Вчера вечером в британской Палате общин состоялись парламентские слушания по отчету Банка Англии по монетарной политике. Члены монетарного комитета английского регулятора ежеквартально после публикации отчёта выступают перед комитетом Казначейства, где отвечают на вопросы депутатов, объясняя своё видение ситуации в экономике. Также они отчитываются о том, как голосовали на минувших заседаниях Банка Англии. В рамках этих слушаний выступили руководители Центробанка – глава ЦБ Эндрю Бэйли, его заместители (Бен Броадбент, Джон Канлифф, Дэвид Рамсден) и главный экономист Энди Холдейн.
В преддверии этого события фунт демонстрировал противоречивую динамику. В пятницу покупатели gbp/usd предприняли очередную неудачную попытку штурма 42-й фигуры, после чего развернулись на 180 градусов и устремились к основанию 41-го ценового уровня. Такие разнонаправленные движения пара демонстрирует уже на протяжении недели. Как только быки gbp/usd пересекают таргет 1,4200, трейдеры фиксируют прибыль и заходят в продажи. Но когда медведи заходят в 40-ю фигуру, складывается зеркальная ситуация: медведи закрывают короткие позиции и открывают лонги. В итоге пара топчется на месте, в рамках 100-пунктного флета.
Трейдерам необходим мощный информационный повод, который либо поможет покупателям закрепиться выше отметки 1,4200, либо спровоцирует распродажу британской валюты, утянув gbp/usd ниже таргета 1,4100. Соответствующий инфоповод должен быть связан либо с перспективами монетарной политики Банка Англии, либо с перспективами реализации Брекзита. Вчерашние слушания в британском парламенте не впечатлили участников рынка. Представители Банка Англии не озвучили чётких сигналов относительно сворачивания либо пролонгации/увеличения QE. Поэтому после некоторых (достаточно волатильных) колебаний трейдеры gbp/usd завершили торги понедельника на той же отметке, откуда и начали торговую неделю (1,4152).
И сегодня трейдеры аналогичным образом не могут определиться с вектором движения цены. В очередной раз, протестировав 42-ю фигуру, пара развернулась и начала постепенно сползать к основанию 41-го ценового уровня. Такой ценовой «пинг-понг» можно использовать в краткосрочной торговле, так как цена фактически не покидает границы эшелона 1,4090-1,4230. С 17 мая пара колеблется в данном коридоре, поочерёдно отталкиваясь от его границ. Но если рассматривать среднесрочные и (тем более) долгосрочные временные периоды, то здесь можно говорить о высокой степени неопределённости.
Взгляните на недельный график: пара gbp/usd с начала мая демонстрирует восходящую динамику, но каждая последующая бычья свеча на W1 «скромней» предыдущей, что говорит о затухании северного импульса. В таких условиях рассматривать среднесрочные и долгосрочные лонги весьма рискованно, учитывая неспособность покупателей gbp/usd закрепиться выше отметки 1,4200. Однако и короткие позиции не выглядят надёжными. Во-первых, пара всё ещё находится в рамках северного тренда (хотя и затухающем). Индекс доллара закрепился в области 89-й фигуры и находится под фоновым давлением, лишь изредка подбираясь к границам 90-й фигуры. Это говорит о том, что гринбек пользуется слабым спросом, позволяя покупателям gbp/usd «гасить» нисходящие ценовые волны. Во-вторых, многие фундаментальные факторы (макроэкономические отчёты, эпидемиологическая ситуация в Великобритании, усиление «ястребиных» ожиданий) играют на стороне фунта. В итоге пара вынуждена колебаться в рамках широкодиапазонного флета.
Выступая вчера в британском парламенте, глава Банка Англии фактически исключил вариант снижения процентной ставки в отрицательную область. По его словам, последние тренды роста ключевых макроэкономических индикаторов (в том числе и инфляции) говорят о нецелесообразности смягчения монетарной политики. Такая категоричность оказала небольшую поддержку фунту, но рынок явно рассчитывал на более «ястребиные» намёки. Напомню, что британский индекс потребительских цен в годовом исчислении последовательно растёт уже на протяжении трёх месяцев: согласно последним данным, он подскочил до 1,5% (максимальный темп роста с марта 2020-го года). В месячном выражении индекс также продемонстрировал положительную динамику, поднявшись до 0,6% (годовой максимум). Комментируя этот релиз, глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что Центробанк «не позволит инфляции в течение долгого времени находиться выше целевого уровня». До этого заместитель главы английского регулятора Бен Бродбент «прямым текстом» допустил постепенное ужесточение денежно-кредитной политики «при определённых условиях». По его словам, для этого Центробанку нужны «четкие признаки устойчивого восстановления инфляции в направлении целевого уровня».
Учитывая такие предшествующие обстоятельства, трейдеры gbp/usd рассчитывали на чёткие сигналы «ястребиного» характера, но вместо этого получили размытые и осторожные формулировки, которые «не пригодились» ни быкам, ни медведям пары. Выступая в британском парламенте, представители Банка Англии, с одной стороны, констатировали восстановление национальной экономики, но при этом признали, что данное восстановление «не является сбалансированным». В частности, Джон Канлифф заявил о том, что регулятор не ужесточит монетарную политику до тех пор, пока не удостоверится в прогрессе в вопросе сокращения свободных мощностей. Кроме того, в центре внимания по-прежнему находится сфера рынка труда.
Другими словами, члены английского регулятора разочаровали покупателей gbp/usd, но не настолько, чтобы этим воспользовались продавцы. Поэтому фунт в паре с долларом сделал круг и вернулся на прежние позиции.
Сложившаяся фундаментальная картина даёт возможность трейдерам торговаться в диапазоне 1,4090–1,4230. Слабые позиции американской валюты не позволяют медведям развить масштабное нисходящее движение, тогда как противоречивая риторика представителей Банка Англии не позволяет быкам gbp/usd закрепиться в области 42-й фигуры. Поэтому при приближении к нижней границе вышеуказанного коридора можно рассматривать длинные позиции, а при приближении к верхней границе – соответственно, короткие позиции, к основанию 41-го ценового уровня.
