Рынок нефти вступает в такой период, когда хорошие новости заставляют задуматься, а плохие дают повод для оптимизма. Не зря же цены выросли в ответ на намерение ОПЕК+ увеличить добычу приблизительно на 2 млн б/с с мая по июль. Инвесторы посчитали, что альянс рассчитывает на бурное восстановление глобального спроса, если рискует в таких условиях нарастить производство. Похожая история имеет место на исходе апреля. Беспокойство технического комитета ОПЕК+ ухудшением эпидемиологической обстановки в Индии дает основание для слухов, что планы по увеличению добычи будут отложены.
В преддверии важной встречи 28 апреля картель улучшил прогноз прироста глобального спроса на черное золото в 2021 с 5,6 млн б/с до 6 млн б/с. По его оценкам, мировые запасы нефти будут сокращаться не на 800 тыс. б/с, как ранее предполагалось, а на 1,2 млн б/с, и к концу второго квартала вернутся к докризисным уровням. Техническому комитету альянса предстоит оценить насколько хорошо улучшение спроса в США, Китае и Европе компенсирует его снижение в Индии, Японии и других странах, где численность зараженных COVID-19 стремительно растет. На юго-востоке Азии это приводит к сокращению внутреннего спроса из-за изоляции и к снижению объемов переработки из-за болезней и бегства рабочих.
Некоторые проблемы «быкам» по Brent и WTI создает встающий с колен доллар США. По мнению 45% экспертов Bloomberg, ФРС начнет сворачивать QE объемом $120 млрд в месяц в четвертом квартале, 14% респондентов считают, что это произойдет в третьем. Ранее специалисты прогнозировали начало процесса нормализации денежно-кредитной политики лишь в 2022. Подобного рода «ястребиный» сдвиг позволил доходности казначейских облигаций вырасти, а американской валюте окрепнуть.
Прогнозы экспертов Bloomberg по срокам сворачивания QE
На мой взгляд, если ФРС не впечатлило повышение ставок рынка долга США в марте, она вряд ли отреагирует на изменение прогнозов экспертов. На апрельском заседании Джером Пауэлл может воспользоваться словами Кристин Лагард о том, что выход из программ чрезвычайных покупок активов является преждевременным. Француженке тот спич помог на некоторое время приостановить атаки «быков» по EURUSD. Председателю Федрезерва нужно просто не напугать финансовые рынки. По моему, эта задача ему по силам, так что нефть не должна бояться дальнейшего укрепления доллара США.
Учитывая, что сильные мира сего не оставляют без внимания напряженную эпидемиологическую ситуацию в Индии (Штаты и другие страны готовы помочь как с медикаментами, так и с прививками), а рост числа инфицированных в Японии просто обязан ускорить процесс вакцинации, я бы назвал текущие трудности глобального спроса временным явлением. В США и Британии хотя бы одну инъекцию получили около 70% взрослого населения, Европа намерена достигнуть этой цифры к концу лета.
Технически на дневном графике Brent имеет место формирование треугольника. Прорыв его верхней границы вблизи отметки $68 за баррель позволит сформировать длинные позиции с таргетом на $78. Там расположен целевой ориентир по паттерну AB=CD.
Brent, дневной график
