Обыкновенные акции публичных компаний, которые управляют биржами, обычно растут и падают в зависимости от популярности того, что на них торгуется. Coinbase Global Inc. выводит эту корреляцию на совершенно другой уровень.
Для крупнейшей криптовалютной биржи США это означает изучение Биткоина, в частности, движения в выходные дни крупнейшего цифрового актива, что может дать инвесторам представление о том, как Coinbase может открыться для торговли на Nasdaq в любой понедельник.
Возьмём, к примеру, эти выходные, когда биткойн вырос примерно на 7,5% в понедельник с момента закрытия пятницы. Акции Coinbase почти идеально соответствовали этому показателю во время сессии в понедельник, поднявшись на 8%, даже с прибылью во вторник.
Это часто случалось в последние недели, например, во вторые выходные июля, когда цена токена упала на 2%. Что в следующий понедельник Coinbase потеряла 2,4%. В выходные после этого биткойн отступил на 3%. Coinbase снизился на 2% в тот понедельник. Дело не в том, что это происходит каждый день или каждые выходные, но достаточно того, что корреляция Coinbase с биткойном - показатель того, насколько эти два движутся в тандеме.
Марк Палмер из BTIG, у которого рейтинг покупки на Coinbase и целевая цена в 500 долларов, сказал: "Это очень грубый прокси, но я могу понять, почему это будет прокси. Мы видели, по крайней мере исторически, сильную корреляцию между Биткойном и некоторыми из наиболее важных операционных показателей Coinbase".
Это можно понять, потому что Биткойн торгуется 24/7, в том числе по выходным, в отличие от большинства традиционных активов, которые обычно ограничены торговыми часами в будние дни. И это уникальная модель для криптографии, учитывая, что очень немногие другие активы часто торгуются по субботам и воскресеньям.
Директор по инвестициям First American Trust в Санта-Ане штат Калифорния Джерри Браакман, у которого в управлении 2 миллиарда долларов, сказал: "Что бы ни происходило на рынке криптовалют, это повлияет на Coinbase, и рынок довольно эффективен в сопоставлении этих двух факторов и в арбитраже этих различий, чтобы получить правильную цену открытия". Это может не удивить тех, кто следит за траекторией Coinbase с момента её публичного дебюта в начале этого года.
Также Браакман добавил: "Когда вы смотрите на Coinbase, конечно, это коррелирует с ценой в биткойнах и Эфириуме, потому что именно там большая часть стоимости активов приходится на крипто, в этих двух, а Coinbase, бизнес-модель в основном использует эту ценность для получения дохода - это вполне логично".
Тем не менее Палмер из BTIG говорит, что зависимость Coinbase от Биткоина как источника дохода снижается. На монету приходилось примерно 44% выручки от транзакций биржи в прошлом году, по сравнению с примерно 60% в 2019 году и пояснил: "Мы полностью ожидаем, что по мере того, как Coinbase продолжает диверсифицировать свою платформу, добавляя дополнительные монеты, что в последнее время она делает гораздо более быстрыми темпами, и создаёт свою институциональную платформу для брокерской деятельности, эта корреляция должна уменьшиться".
