Американская валюта в первый торговый день недели находилась под давлением рынка. А вот американские фондовые индексы S&P 500, NASDAQ и Dow Jones растут уже три дня подряд и вчера вновь обновили свои абсолютные максимумы. Таким образом, происходит сейчас на рынках именно то, о чем мы уже не раз говорили. Фондовый рынок США может продолжать спокойно расти, так как ФРС продолжает вливать сотни миллиардов долларов в американскую экономику, часть которых и перекочевывает на фондовый рынок. Валютный рынок реагировал в последние недели на возможное завершение программы QE в ближайшее время. То есть старался сыграть на опережение. Однако, например, в прошлую пятницу глава ФРБ Далласа Роберт Каплан заявил, что он может изменить свое мнение относительно скорейшего сворачивания программы количественного стимулирования, если ситуация с распространением коронавируса и его штамма Дельта будет продолжать ухудшаться. Напомним, что за последнюю неделю в Штатах зафиксировано более 1 млн случаев заболевания. И это при том, что темпы вакцинации в США очень высокие. Тем не менее, как говорят многие эпидемиологи, вакцины не могут навечно защитить человека от заболевания коронавирусом. Уже сейчас главный эпидемиолог страны Энтони Фаучи говорит о третьей, «бустерной» прививке, а многие исследования показывают, что действие вакцины ослабевает примерно через год. Таким образом, вакцины в большей мере уберегают человечество от осложнений, которые вызывает коронавирус, но не от самого заражения им.
Следовательно, ситуация с пандемией в США может ухудшаться, что, естественно, отразиться и на темпах восстановления экономики. Как мы уже выяснили вчера, деловая активность в США снижается во всех сферах. Пока это снижение несильное, но тем не менее продолжается уже несколько месяцев подряд. Отчет по ВВП за второй квартал показал, что темпы его роста куда более скромные, чем ожидали рынки. И при таких раскладах ФРС действительно может отложить сворачивание программы QE. Впрочем, и Джером Пауэлл, и другие представители ФРС неоднократно заявляли, что регулятор должен быть гибким в вопросах изменения параметров монетарной политики. Поэтому, скорее всего, ФРС будет действовать согласно ситуации. И риторика Джерома Пауэлла также будет соответствовать текущему положению вещей. Проще говоря, мы не ожидаем от главы ФРС в эту пятницу на симпозиуме в Джексон-холе важных заявлений, касающихся программы QE и монетарной политики. Скорее всего, ФРС будет продолжать отслеживать состояние макроэкономических показателей, а о решении по QE на ближайшие месяцы объявит после сентябрьского заседания.
