Вопреки ожиданиям, производственный ISM снизился на 4.7п до 60.7п., и это довольно большая неожиданность, поскольку региональные отчеты ФРС все как один показывали рост активности. Примечательно, что снижение индекса ISM произошло не из-за снижения спроса, а, наоборот, когда менеджеры по закупкам сообщали, что их компании и поставщики «продолжают бороться за удовлетворение растущих темпов спроса из-за воздействия коронавируса, ограничивающего доступность запчастей и материалов».
Объем неоплаченных заказов достиг самого высокого уровня за более чем сорок лет, ценовой индекс на более чем десятилетнем максимуме, что вполне соответствует растущему инфляционному давлению.
Поскольку и американские, и европейские фондовые индексы продолжают рост, слабые данные ISM вызвали едва заметную реакцию. Глава ФРС Пауэлл заявил в понедельник, что, хотя восстановление экономики США имеет «явный прогресс», рост все же остается неравномерным, а глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс добавил, что текущих условий недостаточно для изменения монетарной политики.
Сильнее всех отреагировали гособлигации, публикация ISM спровоцировала ралли, доходность 10-летних UST упала с 1.652% до 1.576%, что в общем-то можно считать довольно нервной реакцией. Несмотря на то что доходность затем восстанавливалась в течение всей сессии, давление на доллар по итогам дня стало выше.
В негатив нужно добавить и намерение Казначейства занять 463 млрд долл. в апреле-июне, это на 368 млрд больше, чем прогнозировалось в феврале, когда оно ожидало, что будет выпускать обязательств на 95 млрд долл. в квартал. Не сложилось, для трейдеров это еще один тревожный знак, поскольку указывает на проблемы со сбором налогов на фоне высоких социальных выплат из-за ковида.
В целом исходим из того, что доллар не получает никакой поддержки, настроения медвежьи, и до публикации нонфармов в пятницу шансы на возобновление его роста остаются невысокими.
NZDUSD
По Новой Зеландии на текущей неделе много данных, основное внимание на статистику по рынку труда за 1 квартал, поскольку рынки будут делать долгосрочные выводы о темпах восстановления экономики.
Чистая длинная позиция по NZD выросла на 193 млн, до 503 млн, перевес всё еще невысокий, но тенденция к развороту расчетной цены к северу есть.
Если разворот состоится, у киви будут хорошие шансы уйти выше максимума 0,7463. Однако в долгосрочной перспективе слабость доллара не имеет глубоких фундаментальных причин, поэтому если нонфармы в пятницу окажутся лучше прогнозов, шансы на рост доллара и снижение киви станут заметно выше. Ближайшая поддержка 0.7100/15, далее 0.7065/70. Расчетная цена значительно ниже спотовой, что является дополнительным медвежьим фактором.
AUDUSD
РБА на завершившемся сегодня утром заседании сохранил монетарную политику без изменений. Несмотря на то что восстановление экономики Австралии оказалось более сильным, чем ожидалось, и, по прогнозам, продолжится, инфляционное давление остается низким в большинстве секторов австралийской экономики. Доходность облигаций также остаётся стабильной после роста в начале года, поэтому решение вопроса о возможном продолжении программы выкупа облигаций на 100 млрд (она завершится в сентябре) перенесено на июль.
Решение РБА дало ровно тот результат, который прогнозировался.
На фьючерсном рынке позиция AUD нейтральна, недельное изменение +30 млн к короткой позиции, которая составляет всего -109 млн, наблюдается слабая положительная динамика.
Можно дли рассчитывать на возобновление роста? Если расчетная цена уйдет выше, то это будет означать растущий спрос на аусси, но пока такой уверенности нет. Сформировалась сильная зона сопротивления 0.7820/50, технически график похож на фигуру «голова-плечи», но направление потоков позволяет рассчитывать на то, что попытка уйти выше будет предпринята. Поддержка 0,7660/80, пока аусси выше – вероятность продолжения роста также будет выше.
