого года на сумму 1,9 триллиона долларов США, а также за счет быстрой программы вакцинации населения, что позволяет раньше вернуться к полному открытию экономики. Бюджетные меры поддержки развитых стран насчитывают порядка 16 триллионов долларов. Но без этих шагов и действий центрального банка невозможно было бы добиться тех результатов роста экономики, которые наблюдаются сегодня.
Что касается еврозоны и евро, то тут ситуация с каждым днем только ухудшается. Фонд восстановления Европейского союза в размере 750 миллиардов евро не работает: после того как верховный суд Германии в прошлую пятницу наложил временный запрет на участие страны в этой программе, ситуация лишь усугубилась. После предоставления планов расходов странами еврозоны, в Европейской комиссии уже не считают идею Фонда стабилизации ЕС такой хорошей, как летом прошлого года. Учитывая факт, что фонд даже и близко не сформирован, а до его работы еще нужно пройти «9 кругов ада», понятно, почему инвесторы не так активно смотрят в сторону покупки рисковых активов. Если ко всему этому прибавить и медленную программу вакцинации стран ЕС – общая картина восстановления экономики рисуется довольно мрачной.
Что касается технической картины пары EURUSD, то пока ставить на остановку медвежьего рынка не следует. Покупатели никак себя не проявляют при любом крупном движении пары вниз, а остановка тренда происходит лишь по причине отсутствия желающих открывать новые короткие позиции по евро. Если быки не предпримут сегодня активных действий по возврату сопротивления 1.1715, то, скорее всего, давление на торговый инструмент сохранится, что приведет к новым локальным минимумам в район 1.1680 и 1.1640. Если же быки окажутся сильней и сумеют выстроить восходящий тренд, то можно ожидать коррекции в район сопротивления 1.1750. Чуть выше проходит более крупная область, расположенная у основания 18-ой фигуры.
Давайте немного поговорим о вчерашних цифрах, которые были на стороне покупателей американского доллара. Сильный отчет от Conference Board привел к очередному витку роста доллара против ряда мировых валют. Согласно данным Conference Board, индекс потребительского доверия вырос до 109,7 пункта в марте с 90,4 пункта в феврале. Экономисты ожидали, что индекс потребительского доверия вырастет до 96,0 пункта. Таким образом, индекс потребительского доверия достиг самого высокого уровня с начала пандемии коронавируса в марте 2020 года. В Conference Board заявили, что оценка потребителями текущих условий и их краткосрочные перспективы значительно улучшились, что свидетельствует о хорошем экономическом росте. Тем не менее в краткосрочном периоде выросли и опасения по поводу инфляции, что может ограничить расходы потребителей в следующие месяцы. Индекс оценки текущей ситуации вырос до 110,0 пункта в марте, а индекс ожиданий поднялся до 109,6 пункта.
Что касается сегодняшнего дня, то внимание стоит обратить на данные по безработице в Германии и рост потребительских цен в еврозоне. Также будут опубликованы данные о ценах на жилье в Великобритании. Экономисты прогнозируют, что в марте цены вырастут на 6,4 процента. Чуть позже Управление национальной статистики опубликует пересмотренные данные по ВВП Великобритании за 4-ый квартал 2020 года, а затем французский Insee выпустит отчет по потребительским ценам и расходам домохозяйств. Вторая половина дня вновь обещает быть на стороне американского доллара, так как ожидается просто шикарный отчет по изменению числа занятых от ADP в США.
