В преддверии итогового решения ФРС по денежно-кредитной политике на рынке мнения участников разделились.
С одной стороны, большинство инвесторов все еще полагает, что американский регулятор будет придерживаться сверхмягкого монетарного курса еще значительный период времени, так как восстановление национальной экономики происходит неровно, а инфляционное давление, несмотря на резкое повышение в последний месяц, не является критичным. Другая часть рыночных игроков начинает считать, что уже в начале следующего 2022 года Федрезерв приступит к плавному сокращению объемов выкупа государственных облигаций. Так, в Goldman Sachs считают, что банк приступит в начале 2022 года к сокращению объема выкупа трежерис на 15 млрд долларов ежемесячно. Напомним, что сейчас он покупает активов ежемесячно на сумму 60 млрд долларов.
Так вот, в Goldman Sachs считают, что уже сегодня Федрезерв в лице своего лидера Дж. Пауэлла может намекнуть рынкам об этом. Конечно, как оно все будет на самом деле, мы уже узнаем сегодня вечером после 21.30 МСК на пресс-конференции по итогам заседания. Мы полагаем, что такая вероятность существует, но она крайне мала. Вряд ли Пауэлл захочет сейчас снова раскачивать финансовые рынки, после того как ему и другим членам ФРС еле-еле удалось их успокоить в последние два месяца после неконтролируемого взлета доходности трежерис в начале текущего года.
Мы полагаем, что, скорее всего, эта тема не будет затрагиваться напрямую, но Пауэлл если и будет ее касаться, то лишь опосредовано, ведя речь о перспективном восстановлении экономики страны, его экономическом росте. Как нам представляется, вероятнее всего, он снова постарается заверить рынки в том, что нынешний курс денежно-кредитной политики регулятора будет удерживаться предельно долгий период времени. Федрезерву в настоящий момент не нужно укрепление курса доллара и распродажи на рынке государственного долга с одновременным ростом доходности трежерис.
Исходя из вышеописанного, считаем, что сохранение «голубиной» риторики Пауэлла, а также итогового коммюнике регулятора приведут к новой волне роста спроса на рисковые активы, акции компаний с одновременной волной снижения курса американского доллара. Но при этом полагаем все-таки дождаться выступления главы ФРС и уже тогда принимать соответствующие решения по сделкам.
Прогноз дня:
Пара EURUSD торгуется в узком диапазоне 1.2055-1.2090 в ожидании итога заседания Федрезерва по денежной политике. Полагаем, что любой намек на возможное изменение сроков выкупа гособлигаций окажет давление на пару, и она, прорвав нижнюю границу, устремится к 1.2025. В то же время сохранение «голубиного» тона в выступлении Пауэлла и отсутствие любых намеков на изменение курса денежной политике приведут к возобновлению роста пары сначала к 1.2115, а затем и к 1.2175.
Пара GBPUSD также торгуется в диапазоне 1.3855-1.3925. Полагаем, что «голубиное» выступление Пауэлла приведет к росту пары к 1.3925, а после прорыва этого уровня и к 1.4000. Любые конкретные намеки на ужесточение денежной политики в будущем приведут к падению пары к 1.3795.
