По мнению ряда экспертов, фондовый рынок США находятся если не в состоянии «пузыря», то как минимум локального перегрева.
Специалисты не исключают, что рынок ждет коррекция примерно на 6–8%.
Аналитики Bank of America указывают на примечательный факт. На минувшей неделе розничные инвесторы были единственными покупателями на американском фондовом рынке, в то время как институциональные игроки и хэдж-фонды продавали свои позиции.
Исходя из этого, можно сделать вывод, что есть вероятность осуществления классического сценария: розничные инвесторы, заработав на апрельском росте, при падении индексов начнут фиксировать свою прибыль, опасаясь дальнейшего снижения. Те, кто купил на самом пике, сделают то же самое, чтобы избежать серьезных потерь.
К тому же следует напомнить, что апрель – месяц сезонной силы американских акций, тогда как май статистически является слабым из-за общего снижения объемов торгов.
В этом плане стремление некоторых инвесторов зафиксировать прибыль на текущей неделе представляет собой что-то вроде попытки обогнать поговорку «продавай в мае и уходи».
Ключевые фондовые индексы США пробуксовывают вблизи недавно достигнутых максимумов. Нерешительность объясняется довольно просто: драйверов для обновления пиковых уровней по-прежнему нет, а поводов для снижения хоть отбавляй.
В четверг американский рынок акций после плюсовой сессии быстро вернулся к дневным минимумам и пробил их. Это произошло на фоне появления сообщений о том, что президент США Джо Байден намерен предложить повысить налог на доход от прироста капитала для богатых граждан до 39,6% с текущих 20%.
Не добавил позитива и тот факт, что в День Земли случаи COVID-19 достигли нового максимума в Индии, превысив отметку в 300 тыс. в день. Ситуация в других частях мира также остается тяжелой. Это увеличивает вероятность появления новых препятствий на пути к долгожданному восстановлению мировой экономики и объясняет, почему некоторые инвесторы все еще покупают безопасный доллар.
Опасения по поводу повышения налогов оказали давление на рисковые активы и позволили гринбеку достичь накануне локальных максимумов в районе 91,35 пункта.
Доллару также помогли укрепиться вышедшие вчера данные, которые отразили снижение числа заявок американцев на пособия по безработице до новых минимумов времен пандемии.
Тем не менее американская валюта близка к тому, чтобы завершить уже третью неделю подряд с очередным понижением.
В прошлом месяце доходность казначейских облигаций США выросла до самого высокого уровня более чем за год из-за опасений по поводу ускорения инфляции в стране, что побудило «быков» по доллару активнее скупать валюту.
Однако в апреле эта торговая стратегия дала сбой, поскольку курс доходности изменился. Теперь инвесторы будут ожидать новых торговых сигналов на заседании ФРС, которое состоится на следующей неделе.
В пятницу гринбек вновь перешел к снижению и просел под отметку в 91,00 пункта на фоне усиления «медвежьего» импульса.
В Westpac ожидают дальнейшего ослабления доллара в краткосрочной перспективе из-за сохраняющегося понижательного давления на доходность трежерис.
«Мы считаем, что в ближайшее время индекс USD будет торговаться в нижней части диапазона 90,00–91,00, однако не думаем, что диапазон этого года 89,20–93,40 окажется под угрозой», – отметили эксперты банка.
По их словам, индекс USD вряд ли может заметно снизиться, поскольку есть целый ряд вопросов, который все еще ожидает разрешения. К таковым, в частности, относятся выборы в Германии в сентябре, судьба инфраструктурного плана администрации Джо Байдена, перспективы сворачивания QE Федрезервом, а также ратификация Фонда восстановления европейской экономики.
В четверг пара EUR/USD заигрывала с локальными максимумами в районе 1,2070, однако затем резко развернулась и вновь протестировала отметку 1,2000 после оглашения итогов очередного заседания ЕЦБ.
Регулятор подтвердил приверженность сверхмягкой кредитно-денежной политике и не дал рынкам сигналов относительно того, что будет дальше, и не упомянул о планах по корректировке программы выкупа активов (PEPP).
В свете сворачивания программы стимулирования Банком Канады инвесторы надеялись на большее. Вместо этого президент ЕЦБ Кристин Лагард подчеркнула краткосрочные риски, отметив, что ЕЦБ не является Банком Канады, и не озвучив при этом четких прогнозов. В отличие от еврозоны, Канада может реализовывать программу бюджетного стимулирования, в то время как европейские страны пока не могут скоординировать аналогичные шаги.
«Прогресс в вакцинации от коронавируса и постепенная отмена ограничительных мер в еврозоне должны проложить путь к устойчивому восстановлению экономической активности в регионе в течение 2021 года», – заявила К. Лагард на итоговой пресс-конференции.
Также она сообщила, что регулятор пока даже не обсуждает возможность сворачивания экстренной программы выкупа активов (PEPP).
Следующие заседание европейского ЦБ состоится через семь недель, и многое к тому времени может измениться. Пока же регулятор решил не форсировать события, оставив рынок в неведении.
В пятницу пара EUR/USD восстанавливается от 1,2000, торгуясь в узком диапазоне. Инвесторы продолжают «переваривать» комментарии ЕЦБ по монетарной политике и новости о повышении налогов в США.
Налоговый план Байдена еще не учтен полностью в ценах рисковых активов, так как официальная версия не обнародована. К тому же этот законопроект еще должен одобрить Конгресс.
Опубликованные сегодня апрельские отчеты по европейским и американским индексам PMI превзошли прогнозы, однако они вызвали лишь сдержанную реакцию пары EUR/USD.
Судя по всему, инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию в преддверии встречи FOMC, которая состоится 27–28 апреля.
«По итогам очередного заседания ЕЦБ принял решение оставить монетарную политику без изменений. Сейчас внимание рынка переключается на заседание ФРС. Важными отметками для пары EUR/USD по-прежнему будут 1,2057 (100-дневная скользящая средняя) и 1,1927 (200-дневная скользящая средняя). Ожидается, что рост выше первой отметки все еще будет привлекать продавцов, а падение ниже второй – покупателей. Далее сопротивление расположено на 1,2113 и 1,2180, а поддержка – на 1,1870–1,1885», – сообщили стратеги TD Securities.
