Мировые рынки акций в подавляющем большинстве закончили неделю на негативной территории на волне нескольких важных факторов, которые указывают на вероятность продолжения в ближайшее время коррекционного снижения.
Мировые фондовые индексы, среди которых в первую очередь американские, испытывают заметное давление со стороны, на наш взгляд, трех основных причин. Первая - рост риска более ранней, чем предполагалось, смены монетарного курса американского Центрального банка на фоне усиления инфляционного давления. Вторая - новый всплеск влияния коронавирусной инфекции на экономически развитые страны, что вызывает опасение ее усиленного влияния на восстановление мировой экономики. И последним фактором влияния являются значительная перегретость рынка акций и в данной ситуации задранные вверх цены на товарные и сырьевые активы, в первую очередь нефть.
Если с первыми двумя причинами все понятно, то последняя, которая является как бы чисто технической, но при этом выступает в виде прямых последствий первых двух, не все так однозначно.
Ранее мы указывали на то, что причиной резкого повышения инфляционного давления в Америке, которое, кстати, не отмечается, например, в Европе, являются беспрецедентные меры финансовой поддержки населения страны со стороны правительства. Решение Дж. Байдена и его Администрации реализовывать программу поддержки американцев в условиях пандемии COVID-19 сделало свое дело. Получая так называемы «вертолетные деньги», которые ничем не обеспечены и фактически являются эмиссионными, власти разогнали инфляцию до уровня 2008 года. Мы полагаем, что они в глубине души хотели раскачать инфляцию для стимулирования бизнеса, но несколько перестарались, так как ее значения достигли неприемлемых уровней.
Вот почему в прошлой статье указывалась необходимость прекращения необеспеченного финансирования населения. «Вертолетные деньги» являются главной причиной роста инфляции. Только прекращение выдачи населению этих денег по-настоящему решит проблему высокой инфляции.
Но как ее решить? Ведь в настоящий момент будет крайне сложно прекратить это финансирование. Население США, которое до пандемии работало на низкооплачиваемых рабочих местах, за последние полгода уже привыкло сидеть на пособие, которое хоть и ниже из прежней заработной платы, но худо-бедно позволяет существовать. Кстати, именно нежелание этих слоев населения выходить на работу, а они значительны, и является причиной низкого уровня занятости. Эта ситуация порождает замкнутый круг, который необходимо будет разрывать, а иначе Америку ждут большие социальные потрясения.
Конечно, инвесторы понимают эту ситуацию и поэтому наблюдается заметное снижение склонности к рискованной игре, что приводит к снижению фондовых индексов и к укреплению курса доллара.
Полагаем, что дальнейшая коррекция фондовых индексов, снижение спроса на товарно-сырьевые активы будут и далее поддерживать курс доллара и сдерживать повышение доходности государственных облигаций Казначейства США.
Прогноз дня:
Пара USDCAD торгуется выше уровня 1.2650. Снижение цен на сырую нефть, а также падения спроса рисковые активы и усиление позиция американского доллара приведут к дальнейшему росту пары к 1.2745 и к 1.2865.
Пара EURUSD торгуется у сильного уровня поддержки 1.1770, преодоление которого на фоне усиления позиций доллара и падения спроса на рисковые активы приведет к снижению цены к отметке 1.1685.
