Американские фондовые индексы полностью оправились по итогам июня, отыграв, и не только, весь негатив, связанный с ростом в том месяце ожиданий более ранней смены монетарного курса ФРС.
Несколько более слабые данные производственных показателей, прироста количества новых рабочих мест, а также сильный рост инфляции и расплывчатая позиция Федрезерва в вопросе необходимости пересмотра нынешнего сверхмягкого курса денежной политики, в прошлом месяце оказали давление на фондовые индексы и способствовали повышению доллара на рынке Форекс. Но последние данные инфляционных показателей продемонстрировали замедление роста, а американский регулятор начал настойчиво декларировать сохранение нынешнего курса денежно-кредитной политики еще продолжительный период времени, ссылаясь на ограниченное временное влияние роста инфляции и слабость рынка труда. На этой волне местный фондовый рынок восстановился, а доходности гособлигаций несколько скорректировались.
Сегодня рынки будут внимательно следить за публикацией данных по занятости в Америке. Согласно консенсус-прогнозу, американская экономика в июне получила 700 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе против 559 000 месяцем ранее, коэффициент безработицы снизился до 5.7% с 5.8%.
Это довольно оптимистичный прогноз. И если он подтвердится или значения количества новых рабочих мест окажутся выше, то это безусловно продержит спрос на акции компаний, причем не только в США.
Что касается динамики курса доллара, то здесь все, на наш взгляд, не так просто. Рост доходности 2-летних T-Note американского казначейства поддерживает курс доллара, так как инвесторы полагают, что, несмотря на все уверения в сохранении параметров денежной политики, Федрезерв на волне восстановления рынка труда и национальной экономики все равно будет вынужден начать цикл ужесточения денежной политики. Когда это произойдет в конце этого года или в начале следующего, уже неважно. Для долгосрочных инвесторов это уже факт, тем более для покупателей гособлигаций.
Это первая причина, которая не позволит заметно ослабеть курсу доллара. Второй же является факт того, что именно США будут традиционно для последнего десятилетия начинать смену своего монетарного курса. Понимание этого толкает курс доллара верх против евро и других основных валют. Этот процесс только будет усиливаться, если уровень инфляции как минимум зависнет надолго на нынешних значениях или как максимум продолжит ползучий рост. Этот процесс только ускорит усиление позиций «американцы» на валютных рынках.
Какова будет реакция доллара на данные по занятости?
Полагаем, что сильные значения традиционно подтолкнут доллара к локальному росту против всех основных валют. Слабые же приведут к его локальному снижению, и не более того. В целом, как уже упоминалось выше, считаем, что не следует ожидать его заметного ослабления.
Прогноз дня:
Пара EURUSD торгуется ниже отметки 1.1845. Рынки ждут данных по занятости. Позитивные новости приведут к возобновлению падения пары сначала к 1.1800, а затем и к 1.1700.
Пара GBPUSD находится ниже отметки 1.3800. Ожидаем продолжения снижения пары к 1.3670.
