Пара евро-доллар игнорирует все события фундаментального характера – и покупатели, и продавцы фактически застыли на месте. После двухдневного последовательного роста пара остановилась, не решаясь на штурм 20-й фигуры. Медведи eur/usd также выглядят растерянно, несмотря на сильные макроэкономические отчёты, которые сегодня были опубликованы в США. В общем, «наверх не могут, вниз – не хотят».
Ситуация носит патовый характер, так как доллар находится под давлением «голубиной» риторики представителей ФРС и сложившейся ситуации с вакциной Johnson & Johnson. Европейской валюте в свою очередь не хватает аргументов для преодоления ключевого уровня сопротивления 1,2000. Это психологически важный таргет, который совпадает с верхней линией индикатора Bollinger Bands на дневном графике, а также c нижней границей облака Kumo на том же таймфрейме. Преодоление этого «круглого» уровня вернёт пару в область 20-х фигур и фактически ознаменует смену тренда. Единая валюта пока что не готова на такие перемены, хотя фундаментальный фон для евро во многом улучшился. И всё же инвесторы не готовы «вкладываться» в европейца, и особенно в паре с гринбеком. Слишком велики риски «сваливания» обратно в область 18-й фигуры – прежде всего за счёт резкого усиления доллара США.
По большому счёту, долларовые быки сейчас переживают «постпраздничный синдром». На протяжении нескольких недель американская валюта росла благодаря слухам вокруг нового экономического плана Джо Байдена, объём которого должен был составить от 3 до 4 триллионов долларов. И когда слухи стали реальностью, доллар оказался под давлением, учитывая возникшие проблемы. Во-первых, объём законопроекта оказался ниже ожидаемого (2,6 триллиона долларов). Во-вторых, для его одобрения в Конгрессе Байдену придётся пойти на уступки. Вероятней всего, заявленный «ценник» будет пересмотрен, и естественно, в сторону снижения. Ну и в конце концов, гринбек оказался жертвой торгового принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Амбициозный экономический план Джо Байдена на протяжении несколько недель оказывал поддержку доллару – ровно до тех пор, пока законопроект не увяз в болоте политических торгов. По информации американских СМИ, Джо Байден намерен до конца мая проводить политические консультации по этому вопросу – вначале с республиканцами, а затем (в случае провала) со своими однопартийцами. То есть данный фундаментальный фактор будет ещё на протяжении нескольких недель служить «якорем» для гринбека.
Вторая проблема американской валюты – это Федрезерв. Ещё в начале года долларовые быки достаточно бурно реагировали на рост ключевых макроэкономических индикаторов. На рынке муссировались слухи о том, что Джером Пауэлл вот-вот намекнёт на досрочное сворачивание QE, чтобы не допустить «перегрева» американской экономики. Но глава ФРС с завидной регулярностью опровергает данные слухи, заверяя рынок в том, что текущие параметры монетарной политики не претерпят каких-либо изменений в обозримом будущем. Буквально вчера он заявил, что процентная ставка, вероятней всего будет увеличена в 2023 году – но не раньше конца 2022-го. Судьба QE может решиться раньше – но точно не в течение этого года. Аналогичную позицию озвучили и многие коллеги Пауэлла, даже представители «ястребиного» крыла Комитета.
В итоге рынок изменил своё отношение к макроэкономическим релизам, попросту игнорируя публикуемые данные (либо демонстрируя краткосрочную реакцию). Например, в конце прошлой недели гринбек оставил без внимания инфляционный релиз, а ранее фактически проигнорировал сильные Нонфармы. Сегодня участники рынка остались безучастны к релизу данных по объёму розничной торговли в США. Хотя показатель обновил почти годовой максимум: общий индикатор подскочил до отметки 9,8%. Это лучший результат с мая прошлого года. Без учёта продаж автомобилей этот показатель также обновил многомесячный максимум, поднявшись до 8,4% (лучший результат с июня прошлого года). Потребительская активность американцев растёт, на фоне широкомасштабной кампании по вакцинации населения от коронавируса. Здесь можно вспомнить недавний отчёт, опубликованный агентством Bloomberg. По подсчётам экспертов, потребители во всем мире накопили 2 триллиона 900 миллиардов долларов в периоды локдаунов и карантинных ограничений. При этом примерно половину этих средств — то есть около 1,5 трлн — накопили непосредственно американские потребители. По мнению ряда аналитиков, во второй половине этого года американцы будут высвобождать эти средства, разгоняя тем самым инфляционные показатели.
Таким образом, по паре eur/usd сложилась патовая ситуация. С одной стороны, последние релизы игнорируются долларовыми быками из-за «голубиной» позиции Федрезерва. Члены американского регулятора соглашаются с тем, что экономика США активными темпами восстанавливается, но вместе с тем настаивают на целесообразности сохранения текущей монетарной политики. С другой стороны, вышеуказанные фундаментальные факторы не позволяют покупателям eur/usd зайти в 20-ю фигуру и продолжить северное наступление.
В условиях такой неопределённости, на данный момент целесообразней всего занять выжидательную позицию. Пара вплотную подошла к сильному уровню сопротивления 1,2000, поэтому покупки выглядят рискованно: быки eur/usd, как видим, не решаются на штурм 20-й фигуры. Доллар в свою очередь также выглядит уязвимым, так как трейдеры игнорируют положительные макроэкономические отчёты, а все остальные фундаментальные факторы – не в пользу гринбека (политические страсти вокруг законопроекта Байдена, проблемы с вакциной Johnson & Johnson, снижение доходности трежерис). Учитывая такой противоречивый фон, чаша весов может качнуться как в сторону доллара, так и в сторону евро (за счёт дальнейшего ослабления американской валюты).
