«Медведи» по EURUSD долго стучались в дверь, на которой написано 1,18, но им до некоторых пор не открывали. Впечатляющий рывок потребительских цен в США до 5,4% и сомнения Джерома Пауэлла во временном характере инфляции в его выступлении перед Банковским комитетом Сената позволил продавцам опустить котировки ниже этого уровня, но надолго удержаться там не получилось. Старт недели к 23 июля и новая попытка. Получится ли? Или если рынок не идет туда, где его ожидают увидеть, он с большей вероятностью пойдет в противоположную сторону?
Благодаря июньскому заседанию FOMC доллар США вернул свой блеск, но продолжению его укрепления мешает доходность казначейских облигаций. Теоретически в случае ускорения инфляции и на фоне бурного роста экономики, что сейчас в Штатах и наблюдается, от долговых обязательств должны избавляться, что приведет к повышению их доходности. В реальности имеет место обратный процесс. Доходность падает, привлекательность американских активов снижается, доллар США не может из-за этого как следует разыграть свои козыри.
Динамика инфляции и доходности облигаций США
На самом деле причин может быть несколько. Это и чрезмерно раздутые короткие позиции по облигациям, которые закрываются по мере роста цен (падения доходности). И предположения, что инфляция и (или) ВВП достигли пика своего роста. И более высокие ставки по американским долгам, чем по европейским или японским. Важно другое. Без ралли доходности казначейских облигаций США «медведям» по EURUSD будет непросто продолжить южный поход.
Помочь в этом может ЕЦБ, заседание которого и релизы данных по европейской деловой активности являются ключевыми событиями недели к 23 июля. О том, что Франкфурт, в отличие от Вашингтона, не собирается обсуждать вопросы выхода из программы экстренной покупки активов, недвусмысленно заявила Кристин Лагард во время презентации новой стратегии Центробанка о симметричной инфляции в 2%. По ее словам, PEPP продлится как минимум до марта 2022 и, возможно, перейдет в новый формат после этого. ЕЦБ не намерен отказываться от монетарного стимулирования до тех пор, пока не решит, что фаза кризиса с коронавирусом закончилась. Учитывая заявление ВОЗ о третьей волне COVID-19, дата X сдвигается на неопределенный срок.
Таким образом, дивергенции в монетарной политике и экономическом росте продолжают играть на руку «медведям» по EURUSD, однако доллару США мешает нежелание доходности казначейских облигаций расти, а евро может нащупать поддержку в расколе в рядах Управляющего совета ЕЦБ и в сильных данных по немецкой и европейской деловой активности за июль. Если так и случится, вероятность консолидации основной валютной пары вырастет.
Технически на дневном графике EURUSD продолжается реализация паттерна гармоничной торговли «Акула» с таргетом на 113%, который соответствует отметке 1,165. Стратегии отбоя от динамического сопротивления в виде скользящих средних работают. Продолжаем их придерживаться. Поводом для продаж евро против доллара США может стать уверенный штурм поддержки на 1,177.
EURUSD, дневной график
