Новая проблема, которая может стать потрясением для финансовых рынок, заключается в подъеме лимита государственного долга Соединенных Штатов Америки. Демократы делают ставку на то, что республиканцы согласятся поднять потолок долга до истечения его срока — это очень рискованная ставка после недавних противостояний и принятия очередной программы расходов на инфраструктуру. Если договориться быстро не получится, здоровье финансовых рынков, как и дальнейшие планы демократов могут быть серьезно подорваны. Если осенью этого года правительство будет вынуждено приостановить работу из-за отсутствия финансирования, скорей всего мы увидим довольно значительные коррекции – прежде всего на фондовом рынке, довольно с большим трудом обновляющий исторические максимумы и находящийся на пике своих возможностей. Вынужденная пауза в работе правительства также ударит по усилиям демократов, направленных на реализацию экономической программы президента Джо Байдена на сумму 4,1 триллиона долларов, а также нанесет удар по партии, готовящейся к промежуточным выборам в следующем году.
Еще на прошлой неделе демократы упустили шанс увеличить потолок долга через Сенат, предпочтя вместо этого пройти обычный законодательный процесс - возможно, связанный с законопроектом о временном государственном финансировании, который потребует согласие всего лишь 10 сенаторов-республиканцев. Демократы заявили, что не стоит взваливать все бремя растущего госдолга на них, которое частично является результатом снижения налогов, против которого они выступали, когда у власти стояли республиканцы. Лидер республиканцев в Сенате Митч МакКоннелл уже заявил, что его партия выступает против большинства планов Байдена по расходам и налогообложению и не будет способствовать повышению лимита долга. По мнению МакКоннелла демократы еще на прошлой неделе могли бы просто включить в свою резолюцию о бюджете, разрешающую повышение предела госдолга, однако вместо этого они стремятся переложить часть ответственности на республиканскую партию, добившись ее согласия по увеличению лимита долга.
Министр финансов Джанет Йеллен уже предупредила, что Конгресс должен действовать более активно после возвращения из августовских каникул. Законодатели должны принять, как минимум временные изменения, чтобы правительство оставалось открытым после 30 сентября – когда истекает срок по лимиту. По последним данным 46 сенаторов Республиканской партии подписали письмо, в котором говорилось, что они не будут голосовать за увеличение лимита долга. Между тем некоторые республиканцы все еще говорят о компромиссе.
Тем временем доллар США продолжает снижаться против своих основных валют после стремительного падения в пятницу. Рост аппетита к риску после ряда отчетов европейских компаний на фоне сильных результатов по корпоративной прибыли и оптимизма по поводу возобновления экономики после пандемии привели к укреплению европейской валюты. Доходность казначейских облигаций США тем временем немного снизилась. Инвесторы ждут новых намеков от ФРС по сокращению программы покупки облигаций после резкого роста цен производителей и восстановления рынка труда, однако базовая инфляция, как мы помним замедлилась, что позволят взять центральному банку паузу. Еще в начале прошлой недели несколько чиновников ФРС выступили за сокращение программы количественного смягчения в ближайшие месяцы, что привело к сохранению медвежьего рынка по рисковым активам.
Что касается фундаментальной статистики, то пятничные данные по сальдо торгового баланса еврозоны хоть и оказались лучше прогнозов экономистов, но не сильно повлияли на настроения инвесторов. Профицит немного снизился в июне из-за слабого экспорта. В отчете Евростата было сказано: положительное сальдо торгового баланса снизилось до 12,4 млрд евро в июне с 13,8 млрд евро в мае. Экспорт упал на 0,7 процента в июне, в то время как импорт остался стабильным по сравнению с предыдущим месяцем. В период с января по июнь положительное сальдо торгового баланса составило 102,5 млрд евро по сравнению с 86 млрд евро в прошлом году. Ежегодный рост экспорта составил 15,5 процента, а импорта - 15,2 процента.
Инфляция потребительских цен Франции снизилась в июле, что полностью совпало с прогнозами экономистов. Это говорит о том, что в летний период, несмотря на рост активности потребителей, темпы частично замедлились, что оставляет для Европейского центрального банка достаточно большое пространство в управлении денежно-кредитной политикой. Как показали предварительные данные статистического бюро Insee, инфляция потребительских цен в годовом исчислении замедлилась до 1,2 процента в июле с 1,5 процента в предыдущем месяце. Гармонизированная по стандартам ЕС инфляция снизилась до 1,5 процента в июле с 1,9 процента в июне. Цены на промышленные товары опустились на 1,1 процента, а цены на продукты питания выросли на 0,1 процента. Цены на услуги подскочили на 0,7 процента. В месячном исчислении потребительские цены выросли в июле на 0,1 процента.
Еще один отчет от Министерства труда США показал, что импортные цены в июле выросли меньше, чем ожидалось. Это говорит о том, что частичные проблемы в цепочках поставок постепенно решаются. Коррекция на рынке энергоносителей также дала о себе знать. В отчете указано, что импортные цены выросли на 0,3 процента в июле после роста на 1,1 процента в июне. Экономисты ожидали, что цены на импорт вырастут на 0,6 процента после скачка на 1,0 процент. Министерство труда также заявило, что экспортные цены выросли на 1,3 процента в июле после скачка на 1,2 процента в предыдущем месяце.
Что касается технической картины пары EURUSD, то резкий рывок пары вверх говорит о явных признаках появления покупателей рисковых активов в конце лета этого года. Если быки сумеют сегодня защитить промежуточные уровни поддержки 1.1780 и 1.1760 – можно говорить о продолжении бычьего рынка, способного на прорыв основания 18-й фигуры и на выход к максимумам 1.1830 и 1.1860. Если давление на евро вернется, а говорить о переломе среднесрочного медвежьего рынка с мая этого года пока еще рано, то прорыв 1.1760 быстро усилит давление на рисковые активы что приведет к моментальной распродаже торгового инструмента в район минимума 1.1730 и затем к основанию 17-й фигуры, где вновь покупатели начнут испытывать серьезные проблемы.
GBP
Британский фунт нарастил длинные позиции по отношению к американскому доллару и полностью компенсировал все падение, которое наблюдалось в прошлый четверг после заявлений министра финансов Великобритании. Никто не ожидал, что Сунак так быстро в одночасье сменит свою позицию в отношении мер поддержки экономики. В ходе интервью на прошлой неделе Сунак отметил, что готов в связке работать с премьер-министром Борисом Джонсоном, который является сторонником стимулирующих мер и различного рода программ, направленных на поддержку экономики. «Мы с премьер-министром очень хорошо и очень тесно работаем вместе. На самом деле мы делаем все возможное, чтобы обеспечить безопасное восстановление экономики Великобритании и готовы пойти на дополнительные расходы», — сказал Сунак.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то акцент среди покупателей теперь будет расставлен на мощном уровне поддержки 1.3840 - защита которого обязательно приведет к формированию сигналов на открытие длинных позиций в продолжение пятничного бычьего рынка. В случае выхода за пределы сопротивления 1.3890, снос ряда стоп-приказов выше этого уровня приведет к более крупному бычьему импульсу уже в район основания 39-й фигуры, а затем и к максимуму 1.3955. Давление на фунт вернется в случае, если медведи сумеют продавить поддержку 1.3840, что быстро столкнет торговый инструмент в район минимумов 1.3815 и 1.3790.
