Канадский доллар в паре со своим американским тёзкой на этой неделе достиг отметки 1,2807 – это многомесячный ценовой максимум. В последний раз пара находилась в районе 28-й фигуры в конце января текущего года. И хотя трейдеры буквально в тот же день отступили от достигнутой высоты, северный тренд usd/cad всё ещё не утратил своей актуальности.
Учитывая итоги последнего заседания канадского регулятора, можно предположить, что вероятная раскорреляция позиций ФРС и Банка Канады будет оказывать поддержку покупателям пары. Поэтому южные коррекционные спады цены целесообразно рассматривать как повод для открытия лонгов. По большому счёту, канадец окончательно утратил тот «козырь», которым пользовался на протяжении многих месяцев. Ещё на апрельском заседании Банк Канады снизил объем программы выкупа активов на 1 миллиард. Федрезерв США на тот момент занимал однозначно-голубиную позицию, так как американская инфляция ещё не давала поводов для беспокойства. Поэтому на протяжении всего апреля и почти всего мая канадский доллар имел весомое преимущество по отношению к доллару США.
Всё изменилось в начале лета, после объявления итогов июньского заседания ФРС. Федрезерв ужесточил свою риторику и опубликовал обновлённый точечный прогноз, согласно которому процентная ставка будет повышена дважды в 2023 году. Но учитывая скачкообразный рост американской инфляции, на рынке бытует мнение о том, что ФРС приступит к ужесточению монетарной политики уже в следующем году, тогда как до конца текущего года объявит о сворачивании QE (по некоторым предположениям, Пауэлл сделает соответствующее заявление в августе на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле). На фоне таких ястребиных ожиданий, канадский доллар вынужден следовать за «коллегой» из США, определяя северный тренд usd/cad.
Примечательно, что итоги последней встречи членов канадского регулятора должны были оказать поддержку луни. Но трейдеры сделали ставку на доллар США, открывая лонги при спадах usd/cad. Напомню, что Банк Канады на своём июльском заседании, которое состоялось на минувшей неделе, объявил о начале сворачивания программы покупок активов с $3 млрд до $2 млрд в неделю. Данный факт не возымел какого-либо эффекта: после краткосрочного снижения цены, пара снова взмыла вверх, обновив в этот понедельник полугодовой ценовой максимум.
На мой взгляд, такая реакция обусловлена двумя основными факторами. Во-первых, очередной шаг по сворачиванию QE был широко ожидаем и анонсировался ещё несколько месяцев назад. Поэтому в данном случае регулятор мог спровоцировать волатильность лишь в том случае, если бы отступил бы от прогнозного сценария (например, заняв выжидательную позицию). Во-вторых, одновременно с фактом сворачивания QE, Банк Канады озвучил достаточно пессимистичные тезисы, которые, по сути, нивелировали оптимистичный настрой инвесторов относительно дальнейших шагов ЦБ.
В частности, канадский регулятор снизил свои ожидания в отношении экономического роста в этом году: теперь Центробанк ожидает роста ВВП страны на 6,0%, тогда как в предыдущем своём прогнозе ожидал роста на 6,5%. При этом в ЦБ подчеркнули, что дальнейшая корректировка программы QE будет осуществляться «очень постепенно». Определённую обеспокоенность регулятор озвучил и относительно темпов восстановления рынка труда. Напомню, что согласно последним данным, компонент количества занятых вырос только за счёт показателя частичной занятости, тогда как компонент полной занятости оказался в отрицательной области (соотношение +263 тыс./-33 тыс.). По словам главы канадского регулятора Тима Маклема, стране «всё еще предстоит восстановить около полумиллиона рабочих мест». При этом он достаточно спокойно отнёсся к росту инфляционных индикаторов. По его мнению, рост инфляции обусловлен временными факторами – ключевые индикаторы будут превышать целевой диапазон ЦБ, однако «эти эффекты должны угаснуть к концу года, тогда как в следующем году инфляция снизится».
Таким образом, несмотря на фактическое «ястребиное» решение, канадский регулятор озвучил достаточно сдержанную и пессимистичную риторику, по сути, анонсировав паузу в вопросе сворачивания QE. Трейдеры usd/cad были явно разочарованы такими итогами июльского заседания Банка Канады, поэтому почти сразу пара рванула вверх, обновив многомесячные максимумы.
С точки зрения техники, ситуация следующая. Пара на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, над облаком Kumo, но между линиями Kijun-sen и Tenkan-sen. Если пара пересечёт линию Tenkan-sen (отметка 1,2615), индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий», сигнализирующий о возобновлении северного импульса. В таком случае можно будет рассматривать лонги к верхней линии Bollinger Bands на том же таймфрейме, которая соответствует отметке 1,2720.
