Улучшение эпидемиологической обстановки, заморозка ЕС судебного иска против Британии за нарушение условий соглашения о Brexit и масштабные распродажи доллара США на фоне намерения ФРС идти по пути нормализации денежно-кредитной политики с черепашьей скоростью спровоцировали стремительное ралли GBPUSD к 1,5-месячным максимумам. Из последних 8 торговых дней на Forex пара закрыла в зеленой зоне 6, и «быки» полны решимости продолжить начатое.
Остановить банкет покупателей фунта могут разве что «голубиная» риторика Банка Англии и сильный отчет о состоянии рынка труда США за июль, однако в обоих случаях имеются подводные камни. Несмотря на то что главный «ястреб» Комитета по монетарной политике BoE Энди Холдейн ушел со своего поста главного экономиста, по меньшей мере два члена MPC, сэр Дэвид Рамсден и Майкл Сондерс, недвусмысленно заявили о своей готовности завершить программу экстренной покупки активов на £150 млрд. Если Центробанк проголосует как 2-7 в пользу сворачивания монетарных стимулов, это окажет поддержку «быкам» по GBPUSD. С другой стороны, ралли стерлинга в конце июля может сигнализировать, что такой исход уже учтен в его котировках. Сюрпризом для рынка может стать разве что 3 к 6.
Судя по комментариям большинства чиновников Банка Англии, регулятор боится раньше времени сокращать монетарные стимулы, чтобы не задушить восстановление экономики Туманного Альбиона. Тем не менее МВФ настроен оптимистично: по его прогнозам, ВВП вырастет на 7%, что станет лучшей динамикой с 1980. И следует отметить, что основания для позитивных ожиданий есть – благодаря ускоренной вакцинации число инфицированных COVID-19 в Британии начало сокращаться, экономика полностью открылась, а двери для туристов из США и ЕС, которые получили обе дозы, распахнулись.
Да, вероятнее всего, Банк Англии попытается предстать «голубем», однако «медведей» по GBPUSD может сгубить повышение его прогнозов по инфляции. Потребительские цены в июне разогнались до 2,5%, максимальной отметки с 2018, оценка в 3% на конец года трещит по швам и, скорее всего, будет поднята до 3,5%, что предполагает инфляцию в 2% в 2022 и 2023 и намекает на поддержку BoE сигналов, подаваемых денежными рынками. Он ожидает повышения ставки РЕПО на 15 б.п в 2022.
Динамика инфляции и ставки РЕПО Банка Англии
Таким образом, Банку Англии нужно быть крайне осторожным, чтобы не спровоцировать новую атаку «быков» по GBPUSD. С другой стороны, давление на фунт будут оказывать ожидания сильной статистики по рынку труда США. Эксперты Reuters прогнозируют рост занятости на 926 тыс. и снижение безработицы до 5,7%, что потенциально должно поддержать американский доллар.
Технически после стремительного ралли паре GBPUSD неплохо бы отдохнуть в диапазоне консолидации 1,382-1,400. Лишь уверенный прорыв сопротивлений на 1,396 и 1,400 позволит «быкам» продолжить северный поход к таргету по паттерну «Волны Вульфа» на 1,410. Неспособность преодолеть область 1,396-1,400 будет свидетельствовать о слабости покупателей стерлинга и может послужить поводом для его краткосрочных продаж в направлении 1,382.
GBPUSD, дневной график
