Покупатели пары eur/usd снова пытаются укрепить свои позиции, в очередной раз штурмуя 19-ю фигуру. Общий скептицизм относительно перспектив американской валюты повысил спрос на единую валюту. Долларовые быки по-прежнему не могут найти точку опоры: в частности, опубликованный вчера протокол ФРС носил противоречивый характер. Трейдеры достаточно быстро (буквально за несколько часов) отыграли позитивные стороны документа, тогда как «голубиные» тезисы продолжают оказывать давление на гринбек. После некоторых раздумий рынок пришёл к выводу о том, что «стакан наполовину пуст, чем наоборот», после чего индекс доллара снова развернулся на юг. Масла в огонь подлили опубликованные сегодня данные по рынку труда США. Количество первичных обращений за пособием по безработице выросло за минувшую неделю на 744 тысяч (тогда как прогноз был на уровне 680-ти тысяч). Этот показатель растёт уже вторую неделю, нивелируя оптимизм относительно сильных мартовских Нонфармов.
Впрочем, макроэкономические отчёты здесь играют второстепенную роль: доллар дешевеет на фоне снижения доходности трежерис и политических баталий вокруг резонансного 2-триллионного инфраструктурного плана Джо Байдена. Долларовые быки ослабили хватку ещё 31 марта, когда президент США презентовал свои амбициозные планы. Инициатива главы Белого дома попала под шквал критики со стороны республиканцев, представителей крупного бизнеса и даже некоторых демократов. И хотя согласно последним опросам американцев, граждане в большинстве своём поддерживают инициативу президентской администрации, многие эксперты сомневаются в том, что резонансный законопроект будет одобрен в том виде, в котором он был презентован.
Например, представители Республиканской партии отвергают повышение налогов, попутно предлагая снизить «ценник» законопроекта до 615-ти миллиардов долларов. Демократы в свою очередь (вернее, часть из них) выражают обеспокоенность относительно повышения ставки корпоративного налога до 28%. Чтобы «отсечь» требования республиканцев, обеим палатам Конгресса необходимо применить механизм «бюджетного примирения» - в таком случае они смогут принять законопроект простым большинством. Также следует помнить, что в Сенате у демократов перевес всего в один голос, поэтому если хотя бы один сенатор-демократ не поддержит законопроект, он не будет принят.
Все эти факторы политического характера оказывают фоновое давление на гринбек. Федрезерв в свою очередь также не спешит оказывать поддержку доллару. Регулятор на своём последнем заседании фактически проигнорировал успехи американской экономики, заявив о своей приверженности аккомодационной политике. Опубликованный вчера протокол мартовского заседания оказал совсем незначительную поддержку долларовым быкам. Трейдеры обратили внимание на некоторое изменение формулировок (из-за чего доллар вчера немного подрос), но впоследствии согласились с тем, что документ в целом является достаточно «голубиным».
По большому счёту, основные тезисы протокола были уже озвучены главой ФРС на итоговой пресс-конференции. Суть его позиции сводится к тому, что регулятор будет игнорировать возможный скачкообразный рост инфляции во второй половине этого года, не беспокоясь о «перегреве» экономики. Сразу после публикации доллар немного подрос из-за одной формулировки – в документе указано, что Федрезерв через «некоторое время» сможет начать сворачивание программы выкупа активов или поднять базовую процентную ставку с текущего уровня. Ранее использовалась фраза о том, что регулятор будет придерживаться мягкой монетарной политики «на протяжении длительного времени».
Впрочем, данная игра слов не помогла долларовым быкам: уже во второй половине четверга гринбек снова оказался под давлением, на фоне снижения доходности 10-летних трежерис. Еженедельный отчёт по рынку труда США, который вышел в «красной зоне», послужил непосредственным поводом для ослабления американской валюты.
А вот евро получил неожиданную поддержку со стороны ЕЦБ. Согласно опубликованному сегодня протоколу последнего заседания Европейского Центробанка, регулятор может начать сокращать покупки облигаций уже этим летом. Чуть позже член Управляющего совета ЕЦБ Роберт Хольцман подтвердил подобные намерения, отметив при этом, что интервенции Европейского Центробанка на рынке облигаций «оказались успешными».
Другими словами, пара eur/usd сегодня демонстрирует положительную динамику не только за счёт слабых позиций доллара, но и за счёт усиления евро. И всё же трейдеры достаточно осторожно относятся к «северным порывам» единой валюты: покупатели eur/usd уже второй день не могут закрепиться в области 19-й фигуры, так как попадают под «перекрёстный огонь» продавцов. В активе доллара по-прежнему остаются достаточно много фундаментальных факторов, чтобы списывать его в утиль (снижение безработицы, рост инфляции, рекордный рост индекса ISM в сфере услуг, рекордные темпы вакцинации, реализация второго пакета дополнительной помощи американской экономике и сохраняющиеся шансы на одобрение масштабного плана по развитию инфраструктуры).
Поэтому покупатели пары не рискуют держать лонги, фиксируя прибыль при преодолении отметки 1,1900. Северный импульс гаснет, после чего в игру вступают продавцы. По крайней мере, на протяжении последних двух дней наблюдается именно такая картина: «шаг вперёд, два назад». Поэтому лонги открывать сейчас достаточно рискованно из-за «встречного сопротивления», тогда как сохраняющаяся уязвимость доллара не позволяет с уверенностью зайти в продажи. Учитывая такую неоднозначную ситуацию на данный момент лучше всего занять выжидательную позицию – настроение инвесторов слишком переменчиво, тогда как чётких подтверждающих сигналов о переломе тренда по-прежнему нет.
