Резкий спад рисковых настроений и рост доходности трежерис, отмеченные в начале текущей недели, подстегнули спрос на защитные активы и вынудили рынок акций США отступить от пиковых уровней, достигнутых ранее.
Это снижение во многом было связано с увеличением случаев COVID-19 в мире, особенно в Индии и Японии.
По данным ВОЗ, на прошлой неделе было зафиксировано рекордное недельное число случаев заражения коронавирусом с начала пандемии.
Кроме того, во вторник доходность 10-летних трежерис подскочила до 1,631%, тогда как ранее она достигла месячных минимумов в районе 1,533%.
Впрочем, уже в среду ключевые фондовые индексы США вернулись на положительную территорию, завершив вчерашний день ростом после снижения по итогам двух предыдущих торговых сессий.
Улучшению настроений способствовало заявление хозяина Белого дома Джо Байдена о том, что Соединенным Штатам удалось перевыполнить план по вакцинации и уже к 92 дню его президентства достичь отметки в 200 тыс. вакцинированных. Напомним, первоначальной целью было 100 тыс. вакцинированных за 100 дней президентства.
Позитива добавил и тот факт, что проведенный в среду аукцион 20-летних казначейских облигаций США вызвал высокий спрос, что помогло рынку с фиксированной доходностью восстановить спокойствие и ограничить доходность.
«На рынке все еще есть риски, особенно связанные с вакцинацией против COVID-19 и мутацией вируса. Поэтому, скорее всего, сохранится несколько волатильная обстановка», – сообщили аналитики The Goldman Sachs.
Специалисты Bank of America в свою очередь отмечают, что их модель 12-месячного рыночного ускорения начала подавать сигналы на продажу, и, поскольку рекордное количество инвесторов набрали длинных позиций, они допускают снижение индекса S&P 500 как минимум на 10%.
Пока что рынок отделался лишь легким испугом. В четверг фьючерсы на основные американские индексы консолидируется у уровней вчерашнего закрытия.
Восстановление фондового рынка США и снижение доходности трежерис отправили индекс USD обратно в красную зону. В то же время пара EUR/USD нащупала локальное дно в районе 1,1997 и быстро оттолкнулась из области 1,2000, завершив вчерашний день вблизи 1,2030.
Единая валюта сильно пострадала в течение первых месяцев года, став одной из главных жертв укрепления доллара, и сейчас она пытается наверстать упущенное.
В MUFG ожидают роста пары EUR/USD к 1,2350 в ближайший месяц.
«На фоне ослабления шока, связанного с недавним резким скачком доходности трежерис, игроки вновь начали покупать рисковые активы, а фондовые индексы выросли к новым рекордным максимумам. Усилению тяги к риску способствует оптимизм по поводу восстановления глобальной экономики. Поэтому мы считаем, что пара EUR/USD продолжит расти в ближайший месяц и вновь нацелится на максимумы этого года чуть ниже 1,2350», – сказали стратеги банка.
Эксперты The Goldman Sachs пересмотрели в сторону повышения свой трехмесячный прогноз по курсу евро против доллара США (с $1,21 до $1,25), отметив, в частности, ожидаемое улучшение эпидемиологической ситуации в еврозоне.
«Прогнозы рынка для европейской экономики в следующие несколько месяцев улучшатся благодаря ускорению темпов вакцинации от COVID-19 и снижению числа госпитализаций в регионе», – полагают они.
Между тем аналитики Capital Economics утверждают, что восстановление пары EUR/USD будет недолгим, и по-прежнему ожидают дальнейшего ослабления евро по отношению к доллару США.
«Мы думаем, что высокие темпы вакцинации, сокращение числа случаев заражения вирусом и более раннее снятие ограничений продолжат оказывать более сильное повышательное давление на доходность гособлигаций в Соединенных Штатах, чем в зоне евро», – сообщили эксперты.
Они считают, что дивергенция в доходности будет поддерживать доллар и прогнозируют, что к концу текущего года курс евро по отношению к американской валюте упадет до $1,15.
Гринбек продолжает ослабляться против большинства своих основных конкурентов. Однако снижение доллара и рост пары EUR/USD могут вскоре приостановиться, хотя она все еще сохраняет позитивную динамику.
Драйверами укрепления американской валюты могут стать возобновление роста доходности трежерис и ускорение инфляции в Соединенных Штатах.
Продолжающееся восстановление американской экономики может поддержать инфляционные ожидания.
Уже сейчас индекс потребительских цен в США находится умеренно выше 2%, однако многие экономисты сходятся во мнении, что это лишь первые росточки надвигающейся ценовой бури.
При сохранении текущих темпов инфляции американскому ЦБ придется значительно раньше предполагаемого срока перейти к циклу ужесточения монетарной политики.
Не исключено, что уже на апрельской встрече FOMC со стороны руководства ФРС может прозвучать озабоченность растущей инфляцией в США, что участники рынка могут расценить как сигнал для сокращения коротких позиций по USD.
Впрочем, пока что в фокусе внимания очередное заседание ЕЦБ.
«Разговоры о возможном сворачивании покупок активов со стороны ЕЦБ способствовали росту евро на этой неделе, и Кристин Лагард, возможно, попытается пресечь эти спекуляции», – сказали эксперты SEB.
До следующего заседания регулятора семь недель, и сейчас ЕЦБ предстоит сделать выбор: воспользоваться возможностью и подробно разъяснить их сигналы рынкам, или же оставить оценки неизменными и подождать более четких свидетельств того, что европейские страны «обуздали» третью волну пандемии.
Поскольку ожидается, что по итогам апрельского заседания ЕЦБ сохранит статус-кво, все внимание будет направлено на пресс-конференцию главы ЕЦБ Кристин Лагард.
«Мы полагаем, что пара EUR/USD останется в текущем диапазоне, поскольку ЕЦБ вряд ли подаст рынкам какие-либо отчетливые сигналы о дальнейшей политике. Поэтому внимание инвесторов быстро переключится на предстоящее на следующей неделе заседание FOMC. В целом оптимистичное послание европейского регулятора окажет основной валютной паре лишь незначительную поддержку», – отметили аналитики TD Securities.
По словам экспертов, неспособность пары EUR/USD развить рост выше уровня коррекции по Фибоначчи относительно снижения января–марта и ее неудача в районе 1,2055–1,2060, где проходит 100-дневная скользящая средняя, требуют от игроков осторожности.
Лишь чистый пробой максимумов этой недели в области 1,2080 станет сигналом о "бычьем" настрое пары. Далее сопротивление расположено на 1,2100, 1,2160 и 1,2200.
Ближайшая поддержка находится на 1,2000. Ее прорыв введет в игру уровень 1,1950, чистый пробой которого укажет на угасание "бычьего" импульса и обусловит продажи. Это заложит основу для падения пары под отметку 1,1900 и тестирования области 1,1845–1,1855.
