В четверг американская валюта пытается удержать набранные накануне очки.
Хотя гринбек завершил вчерашний день в плюсе, этому предшествовали весьма резкие колебания курса американской валюты, вызванные неоднозначной статистикой по Соединенным Штатам и «ястребиными» комментариями чиновников Федрезерва.
Доллар ослаб по всему спектру рынка после того, как ADP сообщила, что число рабочих мест в частном секторе США в июле выросло на 330 тыс., тогда как аналитики ждали увеличения показателя на 695 тыс.
Столь слабые данные за два дня до официального отчета по американской занятости заставили инвесторов засомневаться в том, что ФРС сможет пойти на сворачивание антикризисных мер в ближайшие месяцы.
«Это было довольно большим разочарованием», – отметили стратеги TD Securities.
«Хотя релиз от ADP имеет неоднозначную репутацию в отношении прогнозов правительственного отчета по рынку труда, промах в сравнении с прогнозами был достаточно существенным, чтобы рынки могли немного больше нервничать относительно пятничного официального отчета», – добавили они.
На этом фоне гринбек снизился на 0,3%, но затем восстановился.
Публикация индекса деловой активности в секторе услуг США от ISM (чей компонент занятости в июле вырос с 49,3 до 53,8 пункта) вернула уверенность долларовым «быкам». Сам показатель активности в прошлом месяце подскочил до рекордных 64,1 пункта с 60,1 пункта, зафиксированных в июне, что, собственно, и запустило ралли USD.
Масла в огонь роста американской валюты подлили прозвучавшие накануне комментарии представителей ФРС.
Вице-председатель Федрезерва Ричард Кларида заявил, что регулятор может объявить о тейперинге уже в этом году.
По его мнению, условия, необходимые для повышения целевого уровня ставки по федеральным фондам, будут выполнены к концу 2022 года.
Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли развила мысль Р. Клариды, сообщив о том, что американский ЦБ может приступить к сокращению программы покупки активов в конце этого или в начале следующего года.
Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан в свою очередь отметил, что ФРС следует вскоре приступить к сворачиванию QE, если данные по рынку труда США за июль и август окажутся сильными.
«Последние комментарии отражают "ястребиный" разворот среди членов FOMC в отношении рисков более устойчивой инфляции и того, что это может означать для достижения новых инфляционных рамок ФРС», – сказали специалисты NatWest.
По словам экспертов, Федрезерв может находиться гораздо ближе к ужесточению денежно-кредитной политики, чем следует из результатов последнего заседания FOMC.
«Все это говорит о том, что ставки на июльский релиз по американской занятости и последующие отчеты заоблачные», – сообщили в NatWest.
В то время как средний прогноз по числу рабочих мест, созданных в минувшем месяце американской экономикой, составляет 870 тыс., диапазон оценок простирается от 350 тыс. до 1,6 млн.
Учитывая то, как рынок резко отреагировал на вчерашние релизы по США, есть основания полагать, что пятничные пэйроллы окажут существенное влияние на траекторию доллара в преддверии симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле.
Сильные данные позволят инвесторам рассчитывать на заявления Федрезерва о начале сворачивания QE уже в этом месяце, что окажет поддержку американской валюте. Между тем слабые цифры, скорее всего, приведут к распродаже доллара, поскольку они могут побудить ФРС оставить запланированные на Джексон-Хоул и заседание FOMC в сентябре объявления о сокращении QE без изменений.
Июльские данные по рынку труда США могут стать весомым аргументом в пользу одной из противоборствующих сторон в паре EUR/USD.
В среду «быки» не смогли в очередной раз одолеть сопротивление на 1,1890, подарив «медведям» надежду на продолжение снижения к 17 фигуре.
Помешать реализации такого сценария может статистика по американской занятости, которая будет опубликована в пятницу. Если официальные цифры подтвердят негативную динамику от ADP, стоит ожидать возвращения EUR/USD к 19 фигуре.
Накануне основная валютная пара после касания трехдневных максимумов совершила резкий разворот и в считанные минуты откатилась.
Судя по всему, сработал принцип: что не может вырасти, должно упасть.
Разочаровывающий отчет по занятости в частном секторе США от ADP позволил EUR/USD устроить забег в район 1,1899. Однако дальнейшего прорыва не произошло, поскольку доллар получил неожиданную поддержку со стороны данных по деловой активности в американской сфере услуг от ISM и «ястребиных» комментариев представителей ФРС.
Свою роль сыграли слабость июньского релиза по розничным продажам в еврозоне и пересмотр в сторону понижения индексов деловой активности в валютном блоке за июль (а точнее композитного показателя и индекса сферы услуг).
Поддержку доллару также оказал рост доходности долгосрочных гособлигаций США, который спровоцировали оптимистичные заявления чиновников Федрезерва. Накануне доходность 10-летних трежерис оттолкнулась от месячных минимумов на 1,12% и выросла к 1,21%.
В итоге пара EUR/USD завершила вчерашний день со снижением более чем на 0,2%, в районе 1,1835.
В четверг доллар торгуется без существенных изменений после сильного роста, отмеченного в среду. Основная валютная пара держится чуть выше недельного минимума, достигнутого накануне.
«Рынки в середине лета выступают против устойчивого движения евро в любом направлении, хотя, похоже, через несколько недель он подвергнется большему риску падения, если движение ФРС к сокращению количественного смягчения продолжится. Очевидно, что пятничный отчет о занятости в США может оказаться решающим в этом отношении», – сказали стратеги Westpac.
Поскольку вчерашний релиз от ADP несколько снизил планку ожиданий, доллар сильно подешевеет лишь в том случае, если увеличение числа рабочих мест в Соединенных Штатах в июле окажется значительно ниже прогнозов.
С другой стороны, рост рабочих мест на 400 тыс. означал бы, что экономика США резко замедляется и способна потянуть за собой вниз остальной мир, что может спровоцировать приток средств в защитный доллар.
То есть, стоит приготовиться к тому, чтобы увидеть укрепление гринбека даже при таком сценарии.
По мнению специалистов Westpac, падение индекса USD, вероятно, ограничится областью 91,50–92,00. При этом они не исключают роста индекса до новых максимумов выше 93,50, если разговоры о сужении QE со стороны ФРС дойдут до крещендо в третьем квартале.
Аналитики Capital Economics ожидают, что доллар подорожает примерно на 4% к концу 2022 года на фоне значительного роста американской экономики и сворачивания Федрезервом стимулирующих мер.
Очевидно, что такой шаг, скорее всего, произойдет задолго до любого ужесточения политики со стороны ЕЦБ, который все еще борется за то, чтобы приблизить инфляцию к своему целевому показателю.
Если контраст между позициями американского и европейского центробанков останется неизменным и расширение баланса последнего продолжится быстрыми темпами, пара EUR/USD протестирует нижнюю границу июльских диапазонов на 1,1750–1,1770, прогнозируют стратеги Westpac.
В Credit Suisse считают, что коррективное восстановление пары EUR/USD, возможно, завершилось.
«Мы ждем чистого пробоя 1,1831, который подтвердит разворот и нацелит пару на 1,1799 и 1,1773–1,1763. Падение ниже 1,1754–1,1752 необходимо для возвращения "медвежьего" настроя и тестирования краткосрочной поддержки на 1,1703–1,1695», – отметили эксперты банка.
«Ниже 1,1703–1,1695 пара завершит формирование вершины модели "голова–плечи", что станет сигналом изменения тренда на "медвежий" и нацелит ее на поддержку 1,1612–1,1604. Сопротивление находится на 1,1850, и далее – на 1,1873. Область 1,1901–1,1910 должна сдержать рост», – добавили они.
