Есть ли у криптовалюты отсутствие регулирования и какой надзор лучше всего подойдет для этого нового и сложного цифрового пространства? Эти темы обсуждались на всевозможных слушаниях по криптовалюте, которые проводил комитет Палаты представителей по финансовым услугам.
Один из пунктов, вызывающий разногласия, - это попытка определить, что такое разные криптовалюты. Важную деталь, которую нужно решить, - это к какому разряду активов относятся криптовалюты. Об этом сказала Кристин Паркер, партнер Reed Smith LLP.
Для того чтобы определить, является ли токен ценной бумагой, товаром или ни тем и ни другим, важно обратить внимание на базовые характеристики токена, включая любые выпуски токена. Также для этого необходимо изучить факты в каждом из конкретных случаев.
Все намного проще, если иметь дело только с биткойнами и эфириумом - двумя самыми популярными криптовалютами.
Биткойн и Эфириум относятся к разряду товаров. Директор по исследованиям компании Монетный центр Питер Ван Валкенбург пояснил, что криптоактивы относятся к инвестиционным контрактам, а их выпуск и торговля регулируется SEC.
А биткойн – это первый в мире цифровой товар, отметил Ван Валкенбург, к которому американские инвесторы обращаются в качестве хеджирования от инфляции.
Ещё одно сходство с золотом заключается в том, что федеральному правительству не приходилось вмешиваться и поддерживать рынок криптовалют во время предыдущих периодов волатильности.
Основные вопросы, которые обсуждались, – это присутствие хедж-фондов в криптопространстве. Проблема с участием хедж-фондов в криптовалюте - это то, что они имеют возможность совершать ставки в любом направлении с использованием кредитного плеча.
Ситуация сложна тем, что регуляторы находятся в неведении, когда дело доходит до позиций частных фондов в криптовалюте, поскольку нет формализованного способа узнать, сколько хедж-фондов находится в криптовалюте. А это создает системный риск.
Финансовые эксперты подняли вопрос о необходимости новых регуляторов в криптопространстве, подчеркнув путаницу и отсутствие надзора.
Этот недостаток нормативной ясности вредит розничным инвесторам, а также создает путаницу при выводе на рынок новых продуктов.
Было много вопросов, связанных со стабильными монетами и отсутствием регулирования.
При этом Голдштейн отметил, что цифровая валюта Центрального банка CBDC является одним из решений рисков, связанных со стабильными монетами.
Говоря о CBDC в целом, Сара Хаммер, управляющий директор Центра инноваций в финансах Стивенса при Уортонской школе Пенсильванского университета, сказала, что наибольший риск будет связан с конфиденциальностью.
