Сегодня давление на европейскую валюту продолжило сохраняться на фоне данных, которые свидетельствовали о замедлении частного сектора многих европейских стран. И хоть это было вполне ожидаемо, евро просел против доллара США и добрался до очередных недельных минимумов, обновив достаточно важный уровень поддержки. Пока ничего не говорит о том, что медвежий тренд в европейской валюте, который начался в конце прошлой недели, имеет какие-либо предпосылки к завершению. Продавцам рисковых активов каждый раз удается обновлять дневные минимумы, получая после этого хороший отпор со стороны покупателей – однако это никак не влияет на ситуацию.
Давайте быстро пробежимся по технической картине пары EURUSD. И хоть давление на торговый инструмент вернулось сразу после того, как трейдеры добились пробоя поддержки у основания 20-й фигуры, однако этого оказалось недостаточно, чтобы выстроить более крупную внутридневную нисходящую тенденцию. Лишь повторный пробой 1.2000 приведет к новой распродаже евро в район минимумов 1.1960 и 1.1920. Говорить о восходящей коррекции можно будет только после того, как мы увидим выход за пределы сопротивления 1.2035. В таком случае можно ожидать рост торгового инструмента в район максимумов 1.2075 и 1.2115.
Инфляция не создает проблем
Сегодня главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн поднял тему инфляционного давления, которая в последнее время начинает «мусолиться» в СМИ все чаще и чаще. Инвесторы с опасениям смотрят на те цифры, которые показывает статистика, тогда как чиновники всеми силами пытаются их успокоить – говоря о том, что повода для волнения нет абсолютно никакого. Примерно об этом же сегодня заявил и Филип Лейн, преуменьшив растущее глобальное инфляционное давление, напомнив, что наблюдаемый краткосрочный рост цен не приведет к долгосрочному ценовому давлению. Выступая на официальном форуме валютных и финансовых институтов, Лейн сказал, что всплеск инфляции, наблюдаемый в этом году, во многом является реакцией на прошлогодний негативный шок, и с этим нельзя не согласиться. Отложенный спрос после снятия карантинных мер уже привел к всплеску розничных продаж, что заставляет цены постепенно ползти вверх. По словам главного экономиста ЕЦБ, сильный рынок труда является ключом к устойчивому росту цен, и вот как раз в этой сфере сейчас все еще наблюдается значительный спад. Таким образом повода для волнения нет абсолютно никакого.
Что касается резкого роста цен на сырьевые товары, медь и пиломатериалы, которые продемонстрировали огромный скачек в последнее время из-за сбоя в цепочках поставок и невыполненных заказов, то Лейн также не видит серьёзных проблем в этом компоненте.«Ценовое давление, которое создают некоторые крупные мировые компании, самого по себе недостаточна для создания устойчивой инфляции», - сказал он. «Вам нужен сильный рынок труда, который сейчас постепенно отстает от общего восстановления экономики».
Но есть проблема: сегодняшний отчет по инфляции говорит немного об обратном. По данным ЕС Евростат, инфляция цен производителей ускорилась в марте этого года из-за повышения цен на энергоносители и подскочила до 4,3% в марте с 1,5% в феврале. Экономисты прогнозировали рост цен на 4,2%. В месячном исчислении цены производителей выросли на 1,1%, как и ожидалось, после роста на 0,5% месяц назад.
Недостаточный рост или предпосылки спада
Еще один отчет IHS Markit указал на восстановление активности в частном секторе еврозоны, хотя майский показатель вряд ли будет таким оптимистичным. Это понимают многие инвесторы, поэтому и реакции на эти данные на рынке не было абсолютно никакой. А если посмотреть на отчет отдельно по странам, то после этого и вовсе хочет вновь открывать короткие позиции по евро. Давайте разбираться.
Согласно данным, составной индекс еврозоны продолжил расти благодаря росту как в производственном секторе, так и в секторе услуг. Индекс вырос до 53,8 пункта в апреле с 53,2 пункта в предыдущем месяце. Экономисты ожидали скачек до 53,7 пункта. Напомню, что оценка в 50 пунктов и выше свидетельствует о росте сектора.
Благодаря хорошему росту производства в обрабатывающей промышленности, вверх пошел и производственный индекс. Но об этом мы говорили вчера. Сегодня нас больше интересовали данные по сфере услуг. Окончательный PMI в сфере услуг еврозоны составил 50,5 пункта против 49,6 пункта месяц назад и 50,3 пункта при прогнозе экономистов. Однако если учесть новую волну заражений от новых штаммов Covid и ограничения, то сложно представить, что деловая активность в секторе услуг будет восстанавливаться и дальше. Надежду оставляет лишь недавний прогресс вакцинации европейских стран, который предполагает, что экономика еврозоны начнет восстанавливаться во втором квартале этого года, после двойной рецессии, которая она продемонстрировала в конце прошлого и начале этого года.
Если разбираться отдельно по странам, то Испания показала самый сильный рост за более чем два года. Между тем во Франции и Италии был отмечен умеренный рост показателя. А вот рост частного сектора Германии, которая как правило опережает всегда соседние страны, наоборот замедлился. Индекс деловой активности в сфере услуг упал до 49,9 пункта с 51,5 пункта месяц назад. Во Франции индекс деловой активности в сфере услуг вырос до 50,3 пункта с 48,2 пункта в марте. В Италии был зафиксирован спад в секторе услуг. Там индекс PMI упал до 47,3 пункта с 48,6 пункта месяц назад.
Китай – мировой двигатель экономики
В завершении хотелось бы пару слов сказать о сегодняшнем прогнозе Международного валютного фонда, из которого ясно следует: Китай будет главным источником мирового экономического роста в ближайшие годы. Мир оправился от пандемии коронавируса, что обязательно приведет к резкому восстановлению экономики, и как уже многие привыкли, в первых рядах будет стоять поднебесная.
Согласно расчетам МВФ, за пять лет до 2026 года на Китай будет приходиться более одной пятой общего прироста мирового валового внутреннего продукта. Ожидается, что мировой ВВП вырастет более чем на 28 триллионов долларов до 122 триллионов долларов за этот период после падения на 2,8 триллиона долларов в прошлом году. По данным МВФ, США и Индия будут вторым и третьим по величине вкладчиками в мировой рост в этот период, а Япония и Германия замкнут первую пятерку.
МВФ прогнозирует, что мировая экономика вырастет на 6% в этом году, а затем замедлится до 3% к 2026 году. Также ожидается, что в ближайшем будущем рост будет неравномерным, так как развивающиеся экономики будут иметь большие убытки и показывать медленное восстановление.
