Ожидается, что второй квартал для стран еврозоны будет намного сильнее, нежели первый. И свидетельством тому является вышедшая макростатистика региона. Так, розничные продажи в Германии, крупнейшей экономике Европы, неожиданно показали весьма обнадеживающий результат – подъем на 11% в годовом выражении, и это при ожидаемых 0,3%. В месячном выражении данный показатель вырос сразу на 7,7%, хотя прогнозировался рост всего на 3%.
Вышедшие данные благоволят единой европейской валюте, которая поднялась до $1,2049 с уровня предыдущего закрытия в $1,2018 за евро.
Росту котировок евро способствует также настоящий бум производственной активности европейских предприятий в апреле. Хотя третья волна COVID-19 в Европе и вынудила некоторые страны закрыть большую часть ключевых секторов сферы услуг, все же сфера производства в большинстве своем осталась открытой и практически не пострадала. Это в сочетании с растущим спросом, в частности со стороны США и Китая, привело к небывалому рывку заводов и фабрик, а также к резкому росту найма.
Согласно исследованию американо-британского поставщика информации IHS Markit, окончательный индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе (PMI) IHS Markit поднялся до 62,9 в апреле с мартовских 62,5. При этом индекс, который рассматривается в качестве хорошего показателя экономического здоровья, в еврозоне снизился с мартовского рекордного максимума 63,3 до 63,2.
Стоит признать, что ограничения поставок в ЕС также достигли беспрецедентного уровня и привели к рекордному увеличению количества незавершенных заказов на заводах. Индекс незавершенной работы вырос с 60,4 до рекордных 61,5.
Из-за того что цены на сырье росли небывалыми до этого темпами, фабрикам также приходилось довольно быстро повышать собственные цены. Сложно предугадать, насколько долго будет сохраняться это повышательное ценовое давление и в какой степени эти более высокие цены на товары и услуги дойдут до потребителей.
Одновременно с этим вице-президент Европейского центробанка Луис де Гиндос заявил, что, как только вакцинация от коронавируса в еврорегионе достигнет пика, а европейская экономика наберет обороты, регулятор начнет постепенно сворачивать меры экстренного стимулирования. Заседание ЕЦБ запланировано на 10 июня, при этом консервативные политики уже активно выступают за сокращение покупок облигаций.
Центробанк надеется, что к началу лета будет вакцинировано 70% взрослого населения Европы, а экономика начнет восстанавливаться более ускоренными темпами. Однако сегодняшняя реальность такова, что в еврозоне первую дозу вакцины получили менее 30% населения. По оценке специалистов, ожидать полной вакцинации 70% даже до конца июля все же не стоит, доля вероятности развития подобного сценария в середине лета ничтожна мала. Конец августа в этом отношении выглядит куда более реалистичным сроком.
Ускорение темпов вакцинации напрямую связано с нормализацией денежно-кредитной политики ЕЦБ. Де Гиндос убежден, что долгий срок экстренного стимулирования экономики также губителен для нее, как и преждевременное сокращение мер. Здесь главное, чтобы все происходило своевременно, в связи с чем и определен идеальный для этого срок – середина лета, в крайнем случае его конец.
К слову, огромная часть европейского сектора услуг на сегодняшний день не потерпела краха лишь благодаря государственным субсидиям. Однако де Гиндос призывает правительства постепенно отказываться от этой поддержки, даже если это становится непосильной ношей для бюджетов и существенно увеличивает уровень долга.
