Британский фунт мечется из стороны в сторону. Он явно потерял ориентир, а в такой ситуации инвесторы предпочитают сделать паузу. В результате пара GBPUSD свалилась в консолидацию и ждет новостей, которые помогут ей оттуда выйти. Что это может быть? Статистика по рынку труда Туманного Альбиона? Встреча банкиров в Джексон Хоуле в конце августа? Или сентябрьское заседание ФРС?
Нужно признать, что Банк Англии ведет себя довольно странно. Несмотря на доминирование в составе MPC «голубей», он снижает пороговое значение ставки РЕПО и повышает прогноз по инфляции до 4% к концу 2021. По мнению регулятора, потребительские цены ускорятся чуть выше этой отметки в начале 2022, а затем замедлятся до 2,5% на исходе следующего года. Все бы ничего, однако оценки экспертов Bloomberg выглядят куда менее «ястребиными». Специалисты видят CPI на уровне 3,3%, 3,5% и 1,8% на финише 2021, первого квартал 2022 и декабря следующего года, соответственно.
Прогнозы по британской инфляции
Менее радикальный прогноз экономистов, чем у BoE предполагает, что ставка РЕПО вряд ли поднимется раньше 2023. Если так, то у «быков» по GBPUSD могут возникнуть серьезные проблемы, ведь текущие ожидания денежных рынков предполагают рост расходов по займам к августу 2022. Этот фактор уже частично заложен в котировки пары, и разочарование чревато распродажами.
Сильные данные по экономике Туманного Альбиона не должны вводить в заблуждение. Его ВВП расширился во втором квартале на 4,8% кв/кв, что стало лучшей динамикой среди крупных развитых стран. Тем не менее, главным драйвером роста стали потребительские расходы, которые могут и замедлиться, если Дельта будет активно распространяться по Соединенному королевству.
Динамика ВВП в крупных развитых странах
Есть вопросы и по внешней торговле. В июне экспорт в ЕС вырос до £14,3 млрд, импорт – до £19,1 млрд. Однако динамика индикаторов рваная: за резким падением в начале года последовал всплеск, новое пике и новый рост. Компании явно пытаются приспособиться к торговле после Brexit. К тому же отрицательное сальдо счета текущих операций Британии увеличилось в июне на 7,4% м/м, а объем грузоперевозок с Ирландией упал на треть, так как Дублин из-за проблем с проверками на границе предпочитает отправлять товары напрямую в Евросоюз.
Неделя к 20 августа для фунта весьма насыщенна с точки зрения экономического календаря. Данные по рынку труда, инфляции, розничным продажам и деловой активности помогут понять, на каком свете находится экономика Туманного Альбиона, и будут способствовать росту волатильности GBPUSD. Особый интерес представляет статистика по средней зарплате, которая, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, способна ускорится с 7,3% до 8,6%. Такая динамика показателя чревата более ранним повышением ставки РЕПО, чем ожидает рынок.
Технически котировки GBPUSD блуждают вблизи справедливой стоимости, подсказанной рыночным профилем. В результате был сформирован диапазон консолидации 1,374-1,396. Падение котировок пары к его нижней границе +/-50 пипсов – повод купить стерлинг, рост к верхней +/-50 пипсов – сигнал на его продажу.
GBPUSD, дневной график
