Текущая неделя оказалась напряженной и для американской, и для европейской валют. Лихорадочность рынка готова смениться недолгим затишьем, благодаря чему пара EUR/USD получит передышку. Однако до этого еще далеко: сейчас рынок ожидает очередных перемен, которые принесут новые возможности для гринбека и евро.
Вечером во вторник, 20 июля, американская валюта укрепилась по отношению к другим мировым валютам, в первую очередь к EUR. Катализатором усиления USD, который достиг трехмесячного пика, стала позитивная статистика по американскому рынку недвижимости. Согласно отчету Министерства торговли США, в июне 2021 года количество новостроек в стране увеличилось на 6,3%, до 1,643 млн. При этом аналитики рассчитывали на рост показателя только до 1,59 млн. При этом майский индикатор по числу новостроек был пересмотрен в сторону уменьшения (до 1,546 млн).
В настоящее время внимание рынка сфокусировано на очередном заседании ЕЦБ, которое запланировано на четверг, 22 июля. Регулятор намерен скорректировать целевой показатель инфляции до 2%. Ранее руководство ЕЦБ допускало его сокращение немного ниже 2%. Однако отклонение инфляционного индикатора от новой цели как в сторону снижения, так и сторону увеличения нежелательно. Многие эксперты уверены, что регулятор сохранит текущую монетарную политику, что приведет к ослаблению курса евро.
Усталостью EUR от бесконечной волатильности воспользовался гринбек, который уверенно рос на протяжении текущей недели. Подъем USD произошел на фоне падения доходности 10-летних казначейских бондов США: они обрушились до пятимесячного минимума. Другим драйвером роста гринбека стала очередная волна снижения риск-аппетита, зафиксированная на рынках.
Утром в среду, 21 июля, «европеец» продолжил снижение по отношению к «американцу» в преддверии заседания ЕЦБ. При этом EUR/USD не находит импульса для направленного движения. Тандем стремится выйти за рамки диапазона 1,1765–1,1800, но безрезультатно.
По оценкам аналитиков, пара EUR/USD не может войти в восходящую спираль, почти месяц торгуясь вблизи 1,1800. Эксперты оценивают локальный технический график для евро в негативном ключе. Они призывают участников рынка к осторожности, обращая внимание на четырехкратную дивергенцию индикатора MACD на 4-часовом графике. Она сформировалась после четырехкратного обновления минимумов в паре EUR/USD, зафиксированного в последний месяц.
Наиболее значительное снижение индикатора MACD состоялось после июньского заседания ФРС, а в дальнейшем мощность его падения ослабевала. Несмотря на удешевление пары EUR/USD, сила снижения индикатора MACD с каждым разом уменьшалась. По мнению экспертов, в этом состоит суть дивергенции – в расхождении между графиком цены и индикатором. Четырехкратная дивергенция – редкий сигнал, а «бычья» дивергенция, зафиксированная в паре EUR/USD – тем более. Согласно расчетам аналитиков, она свидетельствует о возможном росте евро к уровню 1,2100.
На протяжении нескольких недель многие участники рынка покупали пару EUR/USD вблизи отметки 1,1800. Это способствовало активизации «быков» по евро, приглушив деятельность «медведей». Силы последних истощались после очередного провала, связанного с попытками сбросить цену. По мнению специалистов, любой фундаментальный триггер в пользу «европейца» спровоцирует резкий рост пары EUR/USD. В этом качестве может выступить предстоящее заседание ЕЦБ.
В ближайшее время европейскому регулятору придется заговорить о снижении темпов программы количественного смягчения (QE), несмотря на риски новой волны COVID-19. В агентстве Bloomberg считают, что существующая «пандемическая» программа покупок активов (PEPP), в рамках которой регулятор приобрел бумаги на €80 млрд в месяц, завершится в марте 2022 года. После ее сворачивания ЕЦБ придется увеличить объем другой программы, в рамках которой он покупал дополнительные €20 млрд в месяц. Увеличение может составить до €30 млрд в месяц, полагают аналитики. По данным Bloomberg, в следующем месяце экономисты ожидают сокращения объема «пандемической» программы до €75 млрд в месяц.
Многие аналитики полагают, что более быстрое сокращение покупок активов со стороны ЕЦБ по сравнению с аналогичными действиями Федрезерва поддержит курс евро. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективах «европеец» ослабнет, при этом его нисходящее движение будет неравномерным и зависящим от текущей стратегии европейского регулятора.
