В то время как орды покупателей рыщут по британским магазинам, инфляция удваивается, безработица снижается, а деловые активность и доверие подскакивают до рекордных максимумов, остается только удивляться, почему пара GBPUSD не продолжает ралли. Сильная макроэкономическая статистика усиливает вероятность, что Банк Англии превратится в «ястреба» на носовом платке, что на фоне сохранения мантры ФРС о временном характере разгона потребительских цен в США позволяет считать вопрос направления движения фунта против американского доллара решенным. И все же «быков» что-то держит.
Несмотря на то что спекулятивные позиции по стерлингу блуждают вблизи максимальных отметок за последние 2,5 года, анализируемой паре есть куда расти. Взвешенный по торговле курс фунта в настоящее время на 15% ниже, чем в среднем за последние 40 лет, а котировки GBPUSD торгуются на 10% ниже, чем до референдума о членстве Туманного Альбиона в ЕС в 2016. При этом взлет деловой активности с 60,7 до 62,0 в мае, максимальной отметки с начала ведения учета в 1998, рост розничных продаж на 9,2%, что вдвое выше консенсус-оценки экспертов Reuters, и ускорение инфляции с 0,7% до 1,5% позволяют говорить, что экономика Британии сталкивается с беспрецедентным восстановлением.
Динамика деловой активности в Британии
Банк Англии прогнозирует, что ВВП Туманного Альбиона расширится на 7,25% в 2021 после самой страшной рецессии за последние 300 лет. При этом глава регулятора Эндрю Бэйли, выступая перед британским парламентом, утверждает, что Центробанк не позволит инфляции превышать таргет в 2% в течение длительного времени, что наталкивает на мысль о продолжении цикла нормализации денежно-кредитной политики. Многие на рынке считают, что BoE его уже начал, сократив покупки активов в рамках QE c £4,4 млрд до £3,4 млрд в неделю на своем последнем заседании Комитета по монетарной политике.
Почему же мощный пакет позитивной макроэкономической статистики и связанные с ним ожидания монетарной рестрикции Банка Англии не приводят к существенному росту котировок GBPUSD? Собака зарыта в неопределенности относительно дальнейших действий ФРС, а также в том факте, что важный козырь стерлинга в лице ускоренной вакцинации, вероятнее всего, уже практически отыграл. Действительно, Британия опережала другие страны по скорости внедрения прививок против COVID-19, так что инвесторы вправе были рассчитывать на позитив от экономики. Другое дело, что остальные страны начинают ускорять процессы вакцинации, а рынок привык покупать слухи и продавать факты.
Изменения курсов валют и скорость вакцинации
Не думаю, что это обстоятельство станет непреодолимой преградой на пути фунта к титулу лучшего исполнителя года среди валют G10. Пока он соперничает с канадским долларом и норвежской кроной и при определенных условиях сможет взять кубок.
Технически неспособность «медведей» по GBPUSD реализовать паттерн Anti-Turtles станет свидетельством их слабости. Покупки пары имеет смысл реализовывать выше 1,417, а также на отбое от динамических поддержек в виде скользящих средних.
GBPUSD, дневной график
