Волатильность курсов валют и фондовых индексов упала до минимума с допандемических уровней, поскольку инвесторы лишены ориентиров и ждут итогов заседания ФРС 16 июня. Все началось с отчета по занятости США в пятницу, который был недостаточно сильным, чтобы ждать изменения риторики ФРС, но и в то же время не настолько слабым, чтобы начинать распродажи. Отсутствие понимания перспектив вынуждает инвесторов взять паузу.
Возможно, некоторая ясность появится в четверг, когда будут опубликованы данные по потребительской инфляции в США в мае. Пока же нужно ориентироваться на общий настрой рынков, который все еще нацелен на рост, но может и уйти в коррекцию, если ФРС не покажет готовность начать обсуждение сворачивания политики стимулов.
USDCAD
Банк Канады сегодня объявит об итогах заседания по вопросам кредитно-денежной политики. Никаких изменений не ожидается, интерес вызывает возможное изменение прогноза по ставкам. Банк Канады медленно выходит из сверхмягкой политики, первым шагом было снижение объемов закупки облигаций с 5 до 4 млрд долл. в октябре прошлого года, далее снижение закупок до 3 млрд в неделю в апреле, сейчас ожидается уточнение прогнозов по ставке, предполагается первое повышение во второй половине следующего года.
Если этот прогноз не будет изменен, то луни останется фаворитом в паре с долларом, но импульс снижения USDCAD ослабнет и возможно развитие коррекционного роста. Если же прогноз по ставке будет улучшен, то вероятно развитие нисходящего движения USDCAD. Вероятнее всего, BoC сохранит осторожность, поскольку последние данные явно не в пользу улучшения прогнозов – рынок труда в мае ухудшился, безработица выросла с 8.1% до 8.2%, было потеряно 68 тыс. рабочих мест, а отчет по внешней торговле показал резкое сокращение и импорта, и экспорта.
Канадский доллар остается, похоже, единственной из сырьевых валют, по которым инвесторы последовательно наращивают длинную позицию. Как следует из последнего отчета CFTC, недельное изменение составило +327 млн, чистая длинная позиция добралась до 4.04 млрд, что показывает уверенны перевес быков по CAD. Расчётная цена, учитывающая, в том числе, динамику доходностей и состояние фондовых индексов, несколько замедлила снижение, что указывает о некотором ослаблении импульса, но остается ниже долгосрочно средней.
Канадец все еще в зоне консолидации и, вероятнее всего, не получит оснований для выхода из нее до 16 июня. В то же время по-прежнему более вероятен выход на юг, ближайшая цель – зона поддержки 1.1860/1910.
USDJPY
Кабмин Японии опубликовал вторую оценку ВВП за 1 квартал, пересмотр оказался в положительную сторону, рост обусловлен в первую очередь государственным потреблением и изменением частных запасов, а это не очень убедительный критерий роста ВВП.
Ожидается, что в апреле-июне снизились потребительские расходы, что найдет отражение в более поздней статистике, может быть снижен внешний спрос, что в итоге вполне способно привести к технической рецессии – так видят ближайшие перспективы аналитики банка Mizuho.
Никаких перспектив повышения процентных ставок Банком Японии в обозримом будущем просто нет, поэтому единственное, что может повысить спрос на иену, – это рост глобальной напряженности. Снижение напряженности неизбежно иену ослабит.
Иена частично отыграла потери, сократив чистую короткую позицию до -5379 млн, но медвежий перевес значителен. Расчетная цена чуть снизилась, динамика больше похожа на коррекцию, чем на полноценный разворот.
Иена продолжает консолидироваться в границах установленного в апреле диапазона.
По состоянию на утро среды вероятность движения вниз стала чуть выше, чем неделю назад, цели 108.60 и 108.35, если по итогам 16 июня возрастет напряженность, то цель сместится к 106.80/107.00
